何戟：恒指牛熊證 資金流改變

    美股週一回升，加上內地股市先跌後反彈，上證綜指半年來首次在3,000點以上收市，為港股增加上升動力，在權證股普遍向上引領下，恒指週二在收市前半小時發力，最終收報23,763點，大升294點或1.25%。

    技術上， 恒指仍然守在上升軌支持、即約23,100點水平以上，後市有機會反覆上升。雖然人民銀行突破宣在加息0.25厘，預計會對市場有一定衝擊，但如果調整幅度不大，大市有機會再利用美國擴大量化寬鬆措施的消息，繼續挑戰高位，投資者可考慮在低位留意恒指認購證。 但是，恒指資金流方面最近出現變化，投資者在過去兩周普遍持有熊證，但是恒指在上週四遇到阻力，資金立即開始關注牛證，截至本週二的數據發現，過去2個交易日共有1.24億元資金流入恒指牛證，相反，卻有6,454萬元流出恒指熊證，反映投資者見大市調整幅度不多，改為留意看多的牛證，並沽出熊證套利。

    如果投資者看多大市，可留意牛證64768，收回水平22,800點，明年9月底到期，實際杠桿19.8倍；想避免牛證被收回，也可留意輕微價外認購證25587，行權價23,900點，明年4月底到期，實際杠桿7.6倍，引伸波幅25.1%。 相反，認為港股會調整的投資者，可留意熊證64510，收回水平24,400點，明年9月底到期，實際杠桿22.2倍；另外，也可留意價外認沽證25591，行權價22,500點，明年4月底到期，實際杠桿6.8倍，引伸波幅26.9%。

    個股方面，工行(01398.HK)和建行(00939.HK)週二股價上升，但預計今天的走勢會受人行加息影響，短期有機會調整，如果看多它們的中長期走勢，可留意建行價外認購證24077，行權價8.82港元，明年4月初到期，實際杠桿7.3倍，引伸波幅33.6%；看多工行可留意價外認購證23708，行權價6.99港元，明年3月初到期，實際杠桿8.7倍，引伸波幅31.8%。