收評：兩市放巨量滯漲 滬指漲18點

　　一，大盤綜述

　　今日A股市場出現了大幅高開的格局，其中上證指數以在早盤以2881.55點開盤，向上跳空高開20.19點，盤面顯示出，做多動能主要來源於兩點，一是低空開放領域板塊，中信海直（000099）等個股漲幅居前。二是資源股以及部分大市值品種，其中資源股以黃金股為主，而大市值品種則是以南方航空（600029）等三季度業績有相對突出表現的個股漲幅居前。這一方面向市場折射出短線A股市場的行情氛圍仍然樂觀的走勢特徵，另一方面則意味著短線熱錢仍然在關注著大盤股、資源股等節後的行情主線索。故今日A股市場仍將大幅漲升，其中熱點依然圍繞著資源股展開。金融股強勢飆升成為今日早盤一大亮點，銀行、保險、券商全部啟動飆升。銀行板塊全線飄紅，光大銀行（601818）開盤後衝高連續創上市新高，10：15左右放量封死漲停板，報4.19元。光大銀行上市近2月首次創新高並封板。

　　滬指今日突破了2900點，市場主力資金的目標已放在了3000點之上，甚至更高都是可以期待的。近期大漲行情中，公募基金的表現並沒有比大盤出色多少。這説明此輪上漲行情中，基金並不是指數拉升的主角，反而場外存量資金才是主力。但今日金融股全線暴漲，這是不是一個信號，前期踏空的基金開始進場？要知道能撼動金融股的只有基金這樣的大主力

　　臨近午盤，滬指漲幅收窄，深成指、中小板、創業板均下挫，盤面看，雖然指數漲幅20多點，但1600隻股票下跌，二八現象十分明顯。其中生物制藥和釀酒板塊已經連跌四天。 技術方面，從2009年8月高點以來形成的下降通道來看，滬指反彈行情在下降通道上軌處，故3000點整數關口附近將會遇到威脅；近期建議投資者根據市場反彈的節奏，結合三季報業績預期，重點關注具有估值優勢的藍籌股。

　　午後，滬指繼續高位震蕩，漲幅超過20點，重返年線。盤面看，二八現象持續，金融股上漲，小盤股下行。受此前媒體刊發‘千年極寒’的消息刺激的天然氣股再次啟動，已連續兩個漲停的長春燃氣（600333）盤中漲幅逼近6%。核電産業作為新能源産業的重要組成部分將獲益政策扶持。核電股午後進入快漲格局，中核科技（000777）衝擊漲停帶動沃爾核材（002130）、九龍電力（600292）等個股快速衝高。資源股再度崛起，國陽新能（600348）漲停。

　　今日A股市場出現了衝高回落態勢。其中領漲主線較為清晰，依然是圍繞著三大主線展開，一是資源股，包括黃金股、煤炭股等品種依然出現了強硬的漲升趨勢。二是大盤次新股，尤其是光大銀行等為代表的低價大盤次新股明顯得到了新增資金的青睞。三是金融股，銀行股、券商股、保險股等品種均漲幅居前。但由於此類個股的業績彈性不樂觀，所以，此類個股的漲升具有一定的過江龍資金特徵。也就是説，主要是將股票當作炒作的籌碼而非投資對象。故大盤在近期的走勢或將震蕩，建議投資者操作宜注意市場的熱點節奏，在操作中，一定要緊隨新增資金的主流部隊，積極關注大市值、資源股等品種

　　消息面看，我國外匯儲備突破2.6萬億美元，再創世界紀錄；9月新增人民幣貸款5955億元；9月我國進出口值2731億美元，同比增長24.7%，創兩年來新高；深交所要求推進創業板退市制度創新；A股開戶數連續四週增加；央行發行310億元三月期和160億元三年期央票；股指期貨12月合約保證金下調至15%；低空空域管理改革指導意見獲批；城市軌道交通未來投資有望超3萬億元；我國核電建設將進入高峰；商務部表示上周農産品（000061）和生産資料價格繼續上漲；我國9月份石油日均進口量567萬桶並創新高；新疆棉花價格大幅走高（棉花上漲進而會帶動化纖價格上漲）；黃磷價格上漲；參類滋補品批發價上漲；各電力公司三季度發電量大增；中信銀行（601998）再融資260億元獲批。

　　截止收盤，滬指報2879.36點，漲18.00點，漲幅0.63%，成交2681億元，深證成指報12507.7點，跌95.29點，跌幅0.76%，成交1744億元。板塊大部分下跌。水泥行業，商業百貨，酒店旅遊跌幅靠前。煤炭行業，有色金屬，金融行業強勢。

