外管局談熱錢來襲：資金流入仍面臨較大壓力

　　新華網北京10月14日電（記者 安蓓、侯雪靜）中國人民銀行日前公佈的數據顯示，三季度我國外匯儲備大幅增長1940億美元，遠遠超過一季度479億美元、二季度72億美元的增幅。國家外匯管理局有關負責人14日就2010年三季度外匯儲備大幅增加背後的原因進行了分析。

　　如何看待三季度外匯儲備大幅增長

　　2010年三季度末，國家外匯儲備餘額26483億美元，較二季度末增加1940億美元。今年上半年外匯儲備餘額增加551億美元。

　　外匯局有關負責人指出，三季度外匯儲備增長較快的主要原因，一是我國對外經濟發展良好，三季度進出口順差653億美元，超過上半年553億美元的規模；7、8兩個月實際利用外資分別為69．24億美元和76．02億美元。二是部分境內大型企業境外上市融資調回結匯，如中國農業銀行香港股票市場上市籌資100多億美元。三是貨幣折算和資産價格變動增加外匯儲備。人民銀行公佈的外匯儲備中包含匯率、價格等非交易價值變動引起的儲備變化，三季度主要非美元貨幣兌美元總體升值，特別是歐元兌美元大幅升值11％，使得外匯儲備中非美元貨幣折算成美元，加上資産價格變動影響後增加了800多億美元儲備。而上半年歐元兌美元貶值15％，非美元貨幣折算成美元後減少了當期儲備增加額。此外，儲備經營收益也導致儲備規模增加。

　　“熱錢”是否重新來襲

　　人民銀行發佈的金融統計數據顯示，9月份新增外匯佔款為2895．65億元人民幣。有觀點以“新增外匯佔款－貿易順差－實際利用外資=熱錢”為測算方法，斷言“熱錢”重新流入境內。

　　外匯局有關負責人指出，這種分析方法有失科學，不但漏掉了服務、收益、證券投資等國際收支交易項目，而且在沒有確定外匯佔款構成要素及形成機制的情況下，將不同範疇的統計數據進行比對，由此得出的結論也不可取，具有一定的誤導性，不利於正確認識跨境資金流動情況。

　　這位負責人説，近期來看，我國資金流入仍面臨較大壓力。一方面，我國宏觀經濟運行較為穩定，經濟增長前景較好，本幣存在升值預期，外資流入具有一定驅動力；另一方面，國際金融市場運行仍不平穩，國內宏觀調控面臨著管理通脹預期、抑制資産價格的過快上漲等難題，上述因素可能通過外貿、外資、銀行等渠道傳導，加大我國跨境資金流動的波動性。

　　這位負責人指出，防治“熱錢”流動風險，需要採取綜合性措施。從今年年初開始，外匯局開展了應對和打擊“熱錢”專項行動，主要針對利用貨物貿易、服務貿易、直接投資、個人等開放度較高的渠道向境內滲透資金的行為。從長遠看，應不斷完善人民幣匯率形成機制，進一步發揮市場機制的基礎性作用，避免給“熱錢”提供持續套利投機的空間。同時，著眼于當前監管中的重點渠道、重點環節，加強與監管協作，嚴厲打擊各類違法違規外匯交易活動，有效防範和遏制“熱錢”流入。