投行玩“變臉” 散戶該相信誰

　　國慶節之後A股行情經歷了暴漲和暴跌，不過與外資投行的“變臉式”預測相比還是大巫見小巫。不到一個月的時間，外資投行對A股的預測從“年內將會站上3500點”變成目前一致唱空。在當前傳言紛繁、研報滿天飛時，投資者應該擦亮眼睛，理性看待。

　　言論

　　多翻空、空翻多變得飛快

　　市場暴漲暴跌之際、關鍵點位附近，是機構發聲最多之時。自本輪行情啟動到現在，一些外資投行頻頻發表觀點。從常理上來講，預測失誤無可厚非，但機構頻繁“變臉”，多翻空、空翻多則讓投資者猶如罩在了雲裏霧裏。

　　11月初：年內站上3500點

　　10月19日央行宣佈加息，儘管加息在傳統意義上被認為利空股市，但這次投行們認為，加息對股市來説是“正面的信號”，高盛建議投資者逢低買入中國股票，原因是加息消除了風險隱憂。

　　在11月5日召開的“中國國際資本市場論壇”上，來自高盛、摩根士丹利、花旗、野村等外資投行的首席經濟學家、中國策略師幾乎一致認為，A股將迎來新一輪上漲。

　　花旗環球金融亞洲有限公司董事總經理、中國研究主管沈明高表示，A股在年底前將會站上3500點。

　　高盛全球投資研究部首席中國策略師朱悅認為，目前滬深300指數、恒生國際指數等均有約20%的上行空間，預計2010年A股平均增速可達19%。

　　半個月後：一致看空

　　11月12日，A股暴跌，外資機構們仍多表示看好後市，但到17日再度慘跌時，又多有改口，稱政策風險過大，何時回穩待觀察。

　　11月中旬，外資投行以迅雷不及掩耳之勢轉向，瑞銀、高盛、摩根大通、野村等先後發佈研報表示中國政府將採取嚴厲措施來遏制通脹，控制流動性，因此對中國股市轉為看空。