2860點：大盤面臨短線壓力位

　　深圳國誠投資分析認為，股指近期四連大陽拉升，逼空特徵非常典型，短短四天時間股指由2600點飆升至2850點附近，而從權重股的上漲持續性來看，此次無疑表現出較好的持續性，因此，我們認為股指有進一步上漲的空間，建議耐心持股待漲。

　　週二A股市場進行暫短的整理後繼續猛烈上攻，主要股指漲幅超過1%。提高六家商業銀行的存款準備金率，雖一定程度上引發市場對於資金面收緊的憂慮，但短期內加息預期降溫，兩市股指經過短暫的整理之後，在煤炭、有色等資源股引領下再度創出反彈新高。K線上呈現出五連陽，250日線近在咫尺。

　　截至收盤，上證綜指收市報2841.41點，上漲1.23%；深證成指收市報12373.3點，上漲1.11%。滬市成交為2140億；深市成交為1495億，兩市合計成交3635億。

　　本週末前或現小調整

　　週二上證指數受部分銀行提高準備金率影響跳空低開，指數在主動性買盤的推動下震蕩走高，終盤以中陽線報收，成交量較上一個交易日略有萎縮。

　　從大盤的走勢看，早盤上證指數低開後在主動性買盤的推動下震蕩走高，盤中短線獲利盤並未出現明顯的拋壓。這種走勢表明雖然指數出現了一定幅度的上漲，但做空和能量並沒有有效聚集。也可以説，上證指數還可以依靠上升慣性繼續向上運行一小段。

　　另外，上海市場已經連續兩個交易日出現成交量與總委買、總委賣不匹配的現象，這種市場的不匹配現象對大盤産生較大負面的影響，對大盤持續走高構成一定的壓力。

　　從大盤的技術形態看，日K線形態提示，上證指數自2573點以來的反彈已經運行到最後一波上升浪。按時間計算，本週末前結束此浪的可能性偏大。又由於大盤目前點位已經接近反彈以來的第二個壓力位2860點，上述點位又與年線非常接近，因此，我們認為，上證指數短線運行到2860點或250日線附近會遇到大盤上漲以來的比較沉重的壓力位，屆時指數可能出現震蕩或調整。

　　操作上，由於昨日上證指數低開震蕩後創出新高，很好地消化了部分短線獲利籌碼，因此，我們預計，在強勢板塊沒有整體轉弱的情況下，大盤在2800點上方震蕩的概率很大。投資者可以考慮短線參與市場熱點或尋找剛剛開始溫和放量的個股少量參與。

　　（湘財證券 祁大鵬）

　　公募基金

　　或回補藍籌股

　　本週一，在上證50指數上漲了3.87%的情況下，標準股票型基金當日平均凈值漲幅居然不漲反跌，為-0.11%，前期漲勢較猛的景順長城內需增長（愛基,凈值,資訊）、東吳雙動力、信誠盛世藍籌（愛基,凈值,資訊）當日平均跌幅達-3.05%、-2.49%和-2.38%。

　　銀河證券基金研究中心總經理胡立峰分析指出，除指數型基金外，公募基金面臨複雜局面，一方面整體倉位不足，面臨補倉壓力，否則市場繼續上漲將嚴重軋空基金，另一方面，基金重倉股票與大盤熱點嚴重脫節。

　　對於公募基金目前的股票倉位，不同機構的測算數據存在著一定的差異，整體平均倉位從70%左右至80%不等。不過，對公募基金目前明顯超配中小盤股，市場看法一致。根據二季報，截至二季末，中小盤股票市值佔市場比例為6.84%，但它們已佔基金重倉股的9.84%。

　　三主線佈局“新藍籌”

　　對於下階段的投資，基金裕澤（愛基,凈值,資訊）基金經理聶挺進分析稱，近期發達國家的二次定量寬鬆政策和貨幣貶值預期，使得全球資金大量囤積到新興市場國家。除黃金、石油、農産品（000061）、基本金屬等大宗商品價格不斷走高之外，一些前期滯漲的新興市場國家股票也成為資金追逐的重點，金融、地産、煤炭等低估值行業的估值修復和中小市值股票的價值回歸將成為大的趨勢。

