10年期國債獲近兩倍認購 凸顯配置價值

　　27日，銀行間新發10年期固息國債中標利率落在3.67%，稍高於市場預測均值，但首場招標獲得接近兩倍認購，顯示在絕對收益水平得到明顯提升後，一級市場對配置型機構的吸引力有所恢復。

　　週三，銀行間市場迎來了國慶節後的首只10年期國債發行。在上周央行啟動加息之後，機構為規避利率風險，對短期限債券的需求上升，而長期限品種遭到冷遇。本週二，一級市場新發的10年政策金融債10農發14僅獲得1.46倍認購。此外，26日債市收益率曲線中長端繼續上行，固定利率國債曲線10年期上行了5.37bp。因此，在本期國債發行前，機構多不看好。而且從招標結果來看，本期國債中標利率最終位於3.67%，高於市場預測均值。不過，由於利率水平較高，本期債券首場獲得高達1.99倍認購。在首場招標結束後，發行人還追加發行了19.9億元，使得當期債券實際發行量達到299.9億元。

　　有交易員表示，鋻於10年國債的指標意義，配置需求的涌現在一定程度上安撫了二級市場的不安情緒，銀行間相近期限品種收益率在接近午盤時升幅有所回落。不過，在通脹預期陰霾籠罩下，機構仍在繼續壓縮現券組合久期，週三銀行間長期品種收益率整體維持上漲格局。