基金經理稱行情還在“半山腰”

　　多位基金經理表示，後市看好低估值的機械、金融和地産股。

　　A股市場正在上演逼空行情，基金經理們在上漲行情中開始加倉，多數基金經理認為A股行情還未結束，只是剛剛開始。

　　不過，對於近期煤炭、有色的大幅上漲行情，昨日多位基金經理認為，接下來該類股票獲益空間不大。

　　“（有色、煤炭）這些資源股大漲的行情已經過去了，接下來可能會有10%到20%的空間，但是這部分錢是最難賺的。”一位基金經理説。

　　調倉買入大盤股

　　可查資料顯示，最近6個交易日上證指數漲幅高達10.3%，比上證指數漲勢更兇猛的是資源類股票——上證商品同期漲幅高達23.3%，其中很多煤炭、有色金屬個股漲幅更是超過40%。

　　不過，最大的機構投資者基金卻在該輪行情中踏空。北京某基金公司投資總監感嘆説：“這波行情迅速被拉了起來，這輪資金是有備而來的，我們也想知道是誰。”

　　數據顯示，上述6個交易日，絕大部分偏股型基金收益率在5%以下，部分基金其凈值甚至虧損。

　　值得一提的是，上半年基金持有過多的防禦性品種，如醫藥、食品飲料等中小市值股票，使得其調倉出現困難。一基金經理表示，最近的醫藥、食品飲料的大跌，原因即在這裡——大家都持有，一賣就會大跌。

　　另據渤海證券報告顯示，9月27日至10月8日，基金整體倉位下降了3.9%，為83.41%。但10月8日以後應有所加倉，上述基金經理透露“略微加了一些倉”。該經理還推測説，其他參與有色、煤炭等個股的基金其倉位應該也有所增加。

　　“整體應該加倉了，要不成交量不會這麼大。”深圳一基金經理也指出。

　　有色、煤炭參與風險加大

　　“沒想到這波行情來得這麼快。”上海一基金公司基金經理告訴早報記者，其管理的基金主要配置為醫藥、飲料行業個股，但是看到全球流動性氾濫，其在節前已經開始買入黃金股，不過量並不大。

　　“現在看來買少了，節後第一天我又加了些黃金股。”上述基金經理説，其後有色、媒體板塊開始大漲，同時他還保留了一些看好的醫藥、飲料等核心配置，參與了部分的有色、媒體板塊。目前倉位已經調整完畢，總體上持有有色、煤炭比較少。

　　不過，在眾多基金為錯過該輪行情而惋惜時，一位堅持價值投資的某基金投資總監對行業的投資行為提出了質疑。他説：“（為什麼）放著那麼多的便宜股票不買，而非要去買那麼高估值的中小股票。”他旗下基金在節前配有的行業中，很大一部分為有色板塊，而在該輪行情中，他表示其持倉配置基本沒有什麼改變。

　　那麼，前期強勢上漲的煤炭、有色金屬短期還能延續行情嗎？接受採訪的基金經理均表示，價格已經處在半山腰上了，再去調倉參與存在風險。

　　“這些資源股大漲的行情已經過去了，接下來可能會有10%到20%的空間，但是這部分錢是最難賺的。”一位基金經理説。

　　不放棄地産股

　　值得一提的是，儘管近日大盤劇烈上漲，成交量劇增，但是接受採訪的基金經理並不認為是牛市來了。

　　“如果牛市來了，消費股會跌得那麼多嗎？”上述南方基金公司基金經理説，如果是牛市，那麼所有的板塊都會享受到牛市裏的上漲。

　　當然，這也不意味著行情的結束。上海一投資總監説，如果把該輪行情分成早期、中期和晚期，那現在處於中期的晚期。“因為此前基金配置的主要為防禦性品種，基金對其資産配置的結構調整還會存在一段時間。”

　　“這輪行情主要是全球流動性氾濫的條件下，對全球資源的價值重估。上半年重估的是中小盤股，現在是對大盤股重估。接下來肯定還有空間。”上述北京基金投資總監説。

　　“這個月主要是大盤股的估值修復。”南方一家基金公司投資總監表示，但是現在已經過了劇漲的時期，其認為接下來會震蕩向上，至今年年底上證指數會在3100點到3200點之間。他還表示，由於目前銀行股估值比較低，因此其比較看好銀行股。

　　上海一位私募亦提出了相同的觀點。“我著重于選個股，撿便宜的買。”他説，目前金融、地産都比較便宜。同樣從估值低的角度，上述北京基金公司投資總監則表示，其最看好的是機械板塊。