嘉賓觀點搶先看：股票該買不該買？

    主持人：這一輪充滿疑惑，又充滿期待的行情，到底是一頭貨真價實的牛，還是一頭外強內虛的牛，到底有沒有基本面的支撐。今天我們就這個話題進行一番辯論。

    現在的股市到底是實牛還是虛牛呢

    水皮：我覺得看我穿的衣服就看出來了。

    主持人：實，絕對是紅的，想牛，千萬不要把牛當成紅。

    鈕文新：股市是經濟的晴雨錶，如果我們認為經濟今天還在一個虛弱的狀態的話，我們怎麼可以期待一個實景呢？

    鈕文新：是一個虛牛。

    主持人：謝謝。亮完觀點以後，照例每方兩分鐘自我闡述時間，有請紅方仔細解讀一下小小的牛犄角。

    水皮：如果虛的話更像虛熊，我也認為現在我們可以公開跟大家宣傳牛市我現在更多地願意跟大家講，這一輪行情有過多機會，看高比看低風險要低。兩個理由：第一個理由，有基本面支撐，因為上市公司業績普遍增長30%左右，這是第一。第二，我們有流動性，關鍵在第三，第三我們的估值普遍偏低，大盤藍籌指標990點和1140點之間，A股H股嚴重倒挂。跟所有品種相比，上證指數還在半山腰之下。所以相對而言，A股的機會更多，風險更小。

    主持人：謝謝水皮先生。聽聽藍方的觀點如何。

    鈕文新：我拿一個杯子，去年賣10塊錢，今年賣20塊錢。這個杯子如果是一種情況，大家買的特別多，特別喜歡它，然後供不應求，結果它的價格上漲了，OK。這個沒問題，這個價格上漲支撐的是實實在在的牛市。

    主持人：那就是實牛了。

    鈕文新：對，但是如果另外一種情況使它的價格上漲，就是由於它的成本上升，然後推動了這樣一種價格上漲，這個就非常虛。因此虛的牛市也會上漲，也不一定漲得很低，但是它衰起來很狠。

    主持人：馬上進入自由辯論，但是辯論之前，先看看社會各界，尤其股民對這一輪行情如何判斷，有35.8%認為是實牛，有46.5%認為是虛牛

    水皮：這是調查特別深的問題，因為股市的遊戲本身就是大多數人賠錢的遊戲，因為大多數人錯誤，他的觀點分析方式、方法，包括做人都是錯誤的。

    主持人：跟做人有關係嗎？

    水皮：做股票就是做人。你在市場上賠錢，一定要回去問問做人是不是有問題。調查反映了遊戲的本質。

    鈕文新：我們應該看到，目前中國所處的宏觀經濟環境是歷史上從來沒有過的，所以我總認為現在股市更多的是由於貨幣的拋壓而形成一個虛的牛市。在這種複雜的情況下，我相信，我勸我們的投資者，更多一份謹慎可能會好一點。

    主持人：你的建議是大家觀望？

    鈕文新：也不是説觀望

    水皮：有一天自己也沒法回答自己面臨的問題，複雜問題簡單化。為什麼説做股票是做人，做人是有原則的，做股票也一樣。什麼原則？價值投資，你要有一個基本判斷。美國是不是從此完蛋了，美元是不是從此完蛋了，不同的答案有不同的結果。

    水皮：我的結論就是在今後你看得見的時間內，美元還是主導貨幣。

    鈕文新：美元是主導貨幣，所以我們必須承受很大痛苦，

    水皮：你為什麼不把痛苦變成你的快樂？我不認為美國經濟從此一蹶不振，我更看好中國經濟，我更看好中國股市的未來，我可以給你看我們的報紙，當然是我們的報紙，去年年初的報紙。

    水皮：去年是牛年，第一2500，第二3500，這是當初80%以上機構和讀者，包括投資者根本想象不到的，最多看2400點，沒有人看到3500點你如果是價值投資者，不是腳踏西瓜皮話到哪是哪，心中有一桿秤。股市會圍繞3500點做波動，去年宏觀經濟比現在惡劣得多得多的情況下，大家看不到希望和未來的情況下，指數第一個本能是3500點，結果走到3748點。

    水皮：投資是有規律可尋的，但是往往在相同情況之下，相同人面前，股市行情會出現重復。

    鈕文新：虛牛不是説它跌，也不是説它不會漲，虛牛也會漲，剛才説了它也許會漲得讓我們目瞪口呆。

    鈕文新：我當然希望在這個過程當中，我們的股市要挺住。但是我們必須面對股票市場的現實，那麼它到底對宏觀經濟將做出怎樣的反應？我可以告訴你，它既可以做出向上的反應，也可以做出向下的反應。

    水皮：風險期，市場層面已經過了，之所以股市還處在2800點，跟其它品種相比不到一半，投資人還是非常謹慎，把它考慮的風險已經考慮在內。

    今年9月份，我説天塌下來有高個子頂

    主持人：高個子是誰？

    水皮：高個子是白領層，不要太著急，有人比你更著急