央行頻繁出手壓信貸

　　11月，央行新政密集出臺——兩次上調存款準備金，中國人民銀行副行長胡曉煉則公開表態要控制今年最後兩個月信貸投放。

　　央行信貸的“收緊”和“結構調整”的信號明確。如此密集的調控措施和表態，使得對市場資金反應靈敏的銀行承兌匯票貼現利率驟然走高，11月25日

　　已升至5.2%，甚至突破了同期銀行貸款利率。“這説明貸款額度（資金）緊張，預期市場利率上升。”一位股份制銀行公司業務部人士表示。

　　政策效果初顯

　　11月10日央行宣佈，11月16日起上調存款準備金率0.5個百分點；11月19日央行又再次宣佈，從11月29日再次上調存款準備金率0.5個百分點，9天內兩度宣佈上調存款準備金率，間隔時間為歷史最短；11月23日，央行副行長胡曉煉明確指出，要控制好今年最後兩個月信貸投放的節奏和力度。

　　“現在貨幣政策從寬鬆轉向穩健，央行已發出明確信息，希望在信貸規模上要有所控制。在這種情況下，銀行放貸要考慮下一步政策的影響，考慮拔備、存貸比等複雜問題。”一位股份制銀行廣州?a href="http://q.stock.sohu.com/cn/601988/index.shtml" target=_blank>中行諧に怠?/P>

　　某國有銀行南京分行相關人士告訴記者，11月25日上午已經接到總行的電話通知，要求繼續保持全年穩健的信貸節奏，全年信貸額度爭取不超過年初的規定。而在一個月前，該分行的對公業務新增貸款同比有近10%的增長。

　　廣東地區銀行業的信貸投放較為謹慎甚至趨緊。“現在放貸跟平常差不多，在年初我們就定下每個月的投放規模。比如1月份我們就知道十一二月份的信貸投放量了，現在基本不變，最多是做微調。”工商銀行（601398.SH）廣東省分行做微小企業貸款的一位經理説。

　　另一家大型國有銀行廣東省分行的中小企業業務部主管則表示：“我們是逐月核定放貸量，比如這一個月在上一個月基礎上核定投放多少，放貸量比較穩定。”

　　已用盡放貸頭寸的銀行則另找出路。

　　“11月份收緊信貸了，我自己的客戶根本就放不了貸，沒有頭寸了。現在只有客戶還了一筆貸款，空出一點額度，才能放出一點，新增貸款是沒可能了。”一家股份制銀行廣州分行人士説，“現在如果客戶想貸款，我們先要客戶寫承諾函，要他同意明年年初放款，我們才收他的資料進行審核。”

　　上述人士提及的“承諾函”，是指一些客戶得到銀行的貸款額度，但因銀行目前額度限制而無法獲得貸款。這些客戶如果要申請貸款，就必須出一個承諾函，同意先把資料交給銀行審核，並同意銀行明年再放貸，這其實是銀行在提早佈局明年的信貸。

　　事實上，在放貸額度用盡後，現在開始為明年放貸做準備的銀行不在少數。另一家大型國有銀行溫州分行相關人士稱，該分行在11月的前兩周幾乎將全年額度用盡，12月雖然未停止對公業務貸款，但“按照慣例”，這批申請者需要佔用2011年的額度。

　　放貸衝動弱化

　　市場普遍認為，11月以來，部分銀行信貸增長仍過快，導致監管層發出了控制放貸規模的信號。

　　此前有報道稱，四大國有銀行11月份前三周的新增信貸略超過2000億元。按照通常比例來看，四大行通常佔新增貸款的4到5成。

　　某國有銀行浙江分行對公業務負責人告訴記者，該分行在11月的前兩周對公業務新增貸款同比有近兩成的增長。

　　對於央行在11月內兩次上調存款準備金率，中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，目的在於“回收流動性”，他預測，倘若銀行繼續衝信貸規模而無收斂，監管層或會繼續採取這一手段。

　　不過，對於部分股份制銀行，儘管客戶貸款需求仍然很旺，但放貸衝動已經抑制。“銀行是早投放早收益，在正常情況下放貸要計提1%的撥備，這意味著如果在12月放貸，收到的利息還不夠撥備，肯定虧損，所以我們沒有放貸衝動。”上述那位股份制銀行廣州分行行長説。但他同時也表示，不會因為11月上調存款準備金而收縮放貸規模。

　　而一位工行廣東省分行業務部的人士也表示，因為本身存款足夠，所以存款準備金上調沒有影響銀行的放貸量。

　　事實上，業界認為，影響銀行最後一個月放貸的兩大原因是：存貸比超標和7.5萬億元的新增貸款額度將告罄。

　　根據銀監會規定，銀行存貸比不能低於75%。但據央行最新資料，10月人民幣存款增加1769億元，同比減少1128億元，其中居民存款減少高達7003億元，創下了2009年以來的新低。存款下降，使得銀行原本在安全線內的存貸比開始變得危險，部分銀行機構不但不敢再放貸，同時還要想盡辦法攬儲。

　　來自央行數據顯示， 1月到10月累計新增人民幣貸款達6.88萬億元，已超過全年7.5萬億元信貸目標的9成。

　　而國泰君安的月度報告中稱：“預測十一二月的新增信貸維持在5000億元左右規模，全年新增信貸近7.9萬億元。”郭田勇認為，今年信貸規模會略超7.5萬億元。

　　市場上普遍看法是，今年新增貸款必然突破年初7.5萬億元的計劃，至於超過多少則看央行最後兩個月的政策力度而定。

　　調整2011年信貸結構

　　在收緊信貸的基礎上，央行還發出另一個重要信號——調整信貸結構。

　　央行貨幣政策委員會委員夏斌11月25日在上海召開的中國並購年會間隙強調，中國明年的貨幣政策必須從過去兩年適度寬鬆的狀態回歸到相對穩健的水平。中國銀行業明年信貸增速的目標應定在15%左右，而今年的新增人民幣貸款目標為人民幣7.5萬億元，增速為18.8%。

　　興業銀行（601166.SH）首席經濟學家魯政委稱，調整信貸結構依然勢在必行。胡曉煉在11月23日的座談會上表示，依然要加大對“三農”、中小企業、戰略性新興産業、節能減排等重點領域和薄弱環節的支持，貫徹執行好差別化住房信貸政策，加強對地方融資平臺公司貸款的風險監測和管理。

　　民生銀行（600016.SH）廣州分行相關人士告訴《中國經營報》記者，明年信貸産業方向雖尚未明確，但已有口頭通知會按照“十二五”規劃的産業方向傾斜，房地産行業相關貸款門檻可能會持續提高。

　　此外，在魯政委看來，明年信貸中小企業所佔比例會增大。“銀監會很可能會將‘流動性比例’、‘穩定性比例’兩個指標引入對商業銀行的考核系統內。而流動性比例會更為重要，這裡所説的流動性不僅包括通常意義上的零售業務，還包括對中小企業業務在內。”

　　魯政委表示，長久以來，大企業佔據對公業務貸款更多的信貸額度。倘若再次加息，尤其是增加對公業務貸款利息，則會迫使大企業衡量信貸與其他融資渠道的成本高低，當加息到一定程度，大企業或會選擇通過發放企業債券等方式來解決自身的資金問題。如此一來，客觀上也為中小企業的信貸需求騰出了空間。