短期市場維持強勢概率較大

　　A股短期內維持強勢的概率相對較大。首先，國慶期間主要發達國家再次開啟寬鬆貨幣政策，在弱勢美元和各國競相寬鬆的背景下，股票市場和大宗商品表現強勢，A股市場必將在今後一段時間裏對此有相對深刻反應。其次，國慶前後，針對房地産市場的第二輪宏觀調控出臺，對A股而言具有利空出盡的意味。最後，核心板塊的估值偏低，具有估值修復的潛力。

　　不過，後市仍需警惕導致震蕩調整的一些因素：第一、國內超預期加息的出現；第二、美國貨幣政策變化的可能性，11月3日美國要討論貨幣政策，此前貨幣量化寬鬆的預期不會改變，但此後不排除出現適當變化的可能性；第三、目前股市及大宗商品的上漲缺乏經濟基本面的支撐。

　　從中短期角度看，更看好通脹板塊，而對升值受益板塊保持相對謹慎。主要原因是通脹很可能是一個相對中長期的問題，而升值壓力在美國中期選舉過後可能就將階段性消退。對於創業板仍保持相對謹慎。對於房地産板塊，一個重要的觀察指標是：房價不漲背景下的成交量放大。資料顯示，截至10月12日，華泰柏瑞量化先行（愛基,凈值,資訊）股票基金成立三個多月來已為投資者實現9.8%的業績回報，表現可圈可點。

　　華泰柏瑞量化先行基金經理 卞亞軍