3.5億機構資金圍攻房地産 估值修復行情開啟

　　儘管近期房地産調控的政策不斷，房地産公司應該是“手頭緊”的日子，但由於該類公司股價前期調整比較到位，因此，主力資金反而開始介入，希望能搶到反彈。

　　據《證券日報》市場研究中心統計，昨日房地産股板塊表現活躍，該指數上漲2.79%，跑贏上證指數1.45個百分點，排在31類行業漲幅第二位，同時機構開始介入房地産股，主力資金凈流入量達34784.2萬元。行業加權換手率為1.76%，成交額達168.54億元。技術上看，該板塊受到半年線的強力支撐，KDJ短線指標已形成黃金交叉，技術形態屬多頭排列。

　　從昨日主力資金看，昨日145隻交易中的房地産個股，有89隻個股呈現主力資金凈流入，佔該板塊個股家數61.38%，合計主力資金凈流入達55438.5萬元。主力資金凈流入超過2000萬元的個股為福星股份、萬 科Ａ、首開股份、合肥城建能等4隻。其中，福星股份主力資金凈流入達6378.09萬元，位列該行業資金流入量首位，該股昨日以12.27元價格封于漲停板，換手率達6.7%，成交額41416.20萬元。平安證券表示，該公司的金屬業務未來有明確的增長前景，地産業務為股價提供了足夠的安全邊際。假使2010-2011年切割絲未貢獻業績，EPS預測為0.68和0.90元，對應11月18日11.04元的收盤價，PE分別為16.2和12.3倍，估值穩健。再加上對切割絲新項目的預期，估值有較大提升空間，給與“強烈推薦”評級。

　　據數據顯示，上周房地産成交量結構性分化，價格依然高位震蕩。上周周監測的30個城市中，17個城市成交量環比上漲，其中，溫州、揚州、南京和昆明4個城市漲幅超過50%。10個重點城市中，南京漲幅最大，達61.36%，其次為深圳，漲幅達40.61%。上周成交量下跌的城市中，徐州跌幅最大，達49.22%。重點城市中，僅北京、天津和成都成交量下跌，北京位居跌幅榜首，跌幅達25.47%。能監測到價格的城市中，昆明價格環比漲幅最大，達到23.11%，而海口、蘭州和杭州價格環比下跌10%以上。其餘城市成交價格相對穩定。

　　昨日，民生銀行董事長董文標在“中國地産金融年會”上表示，未來貨幣政策趨緊。所以，房地産政策也會偏緊。

　　長城證券在2011年的房地産投資策略中給予房地産“中性”的投資評級。報告認為，2010年全國樓市經歷了戲劇化的大起大落，期間行業調控政策出臺的密度和強度也超過了以往任何一年。調控政策一再失效的根本原因在於：供應相對不足和通脹引發的旺盛需求之間的矛盾。在樓市一波三折的同時，值得我們關注的新現象有兩個：一是行業逆市而上；二是商業地産展露商機。

　　同時表示，2011年，在房地産泡沫沒有得到實質性抑制前，政策難以放鬆。後續政策中，最有影響力的還是貨幣政策的調整。對於明年樓市的判斷，供應量將會明顯上升，而需求在限購令和貨幣政策從寬鬆轉為中性的大背景下將回歸理性，自住需求會成為市場主導，而投資需求會得到明顯抑制。樓市供需狀況逆轉，變為供大於求。

　　維持行業中性投資評級。板塊估值處於歷史低位，但股價上漲仍需等待催化劑。建議精選個股，把握波段投資機會。重點推薦個股：萬科、招商地産、華僑城、冠城大通、世貿股份。

　　而申銀萬國則認為，房地産估值底部，等待負面預期消除，看好房地産行業中期表現。同時表示，房地産股價隱含的負面預期較為充分，隨著基本面和政策面量價預期的穩定，板塊存在估值修復性機會。

　　同時指出，但還要警惕房地産2011年一季度緊縮風險。通脹上升帶來緊縮預期以及加息，若緊縮過度，導致股價下跌，但回到9月低點概率不大。公司推薦衛星城和中西部核心區域佈局，快週轉的萬科A、福星股份、中南建設、榮盛發展、ST東源。以及低估明顯，一旦預期穩定，股價存在較大修復空間的冠城大通、蘇寧環球、華業地産、億城股份、北京城建。