市場情緒理性回歸 創業板運行趨於平穩

　　自首批28家企業掛牌以來,創業板運行將滿一年。隨著市場擴容,創業板的交易情況顯示理性逐步回歸,創業板運行趨於平穩。

　　在過去的一年中,創業板初步顯示了賺錢效應。由於初期資源稀缺,首批掛牌的28家企業均遭遇首日爆炒,2009年10月30日首批28家創業板企業掛牌交易當日平均市盈率為111.03倍,平均成交價為50.48元;但經過一年的時間消化,部分成長性股票為投資者取得了正收益,即使在上市首日買入的投資者也被解套。首批上市的28隻股票中,16隻股票價格超越上市首日收盤價,12隻股票價格低於上市首日收盤價。其中,愛爾眼科、探路者、銀江股份、神州泰嶽、南風股份相比首日上市的漲幅均超過30%;但也有金亞科技、寶德股份等跌幅超過30%。

　　創業板的換手率呈現平穩下降趨勢。數據顯示,2009年11月份,創業板運行一個月,換手率最高的20種股份平均換手率為417.36%,到2010年9月,換手率最高20種股份平均換手率下降到225.7%,降幅近50%;截至昨日,創業板指數累計上漲3.8%,同期上證綜指、中小板指數卻分別上漲15.45%、28.48%。

　　機構投資者的參與和投資者適當性管理讓創業板更趨於理性。深交所數據顯示,創業板投資者結構趨於合理,適當性管理取得實效。機構投資者的參與比例大幅增加,投資基金等機構投資者買入創業板股票成交比例由上市首日的2.83%增至9月底的6.49%,持有創業板流通股的比例由上市首日的0.02%增至20.92%。證券公司普遍建立了創業板市場投資者適當性管理工作機制和業務流程,實際參與了新股申購或交易的投資者共363.90萬人,其中2年以上交易經驗的佔比為72.4%。

　　深圳市創業投資同業公會常務副會長兼秘書長王守仁認為,“隨著創業板市場加快擴容,創業板企業的市盈率、換手率和平均股價均呈平穩下降趨勢,表明投資者的投資理念正在回歸理性,雖然目前創業板的平均市盈率仍高於深市主板和中小企業板,尚存一些泡沫,但仍屬正常,主要是反映了創業板上市企業的持續高成長。”

　　據全國工商聯統計數據顯示,創業板企業盈利能力、成長性、營運能力、償債能力等整體表現明顯優於主板和中小企業板上市企業平均水平。創業板企業的平均凈利率高於其他上市企業12.23個百分點,平均銷售收入增長率高於其他上市企業20.57個百分點,平均資産負債率低於其他上市企業28.54個百分點,平均流動比率高於其他上市企業4.05個百分點,平均總資産週轉率高於其他上市企業0.06個百分點。