政策撲朔迷離 反彈能否延續

　　本週滬深兩市先抑後揚，滬指跌穿年線後在60日均線處獲得支撐，但周跌幅仍然超過3%。

　　本週市場快速下跌後所有企穩，是否表明已經跌到位了？在市場反彈慾望再起的情況下，投資者應當如何操作？針對這些問題，《大眾證券報》特別連線兩位首席策略分析師進行解答。

　　控通脹需增加供給

　　《大眾證券報》：怎麼看待政府準備用行政手段抑制物價？

　　信達證券首席策略分析師/黃祥斌：通過行政手段進行終端限價，而限價措施並不是長遠之計，因為這會加大生産企業和銷售企業的負擔，儘快擴大供給才是根本之道。好在本次通脹和上次2007年表現為以豬肉價格快速上漲的通脹不一樣，生豬需要3-6個月的時間擴大供給，而蔬菜只需要1個月就能實現。

　　中郵證券首席策略分析師/田渭東：通脹控制在5%以內並不可怕，關鍵是通脹預期如果持續下去，後果會很嚴重，所以管理層通過各種手段調控管理通脹，主要目的就是想通過政策緊縮預期來改變通脹愈演愈烈的預期。

　　《大眾證券報》：當前加息的必要性和可能性有多大？

　　黃祥斌：未來數月內市場都會存在加息預期。相對於一次性大幅加息的觀點，我更傾向於緩慢加息，以免對實體經濟衝擊過大。

　　田渭東：目前有加息壓力，但是短期加息的可能性不大，至少要到12月中旬經濟數據出來後。

　　市場或已經跌到位

　　《大眾證券報》：本週市場快速下跌後有所企穩，做空動能如何？

　　黃祥斌：如果只有貨幣政策緊縮，市場反應如此劇烈，幾乎可以認定市場將就此轉弱，因為未來可能還有數次加息，那麼市場也可能繼續下跌。但是打擊內幕交易的恐慌，説明機構在這次大跌中使了很大的力，未來繼續做空的動能反而減小了。

　　《大眾證券報》：股指在60日均線處獲得支撐，是否表明已經跌到位了？

　　黃祥斌：綜合目前的情況來看，股指繼續下跌的空間不大，再次出現大幅度下跌的可能性很小。股指在60日均線處獲得支撐，週五還出現了衝擊年線的慾望，均線系統比上周更為有利。

　　田渭東：調整還未到位，一方面雖然國際大宗商品有所反彈、美元指數出現下跌，但目前仍處於震蕩之中，新的趨勢並未形成，擔憂並未消除；另一方面，國內的政策預期還未完全兌現，在此之前各方還不敢貿然出動。有這兩個壓力存在，市場還不會這麼快結束調整恢復強勢。不過下跌的空間也不大，走勢上，預計中短期維持震蕩，長期仍然看好，目前只是時間問題。

　　《大眾證券報》：對短期內的市場走勢怎麼判斷？

　　黃祥斌：下周上半周可能延續目前的反彈走勢，但是不確定性依然很多，主要在於美元指數結束了兩周的快速上漲後開始下跌。未來A股在2800點-3000點之間震蕩的可能性更大。

　　田渭東：短期可能會造成一定波動，但在市場大跌過程中已經消化了部分影響。打擊內幕交易其實對股市中長期發展是有利的，比如重組股的信息可能會透明化，有的信息會提前公佈，白馬股反而也會受到資金關注。

　　應重回小盤股思維

　　《大眾證券報》：在市場反彈慾望再起的情況下，投資者應當如何操作？

　　黃祥斌：市場已經難以再組織起大規模的攻勢，被套的投資者要趁反彈的時候解套，重倉的投資者要把倉位降下來。特別是之前重配週期性行業的投資者要適時轉變投資風格，減倉上遊、中游週期股。輕倉的投資者可以在大跌後，尋找超跌、錯殺的股票，準備接下來做波段。

　　田渭東：中短期來看，大盤可能會維持大幅震蕩格局，期間也可以參與反彈，但是不要持倉時間過長、目標過高，等到12月中旬之後市場預期和趨勢明確了再做選擇。

　　《大眾證券報》：創業板、中小板大漲，怎麼挖掘小盤股中的投資機會？

　　黃祥斌：接下來建議投資者迅速重新回到小盤股思維，小盤股的行情已經再次來臨。重點推薦TMT（科技、媒體、通信三個英文單詞的第一個字母）、醫藥、食品飲料等行業。

　　田渭東：中小盤股要分析個股的成長性以及未來業績複合增長率情況，個股機會大部分集中在七大新興産業裏面，尤其是二十四個子行業中還未大幅炒作的個股重點關注，比如電子信息、安全消防、與碳排放有關的行業等。 記者 李宇欣 趙峰