券商稱港股基調仍穩 惟內地變數難測

　　據港媒報道，市場憂慮中國如何出招遏抑通脹，令中港股市繼續囿于政策不明朗陰霾，港股連跌4天“蒸發”1,486點。然而基金對港股後市看高一線，惟A股則將受制中國收緊銀根及通脹數據，表現將遜於港股。

　　恒指昨再挫478點 外圍喘穩

　　恒生指數昨低開260點，午後跌勢加劇，低見23192點，收報23214點，急跌478點或2%；國企指數失守萬三關，收報12876點，跌316點或2.4%。主板成交額1,030億元，較週二增12億元。

　　本港時間今晨2時，匯豐控股（00005）在美國掛牌的預托證券（ADR）折算報81.7港元，較本港收市價81.3元高0.4元；中國移動（00941）ADR折算報78.35港元，較本港收市價77.9元高0.45元；中國人壽（02628）ADR折算報33.7港元，較本港收市價33.75元低0.05元。

　　“通脹一日未回落 A股難振”

　　中信證券基金經理賴子健指出，中港股市近日大幅調整，但從宏觀經濟、盈利增長及估值而言，港股基調沒變，“股市近日升得過急，出現調整屬意料之內。”他指內地收緊資金，影響A股表現，反觀港股仍吸引外資流入，故港股表現將較A股勝一籌。

　　華夏基金投資副總監程海泳以個人名義分析，A股走勢向來對政策非常敏感，故相信中國通脹一日未回落，投資者對A股仍具戒心。他預測內地居民消費價格指數（CPI）明年3月才會見頂，中央有機會在今年底前加息一次。

　　大和：價格管制效果成疑

　　美銀美林發表11月基金經理調查，雖然受訪者對中國經濟增長預期下跌，並且減少中資股的持倉，但中國仍是新興市場中最受歡迎地區。該報告又稱，環球股票基金的現金水平跌至3.5%低位，顯示“沽出”訊號。

　　中國政府擬透過價格管制遏抑通脹，但大和認為治標不治本，因目前通脹源頭在於資金太多和美元疲弱，即使被視為受害於價格管制的食品股，證券商亦認為影響不大，建議投資者趁低吸納（見表）。

　　和資本市場區域首席策略員Colin Bradbury表示，難料亞洲區內的熱錢何時流出，除非美國開始加息，但他相信在未來18個月美國加息的機會偏低。