19隻偏股基金能看不能買 業績前20股基5隻"謝客"

　　近日，華夏優勢增長也宣佈開始暫停申購。至此，華夏基金公司已經有10隻基金（包括股票型和混合型基金）處於完全關閉申購狀態。《證券日報》基金週刊統計發現，截至上週末，在全部股基和混基中共有19隻基金暫停申購。

　　而Wind數據則顯示，截至11月26日，今年以來收益率排名在前20名的股票型基金中，有5隻基金完全“閉門謝客”；前20名混合型基金中，也有4隻完全關閉申購。

　　“觀賞類”基金讓投資者“心癢又無奈”。

　　對此，一位基金研究業內人士表示，暫停申購是基金公司出於對投資者利益維護的角度出發而採取的舉措。因為主動型管理的基金主要是做超額收益部分，而這部分收益會受基金規模的影響而難度增強，而多大規模可以關閉，要從市場限制和基金經理個人風格兩方面分析。

　　華夏基金一家10隻主做股票類基金“閉門”

　　《證券日報》基金週刊根據Wind數據統計顯示，截至11月26日，295隻開放式股票型基金中，華夏優勢增長外、華夏復興、華夏盛世精選、嘉實優質企業、國投瑞銀瑞福優先、華夏行業精選、銀華領先策略、華夏收入、大成景陽領先、中郵核心優選、中郵核心成長、華商盛世成長等12隻基金暫停申購，佔了4.07%；作為基金行業的一哥，華夏基金管理有限公司一家就佔了暫停申購基金數量的近半壁江山，其旗下有5隻股基暫停申購。

　　此外，國泰金牛創新成長、國泰區位優勢、泰達宏利先鋒、大摩領先優勢、景順長城公司治理、興業全球視野、興業社會責任、國富潛力組合、匯添富策略回報、海富通中小盤、信誠優勝精選等11隻基金暫停大額申購，佔了3.73%；還有申萬巴黎深證成指分級基金因10月22日剛成立，目前尚在建倉期，因此暫停贖回。

　　165隻混合型基金中，華夏大盤精選、華夏紅利、華夏策略精選、嘉實主題精選、華夏經典配置、諾安靈活配置、華夏平穩增長等7隻基金暫停申購，佔了4.24%；華夏成長、國泰金龍行業精選、嘉實增長等9隻基金暫停大額申購，佔了5.45%。

　　1/4績優股基關門“謝客”

　　Wind數據顯示，截至11月26日，處於完全關閉申購狀態的12隻股票型基金中，華商盛世成長今年以來收益率為43.52%，排在所有股票型基金的第一名；大成景陽領先、華夏優勢增長、華夏復興、嘉實優質企業等5隻股票型基金今年以來的收益率均在25%以上，且均排在前20名，佔了績優基金的1/4。依次排在股票型基金的第7、8、10、11名。其餘7隻基金業績在股票型基金的後2/3位置。

　　Wind數據顯示，截至11月26日，完全處於關閉狀態的混合型基金中，華夏策略精選今年收益率為32.73%，排在所有混合型基金的第一位。華夏大盤精選、嘉實主題精選、諾安靈活配置等4隻混合型基金今年以來收益率均在18%以上，佔了績優基金的1/5。分別排在第3、9、19名。其餘3隻完全關閉申購狀態的基金今年以來均處於後2/3位置。

　　暫停申購後規模不減證明“關門”有理？

　　《證券日報》基金週刊根據wind數據統計顯示，如果以11月26日為一個週期年度，分別截至2007年11月26日、2008年11月26日、2009年11月26日、2010年11月26日，股票型基金中，3年間絕大多數期間（但也不排除期間開放申購僅有幾天時間）均在完全關閉申購狀態的有2隻基金；混合型基金中，上述時間段內均處於完全關閉申購狀態的也有2隻基金。

　　而《證券日報》記者觀察發現，目前仍處於完全關閉申購狀態的基金，除了2隻基金的資産規模超過200億外，其餘基金均在幾十億到百億規模不等。

　　對此，一位基金研究業內人士表示，暫停申購是基金公司出於對投資者利益維護的角度出發而採取的舉措。而多大規模適宜關閉，要從市場限制和基金經理個人風格兩方面分析。

　　“從市場容量上，比如，像2006年左右，股改前後，市場普遍認為10億到20億規模的基金是比較好操作的，那時候百億基金都很少，市值規模也比較少；目前3、4百億的主動型管理的基金就不好做了，200億以內的基金，對於有的基金經理來説，還是比較好操作的，但是指數基金例外，只是跟蹤指數，不受超額收益的影響，而主動型基金要做超額收益部分，規模很大是很難操作的，另外，與市場結構性也有關係，像今年10月份的反彈行情，大盤股增長較多，這時候對於規模較大基金來説也不難過，但是又比如目前的中小盤股在漲，基金規模過小或過大的就不容易操作。”

　　“此外，從基金經理操作特長看，對於善於做趨勢性的和擇時能力較好的基金經理適合管理大規模基金，比如100億到200億。如果是選股能力較突出的基金經理，適合規模比較適中的基金。所以，在目前看來，200億以內是可以管理好的。”

　　與不少投資者意見相左，該人士也不認為暫停申購的基金做法存在不妥：“首先基金得遵循其契約精神。基金的運作目的是什麼？是保護投資人的利益。還有對‘持有人’的界定，而主動型基金主要是做超額收益部分，而這部分收益會受基金規模的影響而難度增強，如果1隻基金關閉了2、3年甚至更久，但是其資産規模相較于關閉之前反而增長，或者並沒有過分的低於關閉前的資産規模，這説明關閉申購是正確的，因為維護了持有人的利益。”(馬薪婷)