　　市場人士分析認為，在前面的連鎖巨陽行情中，我們已經充分的認識到了趨勢的力量，可以説指數繁榮的程度甚至超出了我們的想象。早盤滬指開盤不久就衝上了2900，並且重返年線。大象股中的光大銀行、廣發證券（000776）漲停，資源股繼續上行，熱點有序的輪動和轉換。 今日還出現了非常嚴重的二八分化現象，一方面，銀行，券商，保險等老牌權重股加速上揚，一方面，中小盤個股大幅下跌，二八分化的局面到今天達到頂峰。這樣的走勢對看慣大幅上漲就要個股滿堂紅的股民來説頗有些不適應，因為個股和指數形成了極端的背離態勢，逼空行情實在太過猛烈。今日的跳空高開已經是近期的第三個跳空缺口，一般來講這個缺口被回補的可能性較大，技術上更傾向於有一個震蕩過程，投資者應注意自己手中的個股是不是應該調換減倉。 我們建議用兩招簡單應對：第一是忽略主板指數，認清個股調整的本質，做短線者以短期均線為參考目標，該止盈/止損的就斬釘截鐵，不要因為看到指數還在走強就拖遝；第二是及時的調倉換股，部分中小盤題材冷門股沒有資金關照，已經連續出現背離的走勢，此類股應該儘快和“漲高”的領漲板塊一起舍去，而繼續重點關注還在構造底部起漲點，漲幅不是很大的二線藍籌和持續下跌但三季報有利好的優質品種。

　　二，要聞解讀

　　（一） 新增外匯佔款創8個月新高”

　　一系列跡象表明，與其他新興市場國家一樣，中國正面臨短期遊資的“入侵”。央行昨天公佈的數據顯示，9月份金融機構新增外匯佔款為2895.65億元，創下今年1月份以來新高，而海關同日公佈的9月份貿易順差為168.8億美元，較上月收窄。據此可以初步推斷，9月份短期境外資本流入壓力明顯加大。

　　[簡評]：在9月貿易順差創出近5個月的新低，新增外匯佔款卻創出8個月新高，可以説9月份人民幣對美元出現意外連續升值“功不可沒”。在全球幾大央行都選擇再次放鬆貨幣政策的同時，中國經濟發展環境的相對優勢促使“熱錢”不斷向國內流入，而且開始呈現加速趨勢。

　　（二） 9月新增人民幣貸款超出預期

　　昨日，央行公佈了第三季度金融數據。數據顯示，9月份信貸數據衝高，當月增加5955億元，明顯高於市場之前的預期。9月末，廣義貨幣（M2）餘額69.64萬億元，同比增長19.0%，增幅比上月和上年末分別低0.2和8.7個百分點；狹義貨幣（M1）餘額24.38萬億元，同比增長20.9%。

　　[簡評]：全球主要央行二次放鬆貨幣政策的舉措實際上大大限制了中國央行施行貨幣從緊的政策空間，因為“外松內緊”的貨幣政策將加速人民幣的升值，這是中國央行不願意看到的情況。所以即使9月份信貸數據超預期，央行選擇加息的可能性依然很小。另外M1同比增速連續兩個月都高於M1同比增速，這説明居民和企業存款呈現活期化的趨勢，這對A股市場來説屬於利好。

　　（三） 五中全會明日拉開帷幕

　　備受各方矚目的中共十七屆五中全會，將於10月15日在北京拉開帷幕。依照此前官方媒體公佈的會議議程，在為期4天的會議中，中共中央委員們將討論並審議《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》（下文簡稱"十二五"規劃）文件稿。而依照過往慣例，五中全會落幕後，將擇期公佈會上所通過的"十二五規劃"文本以及會議公報。

　　[簡評]：審議“十二五”規劃將是五中全會的核心任務，其直接決定未來5年中國經濟的發展方向。作為“十二五”規劃的重頭戲之一，戰略新興産業將成為未來5年乃至10年引領中國經濟發展的中堅力量。在全即將召開之際，投資者可以選擇節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料以及新能源汽車産業進行提前埋伏。

　　（四） 人民幣境內外匯差再上1000基點

　　隨著人民幣匯率升值預期的增強，香港離岸市場上的人民幣兌美元匯率與內地的價格出現了較大的差距，路透數據終端顯示的香港市場人民幣匯率為1美元兌6.5420元人民幣，而當時境內人民幣匯率為1美元兌6.6680元人民幣，相差約2%，差距達1260個基點。人民幣在香港的離岸匯率與在內地的匯價之間的差距一直存在，最早也曾經達到過1000點的差距，後來在9月初曾縮窄至100至200點，但是在“十一”休假前夕，又大幅擴大至1000點左右。

　　[簡評]：香港離岸市場人民幣匯率價格與內地的巨大差距顯示境外市場對於人民幣升值預期的再次膨脹，這或許暗示人民幣升值的幅度還遠遠沒有達到國際市場的預期價位。面對其他國家的壓力以及國際資金的追捧，人民幣升值步伐或許依然不能停止。

　　（五） 美股出現持續上漲

　　週三美國股市收高，至此美股已經連續第四個交易日攀升。美東時間10月13日16:00（北京時間10月14日04:00），道瓊斯工業平均指數上漲75.68點，收于11，096.08點，漲幅0.69%；納斯達克綜合指數上漲23.31點，收于2，441.23點，漲幅0.96%；標準普爾500指數上漲8.34點，收于1，178.11點，漲幅0.71%。

　　[簡評]：摩根大通與英特爾的利好財報以及大宗商品價格走高刺激了美股的上漲。不過美聯儲議息紀要報告向市場再次釋放出可能採取新一輪定量寬鬆政策的信號才是推動美股走高的根本原因。