十大高手論市：面對早盤急跌午後可否抄底

　　1、黃碩午間盤點：上午大盤因何而跌？

　　11：50午間盤點：10點30分起，大盤風起雲涌，只不過，方向向下。原本還一度微紅的上證指數，頃刻間灰飛煙滅，午間收盤下跌87點，以上午最低價收盤，收于2778點上，跌幅3%。而中小板更慘、下跌4.33%，創業板的眼淚也在飛、午盤下跌5.3%。一時間，大珠小珠落玉盤。A股因何而跌？

　　一、A股因何而跌？

　　這一幅大跳水緣故很可能便是因為這個信號——央票集體地量發行倒逼央行加息。央行29日公告，將於週二發行10億元一年期央票，發行量較上周減半。市場認為，因緊縮預期日漸高漲，機構對央票的需求低迷。而且，隨著央票一、二級市場利率倒挂，央行的公開市場操作已經越來越難於發揮流動性回收功能。分析師同時認為，從央行高官用詞的一些細微之處可以看到“價格總水平”或已成為貨幣政策近期針對的重點。機構預期，12月中將再度加息1次。下次加息之後，除非公開市場大幅放量，否則，年內仍有上調0 .5%至1.0%準備金率的可能性。

　　二、醉酒傷人

　　在眾多的下跌股票裏，最傷人的莫過於昨日醉酒股，昨日還亂哄哄暴漲的白酒股，今朝醒來何處？楊柳岸曉風慘月，午盤時分，老白幹酒下跌近9%，一線白酒一樣啤，水井坊、瀘州老窖、貴州茅臺齊齊下跌6%以上。原因應與政策控制物價的決心有關——國務院總理溫家寶29日主持召開國務院常務會議，研究部署進一步加強艾滋病防治工作，決定對《價格違法行為行政處罰規定》作出修改。修改後的規定草案將相互串通、惡意囤積、捏造散佈漲價信息以哄抬價格、牟取暴利的行為作為懲處重點，加大了處罰力度。會議決定，該草案經進一步修改後，由國務院公佈施行。

　　今天是11月份的最後一天，影響2011年中國宏觀經濟政策走向的幾大焦點問題，答案將在12月初召開的中央經濟工作會議上揭開神秘面紗。在沒料到，在等待中，大盤已經撐不住了。但見：鳳凰臺上暮雲遮，梅花驚作黃昏雪。（國元證券（上海）黃碩）

　　2、海天一色：時間點變化，尾盤考慮介入

　　10點50的盤中分時點只起到了短暫支撐，然後再度下行，顯示分時上的時間點要遵守日線的需求，那麼日線的需求是什麼呢，以上證綜指為例：股指反彈一直受制于10天均線的壓制，雖然盤中有一些個股方面的熱點，但是總體指數卻遲遲不能衝過10天線，在反壓的10天線作用下，就要在考驗一下前期低點的支撐，所以10點50之後再度下行。同時深證成指在突破10天均線之後，也有一個回抽的考驗，考慮到現在的弱勢情況，走勢上需要貫穿10天線，所以也是大跌。

　　今天雖然大跌，但是明後兩天市場將再度創出本次反彈的新高，明日兩市將均至少收復今日陰線的一半，後天繼續上攻，總體而言，下午收盤前可以考慮介入，明早低開後經過一小時的反復，市場將開始單邊收復今天一半的失地。

　　另外需要提醒一點的是，目前是下跌途中的修復，務必看清這點，也就是説短期不悲觀，但是中期是肯定不樂觀的，這個觀點在10月中旬的時候表達的非常明確，所以現在參與市場的炒作，心理要有一個警醒的意識。

　　3、金岩石股市投資新主題：從貨幣大國走向消費大國

　　人們廣泛關注的話題之一是收入倍增計劃，有專家建言，從“十二五”規劃的第一年2011年開始到2020年，城鄉居民人均收入總額的年平均增長率為7%，未來10年居民收入總額將增長一倍以上。