　　信誠藍籌基金經理張鋒表示，在未來一段時間，預計市場將依然維持震蕩走勢，既難以出現趨勢性的上漲行情，也很難出現大的系統性下跌風險。做投資也就進入了精耕細作時期，只有深度挖掘個股的內在價值，精選那些價值被低估的公司，才是制勝之道。未來會通過深度挖掘“低估值、穩定收益和反轉類”等三類股票，佈局“新藍籌”。 （記者吳倩）

　　從本輪大盤上漲以來，B股指數漲幅領前，特別是深成B指漲幅驚人。深成B指2008年10月28日的最低點是1657.95點，昨日漲到了收盤的5857.02點，漲幅高達253%，離2007年8月6日深成B指最高位6489.53隻相差632.51點。

　　本報記者昨日採訪了國內多位資深人士，探究B股指數大漲背後的動力。

　　B股已露牛市相

　　深成B指自2008年10月28日最低位以來漲幅高達2倍多

　　昨日，深證B指與上證B股指數均創出了2008年10月28日最低點位以來的兩年新高。深成B指昨日收盤的5857.02點，離2007年8月6日最高位6489.53隻相差632.51點。

　　傳統行業增長快

　　本報記者統計發現，B股市場行業分佈特點是絕大部分為傳統行業，如房地産、傳統製造業,傳統産業公司佔了兩市全部B股公司的90%以上，其中，傳統製造業和能源交通基礎設施行業又佔了絕大部分。本報記者粗略統計發現，2010年上市公司中報顯示，金屬行業、電子行業、交運行業、製造行業和造紙印刷行業的凈利潤都呈現出超過100%的增長。

　　折價讓B股存空間

　　根據2009年度滬深交易所統計資料，B股市場共有108家上市公司，其中，同時在A股、B股上市的公司有85家。北京安翔泰投資管理有限公司總經理黃河願昨日對本報記者表示，在擁有B股的A股上市公司中，B股價格普遍比A股低，有的B股價格跟A股價格的折價超過了50%。黃河願認為，在同股同權的上市公司中，B股無疑存在更高的分紅收益率。

　　海外熱錢瞄準B股

　　同時，B股是以外幣計價的人民幣資産，在目前人民幣升值預期仍然相當高的情況下，境內居民手中的外幣資産，面臨著貶值壓力。國泰君安分析師姚先生表示，在人民幣升值預期之下，無法通過將外幣直接兌換成人民幣，享受升值收益的國外貨幣，仍然可以通過參與B股，進而間接享受到人民幣資産價格上漲的收益。

　　B股隱含改革預期

　　業內資深人士吉星洪源投資總經濟師黃董昨日表示，有許多業內人士建議國際板規劃要考慮B股問題。黃董認為，由於B股市場已經逐漸喪失融資功能，而且在同一市場範疇內同股不同價，將來必須改革。從長線來看，現在的B股市場隱含著未來改革的制度性紅利。

　　黃河願也表示，類似于資本市場改革的制度性紅利，在中國資本市場的歷史中，已經出現了好幾次，第一次是B股對境內投資者限制的放開，使B股大幅上漲，改革前買進的投資人獲利巨大；第二次是股權分置改革，催生大牛市；第三次是封閉基金封轉開，折價買進的投資者獲利豐厚。

　　後市：存震蕩可能性

　　黃河願認為，B股依然存在改革的可能性，長線投資者無疑是奔著這個目標而買進的。一旦B股改革，則存在同股同價的可能性。這也是2010年8月24日，B股指數大漲5.06%的原因。當時，在關於AB股將合併的傳言刺激下，場外資金大量買入。對於後市，黃河願則認為，目前B股指數漲幅較大，不排除短期會有一定幅度的震蕩。