空頭大炒愛爾蘭債務危機 美元借勢反彈無反轉

　　隨著G20峰會的結束，市場的關注重點也暫時從美國的QE2轉移到愛爾蘭債務危機。

　　11月16日，歐元區財長會議將召開，上周持續發酵的愛爾蘭債務危機預計將成討論重點。由於市場仍揣測愛爾蘭可能會申請援助，歐元兌美元繼上周下跌2.4%後，15日繼續走低。截至北京時間11月15日18：06，歐元兌美元已經落到1.3630附近，自日內高點1.3750下跌0.8%。

　　“儘管愛爾蘭政府官員已經出面否認，IMF 主席卡恩也對愛爾蘭即將獲得救援的猜測出面辟謠，但市場對於愛爾蘭可能最早于本週得到救援的猜測仍在持續。”瑞銀集團報告指出。

　　歐元下跌的同時，美元則延續上周的反彈勢頭，美元指數15日觸及78.49的六周高點。不過，瑞士信貸董事總經理陶冬認為，美元在屢創新低後，借歐債消息和G20峰會反彈再正常不過。“美元有反彈，但無反轉。美元反彈屬技術性的，尤其與套利盤一時拆倉有關。”

　　愛爾蘭或需850億歐元

　　在歐洲債務危機沉寂了一段時間後，愛爾蘭再次引起人們的關注，起源於今年9月愛爾蘭政府的一份聲明。根據該聲明，愛爾蘭政府向陷入困境的銀行注資規模將達到343億歐元（約合466億美元），令愛爾蘭的預算赤字佔GDP的比例會從原來估計的11%上升到32%。

　　如此之高的赤字率自然引發投資者對該國債券違約的擔憂，而歐盟領導人10月29日同意在今年5月設立的歐元區救助基金于2013年到期後，建立一個永久性的危機應對機制，其中包括讓私人投資者承擔部分損失，促使市場拋售可能會重組債務的愛爾蘭、葡萄牙和希臘等國債券，愛爾蘭的10年期國債收益率因此一度逼近9%，這對該國財政無疑是雪上加霜。

　　儘管歐元區五國財長在此後舉行的G20峰會上發表聯合聲明，稱正在討論中的永久性危機應對機制對於現有的各國債務不會有影響，但歐元已然受到重創。歐元兌美元上周下跌2.4%，為8月中旬以來的最大單周跌幅，11月15日在亞洲和歐洲市場繼續下跌，歐洲盤中已逼近1.3620的關鍵水準。

　　市場對愛爾蘭債務危機蔓延的擔憂不無道理。據巴克萊資本估計，歐盟和IMF在2011至2013年間可能需要向愛爾蘭提供總計800億-850億歐元（約合1090億-1160億美元）的貸款，以滿足愛爾蘭的主權融資需求以及為該國銀行業提供更多資本緩衝。

　　愛爾蘭官方則一直堅持無需外援。愛爾蘭財政部一位發言人在11月14日的聲明中表示，就當前的市場狀況，正在繼續與國際人士進行官方層面的接觸，但愛爾蘭沒有申請外部支持，而且一直到2011年稍晚政府都有充足資金。但該國銀行業對於ECB（歐洲央行）的依賴卻越來越嚴重，截至10月29日，愛爾蘭銀行業從ECB的借款達到1300億歐元，約佔該國GDP的80%。

　　愛爾蘭是否會申請援助，或將於11月17日歐元區財長會議結束後揭曉。“如果歐元區財長會議就歐洲主權債務問題討論出令人滿意的結果，歐元或將走高。”花旗銀行分析師稱。

　　美元反彈或難持續

　　愛爾蘭的情況無疑會勾起人們對希臘危機的記憶。但陶冬認為，這兩者不可同日而語。

　　“的確愛爾蘭、葡萄牙等國家最近面臨發債成本上漲的情況，加劇了財政負擔，但與希臘今年上半年面臨的情況完全不同。”陶冬表示，“當時希臘政府獨自掙紮在債務漩渦中，累及歐元。現在歐盟有7500億歐元的穩定基金，IMF也隨時準備出手，所以市場集資不利，不過意味著也許援助資金需要登場維持秩序，這些國家違約風險在今後2-3年內並不高。”

　　因此，他認為此番歐洲債務危機有炒作成分。亦是借著歐債危機以及經濟數據的增長，美元強勁反彈，美元指數上周上漲了2.4%，創下了近三個月以來的最大單周漲幅。

　　不過，陶冬指出，儘管近來美國的經濟數據有改善，但就業市場無起色；伯南克的QE2一旦啟動，便開弓沒有回頭箭；G20會議上對美國量化寬鬆的批評聲音強烈，不過反制措施卻出乎意料地少，這些都意味著美元反彈是技術性的，“難有大作為”。

　　中國銀行一外匯交易員亦認為，美國自身經濟情況近期有所好轉，尤其此前公佈的上月非農就業人口數據意外大幅好于預期，令市場對美國經濟的悲觀程度有所緩解，再加上愈演愈烈的新一輪歐洲債務問題，使得投資者進一步削減了此前的美元空頭頭寸，對美元指數形成了一定的支撐。

　　“但如果本週歐債問題得到較為圓滿的解決，市場關注的焦點可能會再次轉移回到美聯儲不負責任的量化寬鬆政策上來，而且如果美指第三次上衝78.35未果回落，其後市表現就比較悲觀了。”該交易員表示。