愛爾蘭壓力稍緩潛在危險團隊擴容 歐洲全線告急

　　布魯塞爾當地時間11月28日晚間，歐盟成員國財長通過了總額為850億歐元的愛爾蘭救助方案。這一方案的正式出爐，對愛爾蘭來説，意味著一個更為艱巨旅程的開始；對歐盟而言，其“滅火員”身份或許才剛剛開始。

　　愛爾蘭壓力或緩解

　　據悉，這筆總額為850億歐元的愛爾蘭救助資金將來自三個渠道：一是歐盟和國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）聯合設立的備用救助機制，總計６２７億歐元，佔最大一塊；二是英國、瑞典和丹麥分別提供的雙邊貸款，合計４８億歐元；三是愛爾蘭動用本國養老儲備基金等國內資源自籌１７５億歐元，主要用於救助銀行業。也就是説，愛爾蘭獲得的外援實為６７５億歐元，遠低於希臘的１１００億歐元。

　　救助資金將用在兩大方面：一是救助因房地産泡沫破裂而陷入困境的愛爾蘭銀行業，總計３５０億歐元，其中１００億歐元用來為愛爾蘭銀行注資，餘下２５０億歐元作為應急資金；二是用於滿足愛爾蘭政府的財政需要，總計５００億歐元。

　　作為必須付出的代價，愛爾蘭政府在日前公佈了一項為期4年的財政緊縮計劃。而此前一直成為救助方與被救助方之間爭議焦點的愛爾蘭12.5％的公司稅問題，則並未如此前市場所預測那般而被迫提高。

　　“12.5％的公司稅得以保留，對愛爾蘭來説的確是一件稍感欣慰的消息。”一位銀行業內分析人士在接受《國際金融報》記者採訪時表示，“不過，在國內民眾的阻力下，如何推行財政緊縮計劃，對愛爾蘭政府而言是一大考驗。”

　　上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊在接受本報記者採訪時指出：“金融市場對於消息面的反應往往比較敏感，一旦有實質內容的消息出臺，金融市場即會有積極正面的反應。愛爾蘭救援方案的正式出臺，有助於投資者悲觀情緒的改變，從而緩解愛爾蘭金融市場面臨的壓力。”

　　潛在危險團隊擴容

　　在愛爾蘭步希臘後塵已成既定事實之後，大家關注的焦點也隨之轉移：葡萄牙、西班牙、意大利、比利時，誰將成為繼愛爾蘭之後倒下的第三塊“多米諾骨牌”？

　　目前，葡萄牙被普遍認為是最有可能倒下的國家。上週五，10年期葡萄牙國債與德國國債收益率只差擴大12個基點至444個基點。分析人士預計，該國可能在2011年第一季度申請約500億歐元的援助。

　　西班牙局面也著實不容樂觀。上周，西班牙10年期國債和德國可比國債收益率差持續擴大，創歐元區成立以來新高。分析人士指出：“歐洲可以支撐住希臘、愛爾蘭甚至葡萄牙陸續倒下，卻承受不了西班牙的崩潰。”如果經濟規模巨大的西班牙也被迫申請援助，將使歐元面臨系統性風險，並給歐盟經濟實力較強的成員國帶來沉重壓力。

　　事實上，歐債危機爆發後一直在歐元區邊緣國家“傳染”，隨著比利時債務風險的陡增，危機大有突破最後一道防線，撲噬德國、法國等歐元區核心國家的危險。

　　根據IMF公佈的10月《全球金融穩定報告》，比利時政府債務佔ＧＤＰ的比例將達到100.2％，僅低於希臘和意大利，居歐元區第三位。上周，比利時主權債務信用違約掉期（CDS）急增5%，創歷史新高。分析人士預計，比利時CDS價格與西葡兩國間的差距將逐步縮小。

　　“歐元區各國經濟關係都較為緊密，金融傳導性比較突出。從目前歐元區情況來看，主權債務危機蔓延至葡萄牙等國的可能性的確比較高。”奚君羊進一步指出，“如果危機僅蔓延至葡萄牙為止，那麼歐元區及歐盟尚存應付餘地。但一旦蔓延至西班牙、意大利等國，那麼對於歐元區及歐盟來説則是災難性的打擊，這樣的救助負擔也不是僅歐盟之力能承擔的。”

　　為了防範未來有更多的國家陷入危機，11月28日晚，歐元區財長在商定對愛爾蘭的救助計劃的同時，並就歐元區未來的永久性危機應對機制問題展開了初步探討並表示，歐元區未來建立的永久性危機應對機制在為陷入債務危機的成員國提供救助時，擁有該國國債等債權的私人投資者需承擔一定損失，如延長還款期限或減少利息支付等。

　　對此，奚君羊認為，讓私人投資者承擔一部分主權債務危機的損失，作為一種救助的補充是可行的，“然而，這一決定對歐元區而言，可能又是一把雙刃劍”。