　　多年來，中國的經濟增長方式為高增長低消費，在經濟高速增長的20年中，居民消費率在逐年下降。根據國家統計局的官方數據計算，中國的最終消費率從1981年的62%下降到2008年的48.6%，遠低於世界平均70%以上的水平；其中居民消費率下降到2008年的35.3%，遠低於世界平均60%以上的水平。人們之所以對消費率下降沒有感覺，是因為貨幣量的長期增長掩蓋了居民消費相對下降的事實。1978年以來，中國的GDP增長了93倍，而廣義貨幣量（M2）增長了810倍,今日中國，已經是全球第一貨幣大國，以廣義貨幣總量計算，去年7月中國超越了美國成為單一國家貨幣量最多的國家；今年7月中國的貨幣量又超越歐元成為名副其實的全球貨幣第一大國。與此同時，中國的GDP總值超越日本成為全球第二大經濟體，很多人因此而感到驕傲，認為中國已經崛起了，但是我們回頭看看消費總額，以美國、日本、歐盟、英國和中國為五大貨幣區來比較，在消費市場的佔比中，中國遠低於美國，日本和歐洲，中國僅佔11%，美國佔56%，日本佔21.5%。而日本只有1.27億人口，美國3.4億人口，中國接近14億人口。

　　過去20年，中國的經濟發展模式可以稱為世界工廠模式，而美國，日本和歐洲則是消費大國。以居民消費總額排名，中國排名世界第七位，不僅落後於美國和日本，而且低於歐洲小國意大利。今天我們發現，中國的世界工廠模式已經走到了盡頭，面臨來自於原料價格、工資成本、消費市場和環境成本的四大壓力，已形成自身難以克服的“利潤瓶頸”。以世界盃足球賽由中國提供的産品為例，2002年的毛利率是15%，2006年下降到10%，今年僅為5%。世界工廠模式來自於發達國家向中國轉移産能，在産能轉移的過程中，早期是有高利潤的，但利潤率隨著産能轉移而呈下降趨勢，到産能轉移完成之時，早期的高利潤就會消失，這就是世界工廠模式的“利潤瓶頸”。

　　要突破世界工廠的“利潤瓶頸”，僅靠“騰籠換鳥”是不行的，因為這個生産體系是一張網，這張網是控制在全球跨國公司手中的。所以中國經濟必須要掙破這張巨網，而要突破這張網的束縛只有一條路，就是要從外需驅動的生産大國轉向內需驅動的消費大國，這就是我們現在提出的轉變經濟發展方式。經濟發展方式的轉變有兩個概念，其一是內需型社會，其二是創新型社會，這就是未來5年，10年，甚至15年的投資主題。

　　我們正在走出農業文明，跨越工業文明，進入都市文明，經濟發展方式的轉變是要在城市化的進程中讓更多的人進入都市文明，而都市文明是一個新的産業集群。這個産業集群是什麼呢？通俗地説，就是金融資産兩大支柱，再加交通通訊、醫療文化、吃喝玩樂、新聞八卦。這二十個字所代表的産業，其經濟總量將逐漸佔到中國GDP總值的60%-70%，背後就是中國的城市人口將佔到總人口的60%-70%。越來越多的人將被融入現代都市文明的産業集群，由此創造著城市化的剛性需求，不斷推高著城市特別是中心城市的房地産價格。

　　在城市化進程中，人們對房地産的剛性需求究竟是什麼？在我看來，不是什麼結婚房和改善房的需求，這些需求都可以通過租房來滿足，真正的剛性需求有四個層次：第一，致富需求。人們追逐財富的慾望把人們引向都市，因為城市經濟創造了一種新的財富——金融化的虛擬財富。其次，消費升級的需求。“城市讓生活更美好”，所以人們會“小富進城，大富進京”。第三，安全保障的需求。城市有更完備的安全保障體系。第四，公共服務的需求，如教育文化衛生醫療等，其中有許多公共服務是由政府的財政支出免費提供的。

　　這四大需求在城市化的進程中相互激勵，改變著不同行業的相對重要性和經濟貢獻度。人口與貨幣的集中必然導致財富的集中，財富的積聚與集中必然推動金融地産上升為國民經濟的支柱産業。金融地産兩大支柱産業的形成，又會進一步推動消費升級，使交通通訊，文化娛樂和安全環保等行業對GDP總值的貢獻度相繼超過5%，成為次一級的經濟支柱産業。在貨幣大國走向消費大國的進程中，超額貨幣的增長將持續驅動金融化的虛擬財富增長，再通過城市化的剛性需求驅動，使城市化的産業集群在股市中形成各種投資機會，讓人們能夠通過投資理財來分享財富增長與經濟轉型的財富成果。

