本週市場出現分化走勢 佈局跨年度熱點

　　本週市場出現分化走勢，上證指數弱勢震蕩，而深成指特別是中小板、創業板指數走出反彈行情。在宏觀調控力度仍有可能進一步加碼的背景下，市場短期缺乏全面、持續、有力度的做多動力。不過，市場的結構性機會仍將保持較高的活躍度，短期的震蕩調整為佈局跨年度行情提供了機會。十二五規劃新興産業、節假日消費、年報業績增長高送轉有望成為跨年度的主要結構性熱點。

　　值得注意的是，近幾個月貨幣信貸出現反彈，信貸擴張勢頭較強，實現全年貨幣信貸預期目標面臨挑戰。而在經歷了加息、連續提高存款準備金率、國務院出臺穩定物價措施之後，各地農産品價格也出現了一定程度的回調，市場對通脹發展的預期有所降低。但加大流動性管理力度是當前貨幣政策的重要任務，也是貨幣條件回歸常態的主要表現。在此政策背景下，進一步出臺措施回收流動性抑制通脹發展等貨幣緊縮的預期持續存在。特別是進入12月後，中央經濟工作會議的政策基調、11月宏觀經濟數據出臺前後央行可能出臺的調控措施成為影響市場短期走勢的重要因素。如果通脹發展和調控的力度超出市場預期，不排除上證指數有考驗半年線支撐的可能。

　　總體而言，在貨幣政策緊縮的背景下，受宏觀調控影響大的部分權重週期類品種缺乏持續上漲的政策動力和資金支持，而隨著市場對年報預期的逐步增強，中小市值品種特別是中小板、創業板中受益於十二五規劃新興産業、節假日消費、年報業績增長高送轉有望成為跨年度的主要結構性熱點。

　　（責任編輯：華青劍）