第一財經日報:10月物價兇猛 仍存再加息可能

　　4.4%的CPI漲幅創下25個月來的新高

　　物價兇猛，而且還在高歌猛進。

　　國家統計局昨日公佈數據：10月份CPI再衝新高，同比增長4.4%，漲幅比9月擴大0.8個百分點。

　　4.4%的CPI漲幅創下25個月來的新高，也遠高於市場預期。

　　不過更令人擔憂的是，物價上漲遠沒有就此收住，還有進一步上漲的趨勢。有專家認為，目前價格上漲主要集中在食品類價格上，漲幅較大的為糧食、蔬菜以及與飼料相關的農産品，未來將進一步傳導到肉禽類食品價格上去。

　　國家統計局新聞發言人盛來運昨日稱，目前國內物價上漲壓力加大，宏觀調控壓力也在加大，實現全年價格調控的預期目標(CPI上漲3%左右)必須付出更大努力。

　　面對目前嚴峻的物價形勢，市場普遍預測，四季度央行採取加息政策的可能性正進一步加大。

　　食品價格成物價上漲主要推手

　　“高燒不退”的食品價格是近來推動CPI持續攀升的主要原因。

　　昨日的新聞發佈會上，盛來運表示，從價格上漲的各種影響因素和構成看，本輪價格上漲是結構主導型的價格上漲。其中翹尾因素推動10月CPI上漲1.4%，新漲價因素推動上漲3%。

　　據盛來運介紹，新漲價因素中最主要的是食品類價格和居住類價格，其中食品類價格上漲10.1%，居住類價格上漲4.9%。

　　以物價變動低於全國平均幅度的北京為例，北京市農業局信息中心統計的數據顯示，目前蔬菜平均價格為每公斤3.12元，比去年同期上升53.7%。

　　“糧食和蔬菜價格最近上漲比較多，有些蔬菜種類價格上漲了近一倍。肉、蛋類價格還比較穩定。”北京最大的農産品批發市場──新發地農産品批發市場統計處的一位工作人員告訴《第一財經日報》記者，一般來説，10月、11月是蔬菜、農産品大量上市的階段，價格也會相應降一些，但今年價格明顯要高於往年。

　　中國企業家聯合會研究員胡遲告訴本報記者，食品價格主要是受了國慶假日因素，以及近期國際市場大豆、食糖等價格上漲的推動。

　　“另外，人力資本、原材料價格上漲等也給企業造成了不小的壓力，短期內企業無法消化成本的上漲，這也直接推動了價格上漲。”胡遲表示。

　　對於當前的價格形勢，平安證券宏觀經濟分析師孫方紅認為應引起高度關注。她告訴本報記者：“在流動性過剩的背景下，如果市場對於通脹的預期很強，物價會加速上漲，並且很難扭轉。”

　　值得注意的是，10月份PPI同比上漲5%，漲幅比上個月擴大0.7個百分點。且其增幅在連續5個月高位回落後，開始由降轉升。

　　通脹未有窮期？

　　對於接下來的物價走勢，市場判斷並不一致。交通銀行金融研究中心研究員陸志明認為，隨著CPI翹尾因素的逐漸下降，災害、節假日效應的消退，主要農産品供應將逐漸充足，食品、鮮果主導的CPI價格漲勢會逐漸趨緩。

　　但是來自市場的更多預期都認為，11月的物價可能會繼續上行。中銀國際董事總經理程漫江告訴本報記者：“11月CPI可能仍會保持較高的增長速度，12月在翹尾因素逐漸消除的影響下，可能會略有回落──這主要取決於食品價格在12月的表現。”

　　上述北京新發地的工作人員對物價的感受更為直接：“一般來看，12月份到春節，物價會逐漸上漲。另一方面，作為飼料原料的糧食、穀物類的價格近期漲得都比較快，這可能會在不久後傳導到肉禽蛋等價格上面。”

　　銀河證券宏觀經濟分析師張新法也對此表示認同，他認為物價上漲會出現“慣性”，即物價進入上升通道後會慣性上漲。他預測，明年個別月份的物價可能會突破5%的高點，而全年CPI可能會在4%以上。

　　擔憂不僅僅來自市場，事實上政府也開始對物價的上漲有所警惕。國家發改委主任張平9日表示：“今年有幾個方面我們感到矛盾比較突出，其中之一就是物價，年初國家制定的物價漲幅目標是3%，但現在看來，比我們想象的要嚴峻一些。”

　　“我們現在密切關注物價形勢的變化，估計今年總的物價上漲情形會比3%稍微高一點，但是我們不能有絲毫的麻痹，”他説，特別是對於農産品和生活必需品，尤其是食品的價格，“我們要高度關注。”

　　再次加息在望？

　　在10月CPI數據公佈前一日，央行上調了存款準備金率。上個月的加息政策出臺，也是在數據公佈之前。而此次央行對流動性做出管理，顯示了其對抑制通脹的決心。

　　“從當前物價來看，仍然有加息的必要。我們認為，年內央行還有可能會再次加息，同時也有上調存款準備金率的可能性。”程漫江告訴本報記者，“適度緊縮的貨幣政策在年內將不會改變。”

　　一方面是日益上漲的通脹水平，一方面是四季度可能會有所降低的經濟增速，央行的貨幣政策再一次面對“保增長”還是“防通脹”的選擇。

　　交行金研中心研究員鄂永健認為，10月CPI漲幅再創新高，使得實際負利率狀態依舊，未來通脹壓力依然較大。在經濟增長較為穩健、物價上漲壓力較大的情況下，宏觀調控已經向“防通脹”傾斜，年內或明年初存貸款基準利率有再次調高的可能。

　　至於加息政策出臺的節奏，中國進出口銀行行長李若谷近日接受本報記者採訪時也表示，目前物價的確有不斷上漲的態勢，但貨幣政策的選擇應該以不影響經濟平穩運行為主要考慮。

　　“從三季度經濟走勢看，經濟開始企穩，雖然增速略有下滑，但總體仍在較高的增長水平上，經濟增長率的目標是能夠完成的，這也給國家應對通脹問題留出了空間。”胡遲説。

　　10月中國的製造業採購經理指數（PMI）為54.7，這一指數連續3個月上漲，顯示經濟增長勢頭仍強勁。