愛爾蘭可能增加公司稅 財政拯救計劃遭質疑

　　愛爾蘭當地時間11月24日下午，愛爾蘭總理布賴恩 考恩宣佈了未來四年的財政計劃（又稱國家恢復計劃），計劃的主要內容包括政府將在未來4年內削減100億歐元的政府開支、增加50億歐元的稅收收入，以及公共部門裁員數千人，以實現到2014年將財政赤字佔國內生産總值的比例控制在歐盟要求的3％之內，以應對債務危機。

　　但這一計劃的公佈並未獲得市場的認可，當日市場表現頗為謹慎，10年期愛爾蘭債權收益率繼續上漲，顯示出市場並不認為愛爾蘭危機會因此得到大幅改善，同時批評聲音稱政府這一計劃過於樂觀，且只注重減少開支和增稅，可能對國民生産總值的增長産生消極影響。

　　銀行股難成穩定器

　　愛爾蘭政府週三公佈4年經濟計劃後，市場的表現較為平靜。10年期愛爾蘭債券收益率為8.88厘，在當日上漲0.471%，與德國債券的息差擴大到617.6個基點。

　　實際上，週二晚間標準普爾表示對愛爾蘭尋求來自歐盟和國際貨幣基金組織（IMF）援助的做法感到擔憂，決定將愛爾蘭的長期主權信用評級從“AA-”下調至“A”，同時將其短期主權信用評級從“A-1+”下調至“A-1”後，愛爾蘭債券便連跌兩天，十年期國債收益率一度升14個基點，至8.79厘。

　　與此同時，被認為是歐洲的另外兩個最可能被波及的國家西班牙和葡萄牙的國債收益率也在一直上漲。當日西班牙與德國債券的息差亦一度擴闊至243個基點，再創歷史新高。而市場預計，另一個可能要伸手求救的葡萄牙，其十年債券收益率亦同樣攀升，一度大升10個基點，至7.17厘。

　　愛爾蘭危機情況的指標之一是愛爾蘭國債收益率的情況，如果收益率上漲，表示市場上國債持有者和該國資金不足的銀行被迫拋售，是危機惡化的表現，而措施希望達到的效果之一是國債收益率下降。

　　愛爾蘭股票市場的表現則較為平靜。當日愛爾蘭股票市場的漲幅約為0.5%，漲幅為13.29點，收于2677.19點，而銀行股在早盤時有所下跌。其中愛爾蘭的三大銀行愛爾蘭銀行股票下跌11%至26.7分，愛爾蘭生活和長久銀行下跌16.3%至63分，愛爾蘭聯合銀行的股票上漲3%至34分。

　　週三歐元對美元繼續下跌，並跌破1.3300,刷新兩個月低點，美元指數則上漲到79.9上方。自週一以來，歐元兌美元累積下滑2.8%，11月至今的累積跌幅達4.4%。兩國公債的違約保險成本也大漲。

　　新政策將重創GDP

　　歐盟官員曾稱，愛爾蘭將財政預算控制在GDP的3%以內是獲得850億歐元緊急援助資金的關鍵因素。這是為了保證愛爾蘭不僅依靠外援，而且自身也同時做出努力償還債務、恢復經濟。但是悖論是：為了償債，政府採取減少開支和增稅的方式消減財政赤字，但這可能引起經濟低迷，進而影響GDP增長和愛爾蘭的償債能力。

　　關鍵問題是，愛爾蘭如何在避免經濟低迷的情況下消減財政赤字，但這份計劃中基本沒有提到如何保證GDP的增長，且對於未來過於樂觀。

　　計劃公佈前，摩根士丹利市場研究團隊擔心，愛爾蘭很有可能會增加公司稅，並且降低公共部門的工資，使實際GDP遭受重創。公佈的內容基本符合這一預測。愛爾蘭的4年計劃中包括降低最低工資、徵收新的財産稅和消減成千個公共部門的工作崗位等。雖然考慮到公司稅對經濟産生的重大危害，政府承諾在提高公司稅之前，會先考慮用其他的稅種，但未保證不提高公司稅。

　　對此摩根士丹利認為：“這一計劃可能是愛爾蘭恢復過程的開始，但很可能是長期而痛苦的。愛爾蘭不再能夠支持出口部門的快速發展和進行快速恢復。簡言之，是一種類似亞洲方式的恢復。”亞洲方式恢復的意思是，像香港一樣通過資産價格和就業來恢復。“雖然愛爾蘭可能能夠避免拉脫維亞GDP下降20%、失業率達到23%的情況，但是肯定會很嚴峻。”

　　愛爾蘭政府的預測卻要樂觀得多。在4年的計劃中，愛爾蘭政府預計從2011年到2014年，實際GDP的增長平均會達到2.75%，2011年實際GDP增長將達到1.75%。

　　花旗集團的研究員預測説，考慮到現在非常嚴重的緊縮政策、高額的私有債務和疲弱的愛爾蘭銀行業，這一估計太過於樂觀。

　　“我們預計愛爾蘭很可能無法達到其2014年的財政目標。”花旗集團在一份報告中稱。

　　標準普爾認為，愛爾蘭國內需求可能要到2012年才能復蘇，通貨緊縮仍將對愛爾蘭政府的稅收帶來重大風險，名義GDP在未來兩年內增長率可能為零。

　　12月7日，愛爾蘭政府向議會提交2011年的預算案，但有分析人士表示，愛爾蘭共和黨領導的聯合政府在議會的多數優勢已岌岌可危，愛爾蘭財政預算案能否順利獲得通過依然面臨較大的不確定性。