息差平穩反彈 銀行業績增長合預期

　　今日公佈的4家上市銀行前三季度業績表現頗為搶眼，農行、中行、深發展、光大分別實現凈利潤701.85億元、829.60億元、47.3億元、100.6億元，同比增速分別為36.32%、27.48%、30%、71.35%，凈息差的逐步擴大是業績高速成長的主要原因之一。

　　“這幾家銀行的三季報應該説符合市場的預期，也符合過去幾年商業銀行的增長勢頭。”建行高級研究員趙慶明認為，目前市場預計不包括農行、光大，上市銀行2010年前三季度業績同比增幅或與上半年持平為三成左右。

　　從今日公佈的三季報來看，幾家銀行的凈息差同比持平或有不同程度的提高。農行、光大均在三季報中表示，凈息差逐步擴大或凈利息收益率反彈是業績較快增長的主要原因之一。而中行前三季凈息差2.04%，比上年同期上升0.01個百分點。深發展前三季息差雖與上年同期基本持平，但深發展稱，凈息差季度環比略有提升。

　　“各家銀行的情況應該是大同小異。”趙慶明分析稱，銀行凈息差的提升主要是因為“早投放、早收益”的經營原則，由於很多商業銀行在上半年投入了較多的貸款，進入下半年以來這些銀行進入收穫期，使得凈息差在三季度開始提升，這一狀況在四季度有望延續。

　　影響商業銀行凈息差水平的另一個關鍵因素就是央行的貨幣政策。“如果未來央行繼續採取不對稱加息的方式可能會對商業銀行凈息差産生負面影響。”趙慶明表示。10月20日，央行採取了不對稱加息的方式，對於此次加息對商業銀行凈息差的影響，趙慶明認為總體上應該是偏中性的，對有些銀行可能會産生負面影響，這些銀行的資金來源主要來源於大企業的定期存款，儲蓄存款相對較少，而對於有些銀行則是正面影響。“未來央行還有繼續加息的可能，因此貨幣政策對凈息差的影響還要進一步觀察。”

　　中間業務的較快發展也是商業銀行凈利潤較快增長的重要因素，近年來，各家銀行大力拓展中間業務，不過從今日公佈的四家上市銀行三季報來看，各家銀行中間業務收入增長情況各異。

　　其中，深發展手續費及佣金凈收入同比大幅增47%達11.5億元，遠高於凈利潤30%的同比增速。農行手續費及佣金凈收剔除代理財政部處置不良資産業務手續費收入後，同比增長45.99%，高於36.32%的凈利潤同比增速。但中行手續費及佣金凈收入413.44億元，同比增幅19.79%；低於27.70%的凈利潤增速。光大銀行凈利潤同比增速高達71.35%，但手續費及佣金凈收入同比增幅則為43.77%。

　　對此，趙慶明表示，短期內，影響商業銀行中間業務增長的一個重要因素就是監管層對銀信合作業務的規範，由於很多商業銀行的中間業務都依賴於銀信合作，在未來可能會對部分銀行的中間業務帶來一定的壓力。

　　對於商業銀行資産質量的擔憂在今年上半年曾經一度制約銀行股的市場表現，不過已公佈三季報的四家上市銀行不良貸款額及不良率均實現雙降，其中農行不良率相比上年末下降0.83個百分點，下降幅度最大，深發展不良貸款率最低，為0.57%。

　　與此同時，各家銀行撥備覆蓋率比上年末均有了大幅提高，抵禦風險的能力增強，其中光大撥備覆蓋率達到265.49%，在四家上市銀行中最高。

　　對此趙慶明表示，“商業銀行的資産質量沒有大的隱憂。”從目前公開的信息進行分析，中國經濟在短期內增長速度可能會放緩，但是整個宏觀經濟環境並沒有大的隱憂。此外，目前最受關注的政府融資平臺貸款的情況可能也非市場預料的那麼糟糕。