指數基金增倉 指標股漲升

　　昨日A股市場一度強勁走高，但尾盤由於中國石油（601857）、中國石化（600028）拉升指數，使得其他個股寒意陡增，隨之大多數個股出現暴跌走勢，使得上證指數的日K線圖留下一根長長的上影線，而深綜指等指數則出現飄綠的走勢。那麼，如何看待這一走勢呢？

　　“池子”理論新解讀

　　昨日早盤走勢相對健康，一方面滬深兩市以小幅低開的格局詮釋了部分謹慎資金對於存款準備金率上調的擔憂；另一方面，低開後，新增資金持續涌入市場，進而推動股指上漲。但可惜的是，午後，由於部分指數基金主動加倉中國石化、中國石油等指標股，從而引發市場恐慌，進而不僅使得指數尾盤出現回落，而且還使得大多數個股出現跳水走勢。

　　對此，有觀點認為，市場的恐慌可能來源於對“池子”理論的新解讀，那就是是否會推出國際板，吸引熱錢涌入。如果這一觀點得到市場認可，那麼，A股市場的短線走勢的確面臨著較大壓力，畢竟目前A股市場的新增資金與存量資金尚可消化創業板小非們的減持，但難以支撐起龐大的國際板市場的融資要求，故有部分資金開始減持獲利盤，使得昨日A股市場尾盤出現跳水走勢。

　　難改中期盤升趨勢

　　不過，就盤面來看，關於“池子”理論的新解讀，似乎難以站得住腳。畢竟國際板涉及到産業政策、外匯政策調整等諸多因素，而且在推出之前，媒體必然會反復刊登類似信息，讓市場充分接受國際板，就如同創業板一樣。而目前媒體關於國際板的相關信息並不多，所以，國際板將推出的猜測顯然是站不住腳的，而這是大盤尾盤跳水的馬後炮原因——為跳水而找的理由，而且還是牽強的理由。

　　既然如此，昨日大盤尾盤跳水，更可能的原因是投資者的傳統思維在作怪，即主流資金又開始拉指標股出貨。因此，不少資金競相拋售獲利頗豐的小盤股、題材股，引發如雨的拋盤。其實，在一個大級別的行情中，每一次震蕩，其實只是獲利盤的套現，抬高了市場平均成本，進而為指數再上一個臺階夯實基礎。

　　也就是説，昨日尾盤的跳水其實並不會改變短線市場的運行趨勢。一方面是因為當前A股市場的資金動向明顯不支撐大盤出現深幅調整，為何？因為目前房地産市場的壓抑跡象較為明顯，而商品市場又事關居民生活，更不敢輕易大幅炒作，最終四處奔跑的資金只能選擇郵市、古玩、股市等市場。而股票市場兌現容易，更易得到大小資金的青睞。所以，在當前背景下，股市仍然是吸納遊資熱錢的最佳“池子”。

　　另一方面則是昨日指標股的漲升，並不是機構資金拉指標股減倉，而是指數基金配置使然。因為近期市場的活躍，新基金的發行再度趨於火爆，百億元基金再度面市，在此背景下，指數基金髮行完畢後，必然會配置指標股。只不過，由於指標股壓抑太久，因此，一有大手筆買盤，就引發遊資熱錢的注意，迅速形成合力，推動指標股出現漲升。也就是説，指標股昨日的漲升並不是拉高出貨，反而是指數基金增持倉位的信號，有利於大盤後續行情的演繹。

　　機構來源：金百靈投資