何戟：投資者仍然看多 恒指牛證獲關注

    市場觀望本週二美國聯邦儲備局議息後，有機會公佈有關新一輪量化寬鬆措施，由於擔憂向市場注入資金的規模比預期少，美元反彈，環球股市和商品市場出現調整。港股上週五也曾經下跌超過300點，最後跌幅減少，收市下跌約114點，23,000點失而復得。技術上，恒指已失守短期上升軌道，短線可能會繼續調整，但是中期要先考慮美國的量化寬鬆規模，再判斷後市是見頂回落，還是短期調整，暫時可以22,400點水平作為參考支持水平。

    資金流向方面，截至上週四的過去5個交易日，一共有1.21億港元流入恒指牛證，同期有1.14億港元流出恒指熊證；權證的資金流趨勢也比較明顯，在這5個交易日中，恒指認購證有超過4,000萬港元流入，熊證有約600萬港元流出，反映不少投資者認為大市可能會出現反彈，選擇關注看多産品。

    但是，投資者選擇衍生産品時，不宜過分進取，建議可選擇恒指水平與收回水平比較遠、年期適中的産品，以提高防守力。如果看多恒指，可留意牛證64769，收回水平22,600點，明年10月底到期，杠桿達30.4倍；投資者也可留意認購證25587，行權水平23,900點，明年4月底到期，實際杠桿8.9倍，引伸波幅23.5%。

    相反，如果看空恒指，可留意熊證64702，收回水平23,900點，明年8月底到期，杠桿18倍；投資者也可留意認沽證25591，行權水平22,500點，明年4月底到期，實際杠桿6.9倍，引伸波幅25.5%。

    美元反彈同時影響商品市場，黃金最近仍然守在8月以來的上升軌道，但是在挑戰每盎司1,390美元後回落，相信要等待週二晚美國公佈量寬化松詳情後，才會出現較明顯方向。如果看多金價，可留意認購證10979，行權水平每盎司1,350美元，明年5月初到期，實際杠桿5.7倍，引伸波幅33.9%；看空金價，可留意價外認沽證10983，行權水平每盎司1,150美元，明年5月初到期，實際杠桿6.9倍，引伸波幅31.2%。