緊縮預期難抑做多激情

　　上周A股市場出現了較有意思的走勢，一方面是上證指數的低位震蕩，另一方面則是代表小盤股走勢的中小板指、創業板指出現了強勁衝高的走勢，尤其是創業板指數更有突破的趨勢，那麼，如何看待這一現象呢？

　　利空出儘是利多？

　　上周A股市場的走勢，有點出乎市場的預期。一是上周緊縮預期的政策較為明顯，上週末央行再一次上調存款準備金率，這是央行在不足10天內的第二次上調存款準備金率，值得指出的是，目前存款準備金率已是歷史高位。有心的投資者可能會記得，2007年藍籌股大牛市的終結，就是因為央行的持續上調存款準備金率等貨幣緊縮政策引發的，所以，央行近期持續緊縮的政策加劇了市場的調整壓力。二是證監會聯手公安部等部委，堅決打擊內幕交易，使得題材股出現了較有力度的回落走勢。

　　在此背景下，上證指數卻在上週五企穩回升，尤其是尾盤的拉升力度讓市場充分領略到多頭旺盛的做多激情。一般情況下，先知先覺的主流資金理應會對收盤後的上調存款準備金率的政策有一定的心理準備，但從盤面看卻不畏不懼，表明主流多頭資金認為緊縮政策對當前大盤的短線走勢不會形成實質的壓力。而再次上調存款準備金率，也反映出進一步的加息政策不到萬不得已不會出臺。既如此，多頭自然會把上調存款準備金率作為“利空出儘是利多”的邏輯來推斷，這才有了上週五尾盤震蕩彈升的走勢。

　　新興熱點提振做多激情

　　更為重要的是，近期A股市場出現了新的做多熱點。這主要體現在兩點，一是電子信息板塊，主要是iphone熱銷所帶來的一系列産業政策的投資機會，如萊寶高科（002106）等為代表的觸摸屏概念股的持續上漲，激發了各路資金對iphone消費熱點的挖掘激情，故超聲電子（000823）、宇順電子（002289）等一系列的電子信息股出現在漲幅榜前列。如此的追捧氛圍也使得電子信息板塊出現了持續買盤介入的現象，使得電子信息板塊成為上周市場的興奮點，激發了多頭的做多激情。

　　二是新興産業股的持續挖掘。從近期資金流向來看，多頭資金已有回避週期性股票的跡象，即便上週末外圍市場的有色金屬等大宗商品出現了強有力的回升，但有色金屬股的走勢依然不振，顯示出目前新多資金對週期性個股的風險厭惡情緒。由於新興産業股符合産業發展趨勢，且符合國家産業政策導向，引發了新多資金對新興産業股的追捧。其中環保節能等相關個股相繼置身於漲幅榜前列。而創業板、中小板新股大多是新興産業股或者是符合産業發展趨勢的品種，故創業板指數、中小板指數出現了震蕩回升的趨勢。短線市場出現的新興奮點，削弱了貨幣緊縮預期所帶來的調整壓力。

　　後市關注兩類個股

　　正因為如此，本週一A股市場的走勢不宜過分悲觀，極有可能出現低開後企穩回升的走勢。本週一上證指數或成為上週五道瓊斯指數低位回升走勢的翻版。

　　操作中，建議投資者關注兩類個股，一是目前風生水起的消費熱點股，主要是iphone消費熱點所帶來的産業鏈的深度挖掘機會。目前該熱點市場人氣亢奮，有望帶來活躍的投資機會，其中德賽電池（000049）等未被市場充分挖掘的個股可積極跟蹤。二是産業前景樂觀的新興産業股，主要圍繞創業板等尋找投資機會，比如新能源的金剛玻璃（300093）、環保産業股的盛運股份（300090）等品種。另外，對於行業氛圍漸趨樂觀的水泥股、水電設備、核電設備、風電配套設備股等品種也可跟蹤。