債務陰霾籠罩 伊比利亞半島歐洲向東方靠攏

　　從正式申請到敲定援助方案，僅用了七天。歐盟這次在愛爾蘭緊急援助案上所體現的效率令人吃驚，與此前應對希臘債務危機時的拖遝猶疑相比更是大相徑庭。

　　除了“吃一塹長一智”，已在愛爾蘭債務危機多米諾骨牌陰影下的葡萄牙、西班牙、意大利，以及市場對歐元穩定的懷疑，恐怕才是歐盟此番迅速出手的根本原因。

　　“下周也許就會看到葡萄牙受到的市場壓力大到難以支撐。”一位跨國銀行資深國債交易員28日對本報記者説。他提示，歐洲央行上週五購買了葡萄牙的國債。

　　巴克萊資本的報告則顯示，明年頭4個月，西班牙政府和該國銀行將需要通過債券市場籌集共達730億歐元的資金，報告懷疑這個歐元區第四大經濟體屆時能否闖過這一關。

　　面對重重陰霾，洛希爾家族英國繼承人Evelyn de Rothschild建議，歐洲應設法吸引包括中國在內的亞洲國家前來投資，以獲得增長機會。

　　金融市場棋高一著

　　850億歐元緊急援助愛爾蘭計劃的細節再次顯示，金融市場一旦施加強大壓力，政府只有退讓。

　　愛爾蘭政府兩年前曾向購買該國大型銀行優先債券的投資者承諾，即使這些銀行倒閉，他們的債券也可保本。但在救援談判中，德國堅持那些銀行優先債券的私人持有者應該分擔拯救計劃的成本。因為擔心投資折損，上週五，愛爾蘭多家大銀行的債券遭到拋售。基於此舉接下來可能引發坐針對歐洲其它銀行的連鎖反應，德國最終放棄堅持該主張。

　　一位了解談判情況的英國財政部官員向本報表示，財長會議圍繞愛爾蘭貸款利率的爭議也頗大，德國希望將救援貸款利率定在7%左右，其中要包含對愛爾蘭銀行魯莽借貸行為的懲罰；英國則站在愛爾蘭一邊呼籲儘量避免利率水平令愛爾蘭難以承受。

　　在今年5月歐盟聯合IMF對希臘1100億元的救助中一毛不拔的英國，這次也一舉拿出38億歐元借給窘境中的鄰居。

　　愛爾蘭最終獲得的一攬子貸款平均利率是5.83%，算下來不但高於希臘所獲貸款5.2%的利率，而且是浮動利率。愛爾蘭總理考恩承認，這已是最好的結果。

　　而救市計劃本身也是一柄雙刃劍，其附加的嚴格條件意味著進一步削減和提高稅收。英國皇家國際事務研究所國際經濟高級研究員羅西（Vanessa Rossi）指出，一旦財政緊縮導致該國經濟衰退進一步加深，貸款可能將難以償還。

　　伊比利亞半島陰雲

　　希臘和愛爾蘭之後，誰會成為歐元區第三個需要援救的國家？

　　金融市場指向葡萄牙。

　　“葡萄牙接受救援的可能性顯然在增加，有可能閉門談判已經開始。”裏斯本大學的學者Pedro Lains説。

　　跟愛爾蘭一樣，葡萄牙並非捉襟見肘到立即需要錢救命。實際上，該國已完成今年的債券銷售計劃，直到明年4月，才會面對贖回問題。

　　葡萄牙議會上週五批准了政府2011年的預算提案，其中包含30年來最大的開支削減。葡萄牙財政部長桑托斯相信，如果一切順利，葡萄牙政府將足以應對其赤字削減需要；但他強調這只是“如果”，因為最終結果還要看國際市場如何表現而定。他指責市場給了葡萄牙公共財政更大壓力。

　　不過，投資分析師們卻指出，今年以來，葡萄牙的收入和支出的差距不斷擴大。巴克萊資本歐洲首席經濟學家Julian Callow説，葡萄牙的問題與愛爾蘭不同，並不是金融問題，而是與經濟結構相關的問題。

　　雖然葡萄牙的銀行沒有愛爾蘭那麼臃腫，但該國多年來經濟增長乏力，且無改善跡象。

　　而西班牙明年經濟增長預計只有0.3%，失業率高達20%，私企部門在金融危機前積累的債務就相當於GDP的2.1倍，遠超德法私企的平均負債率。國際投資者從今年早些時候就開始擔心該國債券的長期持有風險。

　　西班牙財政大臣薩爾加多公開抱怨“投機性攻擊”給本國造成的困擾，但西班牙也不得不向債券市場更多次伸手。

　　西班牙政府成立了一個990億歐元規模的基金以支撐銀行體系，但目前該基金只有120億歐元預撥款和110億歐元資金已提取，剩餘的760億歐元缺口，顯然不得不繼續依賴債市籌措。

　　隨著愛爾蘭接受救助，葡西兩國的借貸成本也已升至歷史新高，這反過來又加劇了其融資困難。

　　向東方靠攏

　　歐洲主權債務危機的風險已經影響到當地企業的投資活動。投資公司Centrica的主席卡爾（Roger Carr）指出，希臘、西班牙、葡萄牙和意大利等歐洲南部國家所面臨的“艱巨的”經濟問題，使得這些國家目前存在的合併和收購機會更像是冒險任務。

　　如何在波譎雲詭的復蘇之路上尋找到新增長機會，也成為歐洲國家和企業的第一要務。中國和亞洲正成為競逐目標。

　　“我認為符合現實的觀點應該是，機會存在於歐洲外部而不是存在於歐洲內部，”E.L.Rothschild公司主席Evelyn de Rothschild説，“比如，中國感興趣的是自然資源，可能會購買很多與此相關的公司，所以你必須看到輸入到歐洲的是什麼，給歐洲帶來了什麼樣的機會。”

　　這位來自著名的洛希爾家族的英國爵士指出，過去30年中，亞洲越來越多地參與了全球事務，應該吸引亞洲國家到歐洲來，在石油、天然氣和科技方面成為歐洲的合作夥伴。

　　在他看來，由於目前正在備受關注的匯率問題的影響，亞洲國家將會選擇長期同歐洲進行合作而不是離開。“吸引人們到歐洲來進行投資，這樣我們才能獲得機會。”洛希爾説。

　　歐盟穩定機制的首席執行官Klaus Regling對本報記者透露，其團隊近期曾訪問中國。

　　無獨有偶，記者上周在倫敦參加一個論壇時，就聽到保加利亞副總理兼財政部長Simeon Djankov説，該國政府正加緊努力以吸引來自中國的大規模投資。過去數月，保加利亞政府已加強了與中國當局的接觸。他還透露，將與浙江省政府合作打造保加利亞的第一個高科技産業園。