A股變節奏難改中期向好

　　滬深股市12日大跌。分析人士認為，國內A股市場在多空因素交織作用下，短期可能呈現震蕩格局，但中期整體向好的大格局沒有發生根本性改變。

　　12日，上證綜指失守3000點，跌幅超過5%，深證成指下跌7%，雙雙創下近15個月以來最大單日跌幅。股指期貨主力合約下跌7.51%，創上市七個月以來最大單日跌幅。當日亞太地區主要股市全線下跌。

　　國內外期貨市場12日均遭遇近兩年來最大單日下跌。在國內23個商品期貨上市品種中，13個跌停，棉花、糖、PTA等前期強勢領漲的熱點品種全部跌停。國際期市大幅跳水，以倫銅、美豆、原油為代表的商品期貨品種普遍創下3%以上跌幅。

　　前期導致市場趨勢性上漲的關鍵因素無疑是全球流動性氾濫，不過伴隨美國新一輪量化寬鬆政策的出臺，年內流動性高點預期已過。美元指數自75.63連續反彈至78.47、美股連續數個交易日走低、大宗商品集體大跌……外圍市場的波動也在一定程度上給A股以制約。同時，國內較高的通脹率和貨幣政策收緊的預期也在迅速升溫。

　　分析人士認為，未來貨幣政策調控的基調特別是力度將成為主導市場的關鍵因素，短期對政策收緊的預期將不斷給市場形成制約。

　　但由於全球貨幣超發已成趨勢，流動性充裕的格局中期來看不會改變。加上我國貿易順差不斷上升、人民幣持續升值，市場充裕的資金面有望繼續維持。同時，國內經濟仍保持穩健增長，經濟轉型也在加速，這無疑能對A股市場構成支撐。“十二五”規劃出臺後，中短期內新興産業相關的行業政策細則也將陸續浮出水面，這對二級市場相關板塊將構成正面刺激。

　　分析人士指出，總體來看，政策預期對A股的制約依然存在，短期內大盤難以延續前期升勢。當然，經過上周的大跌，市場利空因素也得到一定釋放，後市即使出現調整，下跌空間可能不會太大。預計短期市場將迎來弱勢震蕩期，期間不排除結構性行情會出現。