　　4、羅燕蘋：金融護盤明顯，大盤考驗60日均線支撐

　　外圍市場的不振走勢，今日A股市場短線存在著一定的漲升意願，尤其是産業樂觀的品種更是反復活躍，同時在煤炭銀行和有色等板塊一度來助陣，使得股指在早盤上攻年線未果，在石油石化等權重板塊的走強，給市場帶來出貨的心裏陰影，目前市場指數在考驗60日均線，一度跌破，也可以看出短期年線附近壓力之大，是不容小覷的，從量能上看到，今日市場成交量再度萎縮，為655億元，未來政策的不確定性使市場觀望氣氛濃厚，從監控上看，目前滬市資金凈流出28.6億元，上證指數報2838.73點。

　　從盤面上看，今日大盤低位震蕩，盤面板塊活躍度一般，市場呈現普跌格局，但是水泥板塊異軍突起，漲幅前列，其中海螺水泥塔牌集團等強勢個股漲幅前列，資金凈買2281萬元和588.2萬元，水泥板塊和中小板和創業板一樣，成為11月中旬大盤階段見底以來最強勢的板塊，在早盤有色板塊有反彈跡象，但持續性不強，表明有色金屬短期仍面臨進一步調整風險，但之後流動性釋放將繼續推動金屬價格走高。市場熱點在於，醫藥股、建材股的個股股性相對活躍，這切合了當前産業亮點。在盤中石油石化出現護盤的動作，表現的較為抗跌，但是給市場帶來的影響還是巨大的，有種掩護出貨的心裏陰影，也是大盤出現下探的一個方面。不過銀行煤炭鋼鐵和汽車製造等板塊表現的較為堅挺，抗跌性較強，對市場人氣的激發作用較大。

　　從整體上看，整個市場依然延續萎靡行情，死氣沉沉。當前，股指呈現上有壓力、下有支撐的格局，但是很明顯，股指無法在狹窄的區域內長期保持穩定，面臨著方向的選擇，今日石油石化的來臨也給市場帶來不小的震動。短期內，我們建議投資者依然需要用謹慎的心態來看待下階段行情的演繹。投資者需要注意高位風險；煤炭、銀行等大盤股今日低位再走強，反應了主力資金建倉價值扭曲股的思路，建議投資者關注盤面的“二八”輪換可能。

　　5、武人論股：勿亂陣腳 大膽抄底

　　今日兩市大盤小幅低開，隨後震蕩上揚，10點左右滬指在年線附近時受到了巨大的壓力，中小盤股紛紛出現大幅回落的走勢，市場恐慌性拋售跡象非常明顯，量能快速放大，至收盤，滬指報收2778.87點，下跌87.49點，成交1008億。

　　消息面看：1、中國首個自由貿易區或將落戶上海；利好上海本地股。2、多部委聯合調研，河北沿海地區發展規劃編制啟動；逢低潛伏河北板塊。3、水泥荒閃現，部分地區價格創歷史新高，水泥業利潤提升；4、央行“催促”國際板出臺，或為擔當“池子”功能；5、中外投行論明年A股機會，申萬最高看至3800點；6、樓市又現量價齊升，限購政策明年或繼續；（對地産股，武人的建議是戰略上看空,戰術上做多。畢竟其估值水平已近歷史低點）7、財政部：個人限售股每一次轉讓將徵個稅。

　　盤面上看：水泥、黃金、煤炭、多晶硅、稀土板塊漲幅居前，生物制藥、釀酒、創業板、食品、環保、農業股跌幅居前。實際上，面對暴跌，投資者萬不可恐慌，20倍的市盈率對上證綜指是比較安全的，對應上證綜指的點位在2600點，一次上升後就跌穿60日線就是短期誘空，武人前期已經説明2750點附近將是短線大盤的強烈支撐位，當前激進投資者要做的就是精選個股，大膽抄底週末點評中的兩類股，不要因為一時的下挫就亂了陣腳。穩健者等待企溫介入。

