東方金鈺成為王亞偉新寵 華夏基金普遍重配金融保險業

　　三季度華夏基金普遍重配金融保險業，股票類基金平均倉位73.65%

　　三季報顯示，華夏係16隻股票方向投資基金（不包括指數型基金，包括2隻封閉式基金），三季度末平均股票倉位為73.65%，其中7隻股票型基金平均倉位為78.82%，9隻混合型基金平均倉位為68.95%。金融保險業成為華夏係基金三季度持有的第一大行業，其中部分基金開始增持地産。備受關注的王亞偉在三季度大筆買入東方金鈺（600086）也成為一大亮點。

　　股票型：

　　金融保險為第一大行業

　　記者統計，三季度末，華夏係7隻股票型基金，華夏優增、華夏復興、華夏行業、華夏盛世、華夏收入，以及封閉式基金，基金興華和基金興和，平均倉位為78.82%。

　　從行業上看，其中5隻在三季度內重倉金融保險業，華夏行業持有12.05%、華夏盛世持有11.59%、華夏收入持有10.99%、基金興華持有13.40%、基金興和持有6.62%。儘管配置比例較高，但加減方向並不一致。加倉金融保險業比例最高的是華夏行業，其二季度末持有該行業比例為4.33%，而三季度末則增至12.05%；基金興華較二季度末的9.52%加倉至13.40%；而基金興和、華夏盛世、華夏收入則有所不同程度減倉。2隻基金低配該行業，華夏優增持倉1.38%、華夏復興持倉3.21%，前者重倉行業為機械設備、信息技術以及電子，合計持有比例接近50%，而華夏復興則選擇在三季度內大幅加倉多數基金仍舊謹慎規避的房地産業，成為其第一大重倉行業。

　　二季度末，華夏復興持有房地産業比例為6.26%，而三季報顯示，其三季度大幅增持該行業近10個百分點，至16.04%，超過持有第二、三位的食品飲料和批發零售。華夏復興認為，房地産行業未來將面臨去投資屬性的長期政策壓力，商業模式可能會發生相應改變，但其中一些個股已經隱含了相當的房價下跌預期，在房價如期下跌、調控政策壓力放緩後可能將呈現機會。同時指出，房價超預期上漲、政策更加嚴厲是我們這一投資的主要風險。三季度末，華夏復興持有萬科1499.99萬股，為其第十大重倉股。

　　除金融保險業之外，批發零售、生物醫藥、機械設備也是三季度內華夏係7隻股票型基金重倉行業。

　　而統計華夏係7隻股票型基金前十大重倉股來看，東阿阿膠（000423）、民生銀行（600016）與中興通訊（000063）均有4隻基金持有；持有民生銀行股數最多，達到1.939億股。7隻基金三季度持有3隻股票市值超過10億份，持有最高的為東阿阿膠，達到19.184億元，而包鋼稀土（600111）、中興通訊分別為12.264、11.946億元。

　　混合型：

　　重倉金融加倉地産

　　三季度末，華夏係9隻混合型基金，華夏成長、華夏回報、華夏回報二號、華夏大盤、華夏策略、華夏紅利、華夏藍籌、華夏穩增、華夏經典配置平均股票倉位為68.95%，顯示出混合型基金在股票倉位上的謹慎。其中倉位最高的為王亞偉管理的華夏大盤87.78%，而其掌舵的華夏策略倉位為77.95%。

　　而從重倉行業上看，與股票型基金類似的是，金融保險業同樣也是混合型基金的重配行業，而華夏大盤、華夏策略、華夏回報、華夏回報二號、華夏藍籌、華夏經典配置這6隻基金更是將其作為第一大重倉行業，其中華夏穩增、華夏大盤持有比例更是超過20%。華夏成長、華夏紅利、華夏穩增則進行低配。

　　除此之外，9隻混合型基金還對機械儀錶、食品飲料等行業保持高配。而引人注目的是，儘管三季度地産行業遭到進一步政策打壓，但王亞偉似乎對其信心不減，較二季度末略微調倉後，華夏大盤、華夏策略仍舊重倉持有該行業12.70%和13.39%。而華夏紅利則是從3.96%加倉至7.85%。

　　根據投資策略來看，基金較為傾向於“十二五”規劃投資參考價值以及估值較低的藍籌板塊，而對於前期漲幅過大的中小板以及主題概念類投資態度謹慎。

　　華夏經典配置認為，房價在地産新政之後始終沒有顯著下降，CPI也沒有出現環比回落的趨勢，四季度宏觀政策的不確定性較強。在這種環境下，股市難以出現趨勢性上漲機會，可能繼續呈現震蕩走勢。中小盤題材股在經歷了三季度大規模炒作之後風險較大，而低估值的大中盤藍籌股則可能具備相對收益。

　　華夏回報明確指出，鋻於中小板指數已創歷史新高，本基金將回避主題概念類投資，把握結構性投資機會，並重視篩選和投資未來持續增長的個股。

　　而從重倉股方面看，華夏係9隻混合型基金共有6隻持有工商銀行（601398），持股數量為5.992億股，持有市值為23.539億元。除工商銀行之外，還有3隻個股持有市值超過10億元，分別是伊利股份（600887）、建設銀行（601939）和廣匯股份（600256）。

　　王亞偉

　　斥資4.6億買東方金鈺

　　具體來看，華夏大盤三季度末持有前三大行業為金融保險24.22%、房地産12.70%、機械設備8.28%，除二季度末對處於第三大行業的綜合類公司有所減持之外，前兩大行業均保持一致。而華夏策略三季度末前三大持有行業同樣為金融保險19.54%、房地産13.39%、機械設備6.77%，基本複製華夏大盤行業進出情況。

　　而從前十大重倉股來看，王亞偉管理的兩隻基金三季度大幅買入東方金鈺成為最大亮點，兩隻基金合計持有2222.80萬股，持股市值達到4.605億元。而這不僅是其相比華夏係其餘14隻主動管理類股票投資基金的“獨門”重倉股，也是“王亞偉概念股”中的新面孔。

　　華夏大盤三季度前十大重倉股為廣匯股份9.15%、工商銀行9.03%、建設銀行7.39%、葛 洲 壩5.09%、中恒集團（600252）4.19%、交通銀行（601328）3.90%、東方金鈺3.70%、ST昌河（600372）3.24%、樂凱膠片（600135）2.86%、峨眉山A（000888）2.31%；華夏策略為廣匯股份8.90%、東方金鈺7.56%、工商銀行7.51%、建設銀行6.71%、中恒集團4.83%、交通銀行3.38%、ST昌河3.34%、葛洲壩（600068）3.17%、樂凱膠片2.74%、廣電網絡（600831）1.44%。

　　對於後市，王亞偉認為，三季度市場觸底反彈，結構分化的格局依然延續。與戰略新興産業和消費相關的新能源、新材料、智慧電網、軍工、醫藥、食品飲料等行業持續表現活躍，整體漲幅突出。而受嚴厲監管政策影響，金融、房地産行業呈現明顯弱勢，傳統的煤炭、鋼鐵、家電、交通運輸、電力等行業也弱于大盤。報告期內，基本保持倉位穩定，小幅調整持倉結構，減持了漲幅較大的醫藥股。

　　其預計年內市場將維持小幅震蕩格局，題材股面臨較大的回調壓力。“十二五”規劃出臺在即，其內容將成為來年投資佈局的參考依據。將在控制風險的前提下，“自下而上”發掘具有長期增長前景而且估值合理的投資品種。