儲蓄資金分流 單邊漲轉入震蕩漲

　　印鈔、通脹、貶值促使全球流動性發瘋，而隨著11月3日美聯儲議息會議就第二輪量化寬鬆政策作出決定後，熱錢涌入的規模將繼續擴大。值得關注的是，儘管加息了，但一年期利率相對於CPI數據仍是負值，這將逼迫儲蓄資金向股市分流。最新研究數據顯示，9月份準貨幣中的其他存款突增2.7萬億，由8月的1.9萬億猛增到近4.6萬億，而定期存款相應減少了2.7萬億。很明顯，在其他投資渠道嚴重缺乏的態勢下，大量儲蓄分流資金正在進入股市。

　　史上最氾濫的流動性環境、長假後新入市資金的成本決定著，儘管在3000點一帶將出現拉鋸震蕩，但目前絕非行情終點，後市應還有天量産生。而3000點附近的震蕩可解釋為“老人思走，新人思進”的換手過程，也可解釋為基金等機構之前倉位結構失衡後再作平衡的過程；也可理解為週期性行業股迅猛反彈後，新興産業股、大消費主題股與週期性行業關於市場主角再爭奪的過程。因此，在氾濫流動性作用下，週期性行業股與新興産業、大消費主題已由之前惡性競爭演變為良性互動。目前把握大勢震蕩節奏及不同投資主題交替輪動節奏即可取得超額收益，對低估值有預期的個股守株待兔則可獲得市場平均收益。（阿琪）

　　（聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，不代表本網觀點，不構成投資建議。投資者據此操作，風險請自擔。）