股指走勢穩健 市場主線清晰

     兩市股指今日繼續反彈，滬指早盤小幅高開，全天維持強勢震蕩的格局，最終上漲30.01點，收于3159.51點，創出反彈新高，並逼近今年4月份的高點附近，滬市成交2617億，繼續保持高位水平。深成指走勢略弱，最終上漲73.94點，收于13807.3點，深市成交1914億，較上一交易日略有放大。

    近日，有媒體報道稱，銀監會再度出手，最近親自選擇了60家大型房地産企業集團進行調查分析，發現了大型房企多頭授信、內部關聯結構複雜、負債率過高和貸款集中到期等諸多值得重點關注的風險點。一位監管高層表示，房市步入震蕩期，房地産貸款風險需高度關注。而央行近日發佈的《2010年三季度金融機構貸款投向統計報告》顯示，前三季度，全部金融機構本外幣各項貸款新增6.54萬億元，其中有將近2萬億元流入到了房地産開發領域，佔人民幣新增貸款的27%。顯然，中國主要房地産開發企業的資金鏈安危將直接影響到中國銀行（601988）業的系統性安全。

    銀監會作為我國銀行業的直接監管機構，其主動深入到房地産行業中展開風險調研，顯示出了其對銀行業風險的密切關注，同時，也似乎是在向中央決策層傳達房地産調控需把握好度的原則。我們認為，在美聯儲再次啟動量化寬鬆貨幣政策，以及國內通脹預期居高不下的背景下，國內房地産行業政策出現放鬆的可能性不大，但為確保銀行業和整個宏觀經濟的平穩健康發展，進一步收緊的概率也較小。而對於二級市場上的房地産板塊和與之相關的若干板塊而言，沒有利空就是利好，今日房地産、鋼鐵、水泥、銀行等“地産係”板塊均出現明顯走強跡象，其中，部分上海本地的房地産股如陸家嘴（600663）、嘉寶集團（600622）、浦東金橋（600639）等均在迪斯尼利好消息的刺激下大幅走強，這從一個側面反映出了市場對於房地産股仍然是十分青睞的。房地産板塊作為本輪行情中漲幅相對偏小的板塊之一，後市如能逐步走強，必將給投資者帶來更多的信心，進而給股指走強帶來正面作用。

    盤面來看，兩市呈現普漲格局，下跌個股不到300家，而漲停個股接近50家，個股表現活躍，整體市場做多氛圍十分濃厚。受益通脹的農林牧漁板塊大漲5.35%，居漲幅榜首位，該板塊有5家個股漲停，同樣受益産品漲價的化纖、化工、食品等板塊的個股也表現強勢，另外，智慧電網、發電設備、物聯網、醫藥、房地産、造紙、鋼鐵等板塊的個股也有較好表現。而稀土永磁、有色金屬、煤炭、金融板塊今日整體表現較弱。

    從近期行情發展來看，市場做多氛圍濃厚，投資主線較為清晰。首先，由於國內CPI持續處於高位，國外美聯儲再度釋放流動性，通脹概念已成為本輪行情的重要投資主題，前有資源類板塊的持續走強，近有農業、化工等受益産品漲價的個股連續走強，在CPI繼續處於高位，未來通脹預期不減的背景下，後市通脹概念股仍然有望繼續活躍于市場。其次，受益政策支持的板塊也輪番活躍，包括新興産業類、消費升級類和重組類的個股，預計在政策支撐下，這幾類個股仍可持續跟蹤。第三，隨著行情的發展，人民幣升值題材再度為市場所關注，前期由於房地産行業被政策所壓制，房地産板塊走勢低迷，受益人民幣升值的僅有資源和航空板塊大幅走強，但隨著市場整體估值的提升以及投資者對政策面擔憂的逐步緩解，預計後市人民幣升值概唸有望得到市場的進一步深入挖掘。因此，從具體操作來看，投資者可圍繞上述投資主線精選技術面和基本面均較好的個股參與其波段行情，並對他們進行持續跟蹤。

    技術上來看，滬指今日並未理會上週五的跳空缺口繼續上行，盤中走勢較為穩健，成交量亦維持高位且合理的水平，盤面熱點活躍，板塊輪動有序，短線市場或有望繼續震蕩上行。