　　市場面看：自2000年至今，中央經濟工作會議召開前一週，上證指數共計有6次出現上漲，4次出現下跌，其中漲幅最大的為2008年，股市正處於2008年大熊市以來的見底反彈初期，市場對經濟會議釋放利好充滿預期，會議前一週，滬指上漲7.88%；跌幅最大的年份為2007年，由於前期漲幅過大，中央經濟工作會議或將定調從緊的貨幣政策，會議召開前一週，上證指數跌幅為3.19%。展望2011年，貨幣政策從適度寬鬆轉向穩健，財政政策或將繼續維持積極，大盤總體上呈現震蕩上行的概率較高，經濟結構轉型和積極的財政政策為新興産業、區域經濟和消費類行業提供了充分市場題材。具體到年底，炒作業績增長和高送配的傳統或將給中小盤股票帶來結構性機會。

　　操盤計劃方面：短線股首開今日停牌、上海建工、鑫龍電器以及中線股太行水泥三隻股票在大盤跌穿60日線時拋出一半倉，在大盤再度跌穿前低點時全部接回，至午收盤繼續滿倉待漲，另外明日首開復牌也將如此操作。本週候選股票池：亞太股份、順鑫農業、鑫龍電器、北化股份、山煤國際、金風科技、上海建工、薄雲新材、金嶺礦業、西寧特鋼、北京城建、榮盛發展、冠城大通、首開股份、中國南車、孚日股份、航天通信、吉林森工。投資者對上述個股可根據操作喜好選擇，低吸不追高。

　　週末點評回顧：第一，投資者如果認可武人前述的短期底部九大理由，則空倉者可以逢低建倉，套牢者可持倉等待反彈後減倉。第二，武人認為年底前滬指低點應該在2700點的平臺之上，反彈壓力位在2950點，高點位於3050點一線，在此區間投資者可以逢高減磅、逢低吸納，縮短操作週期。第三，選股重在兩類股，1、是調整到位的新興産業股，重點是節能減排、核電、高端製作等，最好流通盤不大不小，有送配預期的那就是極品；2、低估值的績優藍籌股如：金融、地産、鋼鐵、煤炭以及船舶製造等；這兩類股中一些全年業績預增而又有社保與保險資金三季度最新介入的個股最佳。第四，武人論股對於個股的買賣原則大家可以借鑒：一、最佳買入時機在股價調整到低位，日周線技術指標處於相對低位或進入超賣時；賣出時機以接近前高點或達到合理預期為準，或短線技術指標處於高位或進入嚴重超買之時；二、任何股票買入前必須先設立止損價並堅決執行，可參考成本價3-8％或者10、20日均線價為止損點。

　　6、小寬：2800失守，大盤路在何方？

　　前市大盤在略微震蕩之後出現跳水，2800點整數關口宣告失守。在上週五小寬就講過本週大盤要跌破2800點，而在昨日小寬還講過，60日均線被跌破的概率很大很大，不知各位在早盤預防風險了沒有。如果你經常看小寬博客，如果你了解小寬為人，那麼相信你已經清倉了，或者你已經控制倉位了，這都要恭喜你，因為現在大盤調整的幅度與點位與小寬心中所想的目標位更進了一步，那麼也就是説，我們真正要進場的點位也快到了。小寬久違了衝鋒號會在最關鍵的時刻響起，我們堅持，我們謹記，我們衝鋒！

　　從小寬資金換算模式統計來觀察，前市大盤凈流出53.43億資金，機構凈流出9.07億資金，大戶凈流出44.37億資金，中戶凈流出4.03億資金，散戶凈流入57.48億資金，由此可見，前市機構資金凈流出的並不多，而為什麼指數會跌幅如此之大呢？其實這在前期就已經講過，首先是因因為沒有承接盤，因為主力資金都在跑貨，誰會接盤呢？其次是散戶資金都在進場，都還在相信牛市的存在，都還在相信會繼續上衝3000點的幻想。小寬一直在説，這裡的橫盤不是平臺，60日均線也不是支撐！

