銀河證券:關注高送配低估值品種

　　美國量化寬鬆政策加劇了國內流動性過剩的預期，在多重因素作用下，上周A股市場23個子行業全部以紅盤報收。銀河證券認為，短期來看通脹預期將壓倒對於貨幣政策轉向的擔憂，A股市場的上行趨勢將保持不變。

　　銀河證券認為，A股市場投資機會趨於多元化，可繼續看好“抗通脹”主題，同時建議關注有高成長潛力的小盤股和具有價值重估機會的板塊。

　　上周國家統計局將公佈10月居民消費價格指數（CPI）和工業品出廠價格指數（PPI）。市場普遍預期10月份的CPI將會升至4%，食品漲價仍然是推高CPI的主要動力，而成品油、服裝等也將加入漲價行列。最近一兩個月，中國製造業正面臨著較為嚴峻的成本壓力，10月份PMI指數中的購進價格指數為69.9，該指數已連續三個月上升，且均超過60，這也將對下游的消費者價格産生明顯的上升壓力。

　　銀河證券認為，無論是從當前管理流動性的角度，還是從更長遠的調整經濟結構的要求看，貨幣政策都將逐步回歸穩健。投資者應該密切關注貨幣政策從量變到質變的過程，但當前還無需過於擔心對市場的負面影響。

　　在通脹環境下，資産配置面臨困境。面對負利率和加息週期的到來，銀行存款和債券無法承擔保值的責任。對樓市調控的持續加力，封堵了資金的又一個去處。銀河證券認為，相對而言，當前A股市場成為能夠吸納資金的較少的選擇之一。通脹高企的局面幾個月內不會有明顯改觀，保值資金將會繼續流入黃金、有色、煤炭、食品、商業、農業等“抗通脹”板塊，A股市場的上行趨勢將保持不變。此外，對於估值較低的銀行、交通運輸、汽車以及有價值重估機會的券商、保險等也可關注。

　　進入11月份，首批創業板“小非”大規模減持行動已經展開。解禁第一週，此前鮮有創業板股東光顧的深圳大宗交易市場已經開始頻現創業板公司股東的身影。統計顯示，上周的5個交易日，共有11家首批創業板公司進行了42宗大宗交易，累計減持股份達3813萬股，佔這11家公司此次解禁總規模的5.21%。受持續減持的影響，上周創業板指數大幅跑輸滬深300和中小板指數，28家首批創業板公司中有19家以綠盤報收。

　　創業板的解禁大幕才剛剛拉開，此後越來越多的創業板公司面臨限售股的解禁。銀河證券認為，未來創業板股價的振幅可能會加大，減持的消息將不斷考驗市場的神經，但受益經濟轉型、具有良好成長性、具有高送配預期的個股，可能是很好的買入機會，投資者可加以關注。