25日盤中人民幣小幅反彈

　　中國外匯交易中心的最新數據顯示，人民幣兌美元11月25日中間價為6.6557元，較24日（6.6589）小幅下滑32個點。

　　國家外匯管理局25日公佈三季度中國國際收支平衡表初步數據，初步估算，2010年三季度，中國國際收支經常項目、資本和金融項目（含凈誤差與遺漏）繼續呈現順差，國際儲備資産繼續增長。

　　三季度，經常項目順差1023億美元，按可比口徑計算（下同），同比增長1.03倍。其中，貨物貿易順差814億美元，服務貿易逆差44億美元，收益順差145億美元，經常轉移順差108億美元。資本和金融項目（含凈誤差與遺漏）順差57億美元，其中，直接投資凈流入230億美元。國際儲備資産增加1080億美元，增長31%，其中，外匯儲備資産增加1073億美元（不含匯率、價格等非交易價值變動影響），在基金組織的儲備頭寸增加7億美元。

　　而2010年前三季度，我國國際收支經常項目順差2040億美元，同比增長30%；資本和金融項目（含凈誤差與遺漏）順差821億美元；國際儲備資産增加2860億美元，同比增長7%。

　　中國人民銀行網站24日公佈的新聞稿稱，2010年11月23日，中國人民銀行胡曉煉副行長在京組織召開貨幣信貸工作座談會，部分銀行業金融機構以及人行分支行的相關負責人參加。會上胡曉煉強調，要繼續綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、採取數量型工具和價格性工具以及宏觀審慎管理的方式，保持銀行體系流動性合理適度，為價格總水平的基本穩定創造良好的貨幣環境。

　　據悉，貸款反彈是這次會議的大背景，這令央行加速收縮流動性的可能性增加。而信貸工作座談會形式的窗口指導是對11月信貸反彈的及時反應，央行可能在短期內再度提高存款準備金率，進而上調基準利率。就選擇何種緊縮工具而言，此前市場認為，顧慮到“保增長”要求，央行可能會更多選擇數量型工具，即調整法定存款準備金率，而不會頻繁加息。但在24日的新聞稿中，央行年內首次在政策聲明中提到價格性工具(即利率)，且此次並沒有“滿足經濟發展的合理資金需求”這樣的用語，因此，近期的政策目標可能更多轉向“穩定價格總水平”，故短期內再度加息的可能性已經顯著提高。

　　此外，關於人民幣匯率問題，日本經濟學家大久保卓治23日表示，人民幣不會重蹈日圓在1985年的覆轍，其升值將是一個相對溫和的過程，到明年年底升值幅度或在3%~5%左右。他表示，作為美國最大的貿易逆差國，中國在人民幣升值問題上目前所承受的壓力很容易讓人想起1985年左右日本的狀況，但中國對美國出口的結構，讓美國無法迫使人民幣加速升值。

　　大久保卓治指出，1985年時，日本對美國的出口主要由汽車、卡車等組成。在這樣的出口結構下，美國通過採取反傾銷等手段，很容易就可以讓日本屈服。而目前，中國對美國幾個主要的出口産品是相對均衡分佈的，這樣的結構無疑具有更大的抗壓性。大久保卓治表示，防止資産泡沫風險，直觀的方法就是提高利率。中國房價之所以高企，就是因為在存款利率不足以抵衝通貨膨脹上升的情況下，居民會尋找一切獲得高回報的機會，而10月份的加息顯示了中國貨幣當局抑制通脹和資産泡沫的強硬態度。

　　中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈，2010年11月25日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.6557元， 1歐元對人民幣8.8724元，100日元對人民幣7.9747元，1港元對人民幣0.85788元，1英鎊對人民幣10.4974元，人民幣1元對0.46999林吉特，人民幣1元對4.7063俄羅斯盧布。