　　從大盤的30分鐘K線圖來分析，短期MACD技術指標綠柱在沒有消失的情況下有繼續放大，這在技術形態上叫做“空中加油”，換句話講，這波調整屬於大力度調整，但往往出現這種調整之後恐慌盤和割肉盤才會出來，但從早盤的量能來看，被套者還很堅定，看來後面還有反復下跌的路程。對於午後大盤，短期跌幅空間有限了，最多就是回補2755點缺口，但這説的是今日而非見底！指數在後面還會反復震蕩然後調整，這點大家注意！那麼由此以上分析，小寬認為，午後大盤跌幅有限，今天回補2755點是極限位！

　　寬：真想説幾句，為什麼説人回避不掉風險？在這個市場當中你要戰勝的不是市場，而是自己。“貪”放在你身上都不能很好的形容你！

　　7、于海洋午評：從早盤急挫看主力意圖

　　早盤10:35分在股指在毫無徵兆的前提下出現兩撥快速跳水，首先擊穿了60日均線，隨後又再度擊穿2800點整數關口，並創本論調整以來的新低。究其原因不外乎一下幾點：

　　1、 期指盤中快速跳水，拖累現貨走弱

　　2、 市場幾次衝擊站穩年線未果，在上攻乏力情況下，出現快速回落走勢

　　3、 市場一些傳聞再度盛行，加息以及證監會將要披露對內幕交易的查處結果，其中涉及到一些重量級的人物和公司，這樣市場上的炒作氣氛將受到極大壓制

　　4、 主力刻意營造上攻乏力，市場再度暴跌的假象，方便為震出廉價籌碼，這幾日成交量的萎縮，以及弱勢窄幅區間的震蕩，使主力很難收集必要的籌碼

　　看清楚了原因，對於下午的盤面應該如何處理，注意以下4點：

　　1、 滬市考察2766點的支撐力度

　　2、 如果下午跌幅擴大，在2747-2755前期缺口位置有強支撐，可考慮低吸

　　3、 持倉的朋友看看以上支撐點位的支撐力度，再做操作決定，不要在恐慌中殺跌

　　4、 權重股的估值水平很低了，封殺了大盤的下挫空間，大家沒必要恐慌，保持鎮定，不要被傳聞擾亂自己的節奏

　　最後補充一點看法

　　當前並不特別悲觀。從政策層面來看，政府對當前的通脹做出了較為激烈的反應。問題是，這些反應的效果如何？是否足以抑制食品價格的上漲，並防止當前的結構性通脹演繹為全面性通脹？基於這一點，未來幾個月的通脹數據變化都將是市場焦點。眾所週知，貨幣政策是存在時滯的，但行政性干預卻往往會産生立竿見影的效果，比如目前蔬菜價格已經出現了一定程度的回落。然而，當前市場對於CPI 進而對於政策收緊的預期，仍然是非常悲觀的。隨著政策效應的逐步顯現，市場對通脹進而對政策的擔憂很可能出現緩解。在市場機會方面，近期政策利多確定性最大的，仍然是對經濟轉型的激勵政策，包括各行業十二五規劃的逐步推出、對發展戰略性新興産業的繼續強調等。儘管從邊際角度來看，政策刺激對轉型産業相關股票的刺激可能將有所減弱，但在大盤既沒有大機會出現、也不至於非常悲觀的情況下，上述産業就是“沒有選擇的選擇”。

　　8、連心：期指做空 a股倒楣

　　在昨天的文章中筆者指出對於明天，投資者需要關注的是今日最高價2878點的得失，只有放量突破2878點，大盤才會在金融地産等權重板塊的帶領下持續上攻，否則大盤將繼續維持小幅回落探底2835點的走勢。以早盤走勢來看，滬指盤中突破2878點後突然掉頭向下，加速殺跌，快速跌破2800點，並創出新低。

　　為什麼會出現這樣的走勢，不用問，還是股指期貨的功勞。目前我們觀察市場的情況，399101中小指數自11月25日筆者提出v型反彈結束將開始二次探底，投資者需要逢高離場的建議後，目前出現了二次探底的走勢。單就中小指數的走勢來看，下跌是比較正常的。

　　但是對於滬指，早盤創出新低，從日線走勢來看，實際上一直處於下跌之中，中小指數二次探底，滬指卻依然屬於一次探底，與399101的走勢相差甚遠。由此可以看出投機資金從股指期貨上做空套利依然是以犧牲整個市場為代價的。總結來説，就是期指做空套利，a股跟著倒楣。

