加息預期擾動A股 漲停股眾多暗示牛歇腳

　　承接週二的調整走勢，大盤週三繼續回調，距完全回補上週五形成的跳空缺口僅有一線之距。跟隨美股的連續走弱，A股盤面熱點也有淩亂趨勢，僅抗通脹類個股有一定漲幅，表現出市場投資者對銀行加息的擔憂。

　　截至收盤，上證指數收報3115.36點，下跌19.64點，漲幅-0.63%，成交金額2517.82億元，較週二增長0.499%；深證成指收報13705.60點，下跌8.61點，漲幅0.06%，成交額達1967.91億元，較週二縮減0.095%。市場分析人士認為，由於流動性寬鬆，自10月以來市場成交金額快速放大，資金入市特徵明顯，由於成本巨大，主力需要拉升一定的市場上間來獲得相對的利潤，預計上證指數回補前期跳空缺口後仍將有較好表現。

　　從盤面看，市場上漲的行業仍然較少，31類行業中有11類上漲，有20類下跌。釀酒食品、商業連鎖、醫藥、有色金屬等抗通脹行業表現輕好。房地産、券商、銀行類等對金融政策敏感的行業跌幅居前，跌幅均超過1.5%。截至收盤，滬深上漲個股為976隻，其中有23隻個股以漲停價報收，下跌個股為893家，兩市無非ST類個股跌停，顯示人氣依然較強。

　　從股指期貨角度看，昨日，期指合約全線回調。從持倉排名看，由於11月合約溢價已經很低，套保空頭紛紛向12月轉移，中證期貨、國泰君安在12月的空單總共超過了6000手，空強多弱格局明顯。專家表示，股指在前期大漲之後，目前面臨著較大的調整壓力，多方單邊上漲的熱情不足，目前尚處於蓄勢之中，需要調整充分後才能繼續向上突破。

　　從基本面看，昨日晚間，中國人民銀行網站顯示，中國人民銀行決定，從2010年11月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。針對央行剛剛宣佈上調存款準備金率0.5個百分點一事，本報第一時間採訪了中銀國際首席經濟學家曹遠征，在談及對股市的影響，曹遠征表示“影響不大”。“美國實行寬鬆貨幣政策，流動性很充沛。在流動性充沛的情況下，股市呈上揚態勢，中間可能會有跌跌漲漲的波動。”

　　但西南證券（600369）張剛則表示，此次上調準備金率是在央行加息後不久宣佈的，顯示了通脹的壓力日漸明顯，迫使央行不得不再度出手，未來再次加息也難以避免。他認為，大盤目前漲幅已偏高，此次上調準備金率給了市場強烈緊縮的信號，將使市場進入階段性調整，投資者對此應保持充分的警惕。

　　儘管週二、週三都出現調整，但國金證券（600109）還是樂觀看待後市。國金證券分析人士指出，支持市場向好的支撐因素沒有變化，目前市場通過板塊輪動維持著活躍的人氣，短期的調整不改市場中線向好的趨勢，後市仍將震蕩走高。

　　申銀萬國則認為近期上證指數圍繞3100點震蕩整理的概率比較大，短期阻力位在3150點附近。由於市場熱點局限在少數板塊中，食品飲料和醫藥生物板塊在貴州茅臺（600519）和雲南白藥（000538）的大幅度上漲帶動下均有不俗的表現。房地産板塊的連續回落，銀行板塊暫時也難有大作為，權重股這兩個交易日的總體表現較弱。市場對於房産地行業的預期較為微妙。中小盤股的平均估值較高，但從未來成長性的角度考慮，還是有不少資金對之趨之若鶩。收盤時兩市股指雖然下跌，但跌幅超過5%的股票寥寥無幾，相反卻有22隻股票漲停，近期不論股指漲跌，每個交易日都有一批股票漲停，漲停是市場局部做多的一種直接體現，如果兩市哪天都難以尋覓可以漲停的品種了，則謹慎為上。目前局部熱點尚無完全退卻的跡象。

　　從時間週期觀察，本週是2010年自7月初見底2319點以來的第20周，21是較重要的時間之窗，在此前後市場可能猶豫不決。目前上證指數的年線在2893點附近，30日和60日均線呈多頭排列，它們目前分別位於2893點和2781點，對本月的股指起著支撐作用。目前股指指距離30日和60日的乖離率較大，短期上漲的動力不足，可能需要震蕩整固。