10月新增外匯佔款緊逼歷史峰值 “熱錢”估值環比漲1.4倍

　　中國人民銀行11月26日下午公佈的數據顯示，我國10月新增外匯佔款高達5190.47億元人民幣，刷新30個月以來的最高記錄，僅次於2008年4月的5251億元。同時，按照殘差法計算的10月“熱錢”規模是9月的2.4倍！

　　近來，包括央行在內的多家政府部門均對流動性氾濫、通脹預期升溫等經濟問題表示了擔憂。

　　外匯佔款再創年內新高

　　今年9月，我國外匯佔款2895.65億元，當時已創下年內新高。10月份的數據再次刷新了該項記錄。中國月度新增外匯佔款上一個高點是2008年4月的5251億元。

　　央行公佈的外匯佔款數據，包括央行和商業銀行在內的整個銀行體系，其來源包括貿易順差和外商直接投資（FDI），以及其他渠道資本流入的結匯。

　　市場通常用 “新增外匯佔款－貿易順差－FDI”的殘差法大致估算“熱錢”規模，外管局有關負責人曾表示此算法因為漏掉服務、收益、證券投資等國際收支交易項目，結果並不準確。但外匯佔款數據仍被視為短期資本流動的重要觀察指標。據商務部數據，10月貿易順差和FDI之和為348億美元，與新增外匯佔款之差為428億美元，較9月增加1.4倍，9月份該值約為180億美元。

　　光大銀行資金部宏觀分析師盛宏清認為，外匯佔款增長較為迅速，特別是由於美國QE2和中國經濟走好引致的入境“熱錢”規模加大，國內整體流動性寬鬆年內可期。四季度信貸派生貨幣、外匯佔款和公開市場到期資金量總計高達2.8萬億人民幣。

　　“熱錢”擔憂加劇

　　央行副行長胡曉煉在11月23日召開的貨幣信貸工作座談會上指出，當前環境十分複雜，流動性管理面臨挑戰。主要發達國家持續實施量化寬鬆政策，全球流動性過剩狀況加劇，中國經濟增長較快，對外貿易和利用外資均恢復增長。

　　著名經濟學家胡祖六對 《每日經濟新聞》記者表示，國內各界對“熱錢”的關注大多集中在負面，包括對美國量化寬鬆的看法。但他認為，美國目前還是世界上最大的經濟體，假設美國的這些挽救措施見效，這對全球經濟來説都是利好。“資本的流動本身是有好處的，當然短期內我們會擔心它加劇資産泡沫，但我們還有很多政策工具可以使用，例如匯率政策的調整，以及資本管制的行政手段，可以進一步嚴厲打擊非法資金流入。”

　　胡祖六認為，鋻於國內通貨膨脹的形勢，中國不能跟隨別國的政策。中國的經濟週期與發達經濟體並不一樣，要爭取貨幣政策的主動性和獨立性，而不能被動地接受別國調整帶來的影響。