　　9、孔明看市：主力造謠利空洗盤，急跌後火速抄底！

　　週二早盤再次受到加息傳聞的打壓，在10點30以後出現跳水。從技術上來看，60日均線已經暫時失守，KDJ指標出現下插。那麼後市如何操作呢？我們認為本次大盤下跌的第一支撐位是2768點的上升軌道線，這是多方的第一道防線，但由於剛剛擊破60日均線，該點位恐怕難以持久。目前投資者應該保持關注，如果下午能夠出現反彈，那麼2768點的支撐就是可信的，可加倉！操作上繼續關注，高送轉板塊和新興産業板塊個股。

　　10、一鵬：面對十一月悲劇結局該咋辦！

　　昨晚博文《股市避險趨利必用兩個武器》一改近階段看多風格，是因為一棚感覺到隱隱危機，看著大盤在幾個有利的技術支撐下卻表現萎靡不振，而美元指數異常的強勢卻等於是為失血受傷的大盤雪上加霜，更主要的是最基本的年倍線12月均線和24月均線大概率的將在2011年1月至2月交叉，而這種趨向等於是提前發出了大概率的警示信號，那意思就是説大盤在2011年一二12月均線和24月均線交叉下，有可能會有個相對低位的重要底部，那麼，眼前還有兩三個月的時間過程，這段時間裏大盤就有可能概率較大的震蕩回落，那麼，未知的系統性的風險就還須予以重估了。

　　今天上午大盤還是無情選擇了悲劇性的結束十一月，面對十一月悲劇結局該咋辦？！借用一棚昨晚博文《股市避險趨利必用兩個武器》，那麼，一個武器是借助大盤看系統性機會和風險，一個武器是運用長線短炒戰術在個股間週旋。

　　借助大盤看系統性的機會和風險，就是既要看到大盤有可能依託12周均線、50周均線、90周均線交叉的價托上攻的系統性的機會，也要看到12月均線和24月均線在2011年的1月或2月交叉時的可能的系統性機會以及目前面臨的未知的變數之系統性風險，為此，我們就要善於腦筋急轉彎，尤其是勇於靈活三止的原則不能拋棄。

　　點評：當今天大盤選擇悲劇性結束11月時，我們就應該重視12月份也有可能要拉出月K陰線的不利，那樣，我們就必須“看到12月均線和24月均線在2011年的1月或2月交叉時的可能的系統性機會以及目前面臨的未知的變數之系統性風險，為此，我們就要善於腦筋急轉彎，尤其是勇於靈活三止的原則不能拋棄。”

　　運用長線短炒戰術在個股間週旋，要點有二，一個是參悟大贏家股票池，從中既要選出戰略性的股票長線短炒式運籌，也要選出當前宜於中線短炒的股票來運作。同時也可以參考一棚關於均線和形態的經典股票中線短炒，並可以“按照一棚過去提示的週末漲幅甄別法來篩選推敲，以便去粗取精去偽存真把握下周潛力股。”

　　點評：當大盤無情的選擇了與強勢的美元指數相反的弱勢走勢時，我們就要借鑒和汲取上半年4月份至7月份的經驗和教訓，其經驗在於大贏家老師在那一輪較大跌市中依然精選出了600111、000049、600335等牛股，但無可否認的是它們在大盤暴跌時也大多不能倖免的要跟隨下跌的，這就是長線短炒波段運作潛力股時，要借鑒大盤系統性的風險和機會，然後才能適時的分階段的炒作潛力股。這也就是一棚始終在強調的靈活三止原則的重要性，一旦目前情形下重倉的利潤大幅縮水或已吃套，也還是應該適當的將部分籌碼出局備用，以便大盤和個股有見底的跡象時再殺入攤低成本解套求賺，當然，也可以在過程中運用長線短炒戰術在個股間週旋，以便彌補系統性風險中遭致的損失。

　　每個人的情形不可能都一樣，每只股票情況也不可能都一樣，總體而言既要有原則性也要有靈活性，即使被動失措也要及時調整倉位調整策略調適心態，有虛實有攻防才能以利再戰。

　　上述分析説明僅供參考，照此操作責任自擔後果自負。