五大機構首席提點股市機會 最樂觀者看4500點

　　“資本市場20年20人論壇”第五場“開啟下一個20年——激辯2011年A股市場”11月21日在京舉行，與會的五大機構首席經濟學家、研究所所長對新興産業、大盤藍籌、銀行、有色以及産業轉移等方面的投資機會進行了分析提點，部分判斷趨於一致，但對2011年A股市場高點判斷出現較大分歧。

　　新興産業、産業轉移可賺大錢

　　對於2011年股市的投資機會，民生證券研究所所長李鋒首先提示了七大類戰略性新興産業中15個子行業的投資機會，包括鋰電、核電、智慧電網、LED、三網融合、新型平板顯示、高鐵、城市軌道交通、衛星産業等。

　　渤海證券研究所所長程文衛也表示，三年五倍、三年十倍的股票，在大盤藍籌股裏找不到，一定要投資新興産業。李鋒與程文衛觀點類似，他認為，如果投資者要獲得相對的超額收益，同時又規避高風險，可以投資銀行、保險、石化被低估板塊。如果想賺大錢，就要投資戰略新興産業。

　　另外李鋒還提出，2010年中國有全球主要經濟體中最好的實體經濟，但中國股市表示弱于美國、印度、墨西哥、印尼，亞洲的一些新興國家，南美的一些國家，北美的新興經濟體，股市全部創出了2008年以來的最高點，而中國A股卻下跌了，市場之所以這麼差，核心在銀行股，銀行股佔30—35%之間。銀行股明年會回歸。

　　程文衛補充稱，投資機會主要還是在七大類戰略新興産業裏，假如投資者有5千萬或者1億以上的資金，可以配比一些銀行股，假如資金在1千萬以下，配置銀行股沒有任何意義，還是做節能環保、新能源的股票更好。

　　國都證券研究所所長許維鴻則更看好中國銀行板塊的投資機會，並提出三個戰略性投資機會，第一是銀行的私有化過程。在私有化的過程中，銀行的經營效率在提高。第二是國際化，現在中國的銀行在走出國門，伴隨著中國産業國際化這是一個必然過程。開始的業績是負的，但是未來的幾年中會有好的表現。第三，就是銀行所謂的混業經營概念。

　　對於近來波動較大的有色板塊，程文衛也提出了自己的看法，他認為，有色金屬從行業角度出發看彈性最大。一旦出現了主流的品種，“大膽地做是沒有錯的”。

　　機構對A股高點判斷分歧明顯

　　對於板塊投資機會，與會各機構首席存在一定的分歧，而更明顯的分歧出現在對2011年股市高點的判斷上，最樂觀者認為滬指有望達到4500點，而最低者認為2011年A股或在2888點上下15%浮動。

　　民生證券研究所所長李鋒和法國巴黎證券首席經濟學家陳興動一致看多，李鋒預計，2011年大盤運行區間3600-4000點，高點應該在4500點。陳興動相對保守，認為2011年滬指應該有機會到3500點以上，滬指在3000—3500點區間波動的可能性比較大。

　　看多者還包括國都證券研究所所長許維鴻，他認為，2011年股市會到3500點，甚至達到4000點。原因在於：第一財政政策的寬鬆會造成業績沒有問題，壞帳風險會得到釋放。第二，從宏觀角度來看，最初的宏觀政策收縮一定是利好股市的，只有到宏觀政策收縮到一定程度的時候到質變的時候才可能對股市産生影響。

　　渤海證券研究所所長程文衛則提出了與以上三人存在明顯分歧的觀點，他預計2011年A股市場的運行區間應該是在上11月19日收盤2888.57點上下15%浮動。

　　中銀國際首席經濟學家曹遠征未對A股市場高點做出明確判斷，他認為，從宏觀面來説，資本市場有兩個因素，A股市場除了基本面以外，最重要的是流動性的變化。現在有兩個因素正在起相反的變化。