“石化雙雄”煉油 毛利增2美元/桶

　　早報記者 忻尚倫

　　5個月來首次上調油價利好“石化雙雄”，該意見成為所有分析人士在得悉上調油價後的一致判斷。湘財證券分析師王強稱，此次上調油價將提升兩大煉油企業毛利約2美元/桶，高華證券分析師進一步補充“中石化的利好將強于中石油”。而油價上調對節能減排的作用，將進一步推動化工産品的價格。

　　由於低成本原油庫存存在1個半月左右的滯後，高華證券分析師判斷，10月份煉油毛利將重回到4月份8美元/桶以上的高位。至國慶前後，國際原油價格快速上漲，上漲影響將使得煉油企業11月份的毛利水平快速下滑至5美元/桶的更正常水平。從今年年初以來，國內煉油毛利平均在5美元/桶左右。

　　而此次油價的上調，基本就能將原油價格上漲的因素基本覆蓋，可以保障“石化雙雄”今年四季度的煉油盈利能力。“我們預計，煉油毛利每增加1美元/桶，將抬高中石化2010年和2011年的盈利預測12%和11%，上海石化和中石油盈利分別提高21%、21%和4%、3%。”該分析師指出。

　　上週末調價預期窗口未能打開後，石化雙雄紛紛下跌，中石油從上週三至上週五下跌2.8%、中石化期間下跌4.03%。該分析師認為調價後中石化的利好效應會大於中石油。

　　王強稱油價上調還在一定程度上有利於成品油銷售公司。A股中除了石化雙雄有成品油銷售業務，還有一些民營油企等，包括泰山石油 、魯潤股份 、海越股份。

　　值得關注的是，國家發改委昨日還稱力爭年內推出新的成品油價格形成機制。中國石油大學副教授郭海濤表示，成品油價形成機制旨在促進今年節能減排指標完成。

　　“節能減排尤其是限電政策，將推動化工産品價格的進一步上漲。”國信證券分析師張棟樑指出，隨著開工率的下降，需求驅動將推漲滌綸短纖以及鉀肥價格，看好行業盈利水平的持續提升，看好華西村、霞客環保、S儀化以及鹽湖鉀肥。而PVC、燒鹼、純鹼産品價格也提升明顯，短期內一體化生産企業盈利提升明顯，利好上市公司天原集團、中泰化學、英力特、雙環科技。尿素價格也受益於國際市場好轉及國內開工率不足而上漲，利好上市公司湖北宜化、雲天化、華魯恒升、柳化股份。

　　與此對應的，上調油價將對運輸類企業造成最直接的負面影響，比如航空和交通運輸。

　　國家發改委釋疑近5個月沒調價：因為都未達到“4%調價邊界條件”

　　問：6月1日以來國際市場油價頻繁波動，為什麼國內成品油價格至今才作調整？

　　答：《石油價格管理辦法（試行）》規定，當國際市場原油價格連續22個工作日移動平均價格變化超過4%，可相應調整國內成品油價格。今年6月1日國內汽、柴油降價以來，國際市場原油價格持續在每桶70-80美元之間小幅波動，期間，7月中旬和9月中旬兩次出現降幅接近4%，但由於國際市場油價迅速回彈，最終都未達到4%的調價邊界條件。9月底以來，國際市場油價快速攀升至每桶80美元以上，漲幅超過了4%。為此，按照現行成品油價格機制，國家決定適當上調汽、柴油價格。

　　問：這次國家在安排成品油價格時，是不是繼續對價格水平進行了適當調控？

　　答：新的成品油價格形成機制頒布後，國內成品油價格基本上實現了按機制正常運行。2009年4月份以來，國家統籌考慮國內經濟形勢以及成品油市場供求關係等因素，對調價幅度進行了適當調控。這次國家在安排成品油價格時，繼續對價格水平進行了調控，調後成品油價格對應的原油價格仍低於目前國際市場原油價格水平。

　　問：人民幣升值，使得原油進口成本相對降低。請問國家在調整成品油價格時是否考慮了這個因素？

　　答：人民幣匯率是成品油定價公式中的重要參數之一。現行成品油價格機制規定，國內汽、柴油最高零售價格是以國際市場原油價格為基礎，考慮國內平均加工成本、稅金、合理流通環節費用和適當利潤確定的。由於國際市場原油價格以美元計價，因此，在計算國內成品油價格時必然涉及人民幣與美元的換算問題，也就涉及匯率問題。目前在計算成品油價格時採用的匯率是國際市場原油採價期內中國人民銀行公佈的人民幣基準匯率的平均值。不考慮其他因素，人民幣對美元升值，有利於降低原油進口成本，具體到價格水平調整，則意味著提價時漲幅變小、降價時降幅擴大。如果沒有人民幣匯率變化的影響，這次提價幅度還要高些。

　　問：在當前社會通脹預期較強的情況下，上調成品油價格會不會進一步推升價格總水平？

　　答：近期居民消費價格指數呈上漲態勢，成品油價格提高，雖然可能在一定程度上影響社會漲價預期，但成品油價格調整對價格總水平的實際影響很小。同時，為減緩成品油價格調整帶來的連鎖反應，一方面明確規定鐵路貨運等部分政府管理的商品（或收費）價格暫不調整；另一方面，部署各地嚴格加強市場價格監測和監管，依法查處違規漲價和跟風漲價。同時，繼續做好對城鄉低保對象等困難群體基本生活保障和相關行業補貼工作，切實保障成品油、液化氣等相關商品的市場供應。

　　問：前一段時間，社會上流傳國家正在研究進一步改進和完善現行成品油價格機制，請問是否確有其事？

　　答：成品油價格和稅費改革實施以來，國內成品油價格進行了十二次調整，基本理順了成品油價格，對調動企業生産積極性、保障市場供應、促進市場競爭發揮了重要作用，成效顯著。但價格機制運行中也出現了一些問題，如成品油價格調整週期過長，容易引發投機行為等。前一段時間，我們組織有關方麵包括部分新聞媒體，對成品油價格機制運行情況進行了全面總結和評估，擬在充分聽取各方面意見的基礎上，進一步改進和完善成品油機制，以期更好地靈活反映市場供求的變化。

　　來源：國家發改委網站