“快PE”的企業化生長

　　在與九鼎投資合夥人蔡蕾的多次交流中，他一直反復強調九鼎投資是在“做企業”而不僅僅是“做投資”，即按照實體企業的模式來運作投資，九鼎投資的願景是建立一家長期成功的投資企業。

　　正是基於這一願景，九鼎投資作為一個後起的本土GP，卻率先實踐了在國外更為成熟的合夥人體制。九鼎投資的所有合夥人都是股東，共同承擔責任，也共同分享收益。而這正是PE行業所必需的文化基因。

　　這種文化基因讓九鼎投資的很多做法在業內都略顯另類。舉個例子，很多內外資PE機構所看重的基金管理費，就不是九鼎投資特別關注的內容。九鼎投資更看重投資成功之後獲得的業績報酬。

　　這就為其運作思路的長期性定了調。

　　同時，主要靠業績説話的九鼎投資，註定需要勤奮快跑。如果像其他很多基金一樣踩著方步，慢條斯理地做項目，九鼎投資所收取的基金管理費不可能養活其龐大團隊。

　　正如我們所看到的，九鼎投資一起步，就給人留下了“兇猛”的印象。2009年創業板開板，首批28家上市公司中，九鼎投資獨中兩元。其中之一的吉峰農機，一度成為創業板價格最高的明星股。

　　創業板之後，九鼎投資並未稍作停留，投資步伐依舊。近一年來，九鼎投資已經下單數家公司，投資團隊更是從一年前的數十人增長到如今的近200人。

　　從投資規模和投資速度看，九鼎投資無疑是這個行業跑得最快的投資機構之一。

　　不僅僅是九鼎投資。創業板推出之後，達晨創投、松禾資本、同創偉業等內資PE後來居上。一家全球著名的美國風險投資基金中國區執行董事跟本報記者談及達晨時這樣揶揄：投資論壇上，以前只見達晨的劉晝坐在角落裏聽講，現在連跟他講話的機會都比較少了。

　　老牌的中國本土創投機構——深圳創新投採取了創新模式，在全國範圍內與各地方政府合作設立創投基金，合理利用國家政策擴大基金規模，同時也通過各地政府最直接而迅速地尋找項目。

　　創業板大幕拉開，深創投這種政府資源帶動項目投資的模式取得了明顯的效果。很多PE同行選擇步其後塵。

　　但是深創投的背景和資源是學不到的。學習借鑒要産生效果，必須創新。

　　九鼎投資在某種程度上借鑒了深創投的運營模式，但他們最重要的創新還是在於企業化的運營架構本身。