三陽開泰後可望更多精彩

　　9月滬指繼續在2564點-2704點箱體震蕩，月線以小陽線報收。這是繼7月、8月收紅之後的又一根月陽線，可謂三陽開泰。隨著金秋10月開門紅的到來，股市有望上演更多精彩。

　　政策預示向好趨勢

　　政策無疑是今年改變經濟運行方向和市場走勢的最大外力。10月份，對政策的預期依然是市場關注的重點。

　　“十二五”規劃增加股市投資熱點。中國共産黨第十七屆中央委員會第五次全體會議將於10月15日至18日在北京召開，經濟轉型與新興産業的發展將是會議主題。“十二五”規劃的制定對於我國宏觀經濟走向具有重大意義，産業項目一旦寫入“十二五”規劃，將獲得國家長期且大力度的戰略性投資，從而增加股市投資熱點。

　　房地産調控“利空出儘是利好”。房地産調控是影響未來市場的核心變數。9月30日，國家有關部委分別出臺相關政策，構成調控房地産的“組合拳”，基本上涵蓋和深化了“國十條”及其已經出臺和預期出臺的所有政策，調控的再次升級有望被市場解讀為“靴子落地”，亦即“利空出儘是利好”。

　　CPI有望見頂回落降低通脹預期。糧價上漲所引發的CPI上漲壓力，最終造成宏觀政策的緊縮也是市場10月將面臨的風險。糧價的上漲主要原因在於天災導致減産，其中旱災影響大於水災，“一澇一條線，一旱一大片”。但據農業部消息，今秋旱情偏輕，且秋糧播種面積高於去年，秋糧豐收有望，消除了糧價上漲因素，CPI有望見頂回落，降低通脹預期，緩解股市資金壓力。

　　PMI指數回升顯示經濟向好。9月中國製造業採購經理指數（PMI）為53.8%，比8月上升2.1個百分點，同時這也是該數據連續19個月保持在50%以上。這一數據預示經濟增長溫和回探，之後重新向上是大概率事件。經濟不會二次探底的事實將提升市場信心。

　　本幣升值意味著牛市起步。在11月2日的美國國會中期選舉之前，美元指數的持續走弱摻雜了政治因素，技術上美元指數跌破頸線位80，向下尋找74支撐。人民幣對美元匯率中間價報6.6936，再創匯改以來新高。在美國貨幣量化寬鬆的預期下，熱錢涌入將為A股提供上行動力。

　　技術揭示可能轉折

　　利用多種技術方法相互驗證，可幫助我們把握市場的重要轉捩點（見圖）。

　　從K線上看：首先，滬指日K線在2根長陰后，經歷了6根陰陽相交紡錘線的短暫平靜，然後出現1根光頭長陽線，形成了“塔形底部”，這是一種看漲的反轉形態；其次，周K線顯示“長陰+小陰+長陽”，形成了“啟明星”的底部反轉形態，可謂價格上漲的前兆；再者，月K線在長陽後出現高位並排2根小陽線，形成看漲持續狀態的 “並列陽線”和三陽開泰，顯示多方重新奪回主控權。

　　從均線上看：日K線在9月30日一舉突破了10日、30日均線基礎上，10月8日跳空向上，再次突破144日均線即半年線，這也是牛熊分界線。而62日均線金叉89日均線，並站上了滬指歷來做大底的550日均線；周K線站上5、10、20、30周及120周均線（牛熊分界線），並且89周金叉120周均線；月K線站上5月均線，並站穩股市轉捩點80月均線，顯示多方佔據優勢，大中小趨勢均呈向上態勢。

　　從形態上看：目前市場持續了2月有餘的多空拉鋸戰，構成矩形整理，也叫箱型整理。滬指在2564點-2704點之間做橫向延伸運動，其箱頂阻力是空方必守的最後防線；同樣，箱底支撐是多方必守的最後防線。8、9月份，多方5次“火力偵察”，向上突破了箱頂阻力，但因無力維持而重新跌回箱體內，形成了“破高反跌”形態。空方也同樣形成“破低反漲”形態。9月30日，多方第6次拉起大陽上攻至空方0.618位置。10月8日，多方再接再厲，以一根跳空向上的大陽線突破箱頂2704點，箱頂的壓力即刻轉換為支撐力，多方進一步掌控全局主動權。

　　從成交量看：在滬指箱體整理盤勢中，有一個顯著特徵，即成交量放大而價格停滯，紡錘線陰陽交替出現。此時判斷吸籌還是出貨，關鍵要看發生的位置是低位還是高位。低位多為吸籌，反之則為出貨。結合滬指距2319點僅漲300余點，仍在底部區域的事實，考慮吸籌概率大。

　　從龍頭股看：金融地産“王者歸來”，龍頭股農業銀行（601288）、萬科A（000002）形成看漲的吞沒形態。據此，構成反轉信號的可能性大大增強。其理由有三：一是吞沒形態可能説明原來趨勢的驅動力正在消退，而新趨勢的潛在力量正在壯大；二是在吞沒形態中，大陽線伴有明顯的成交量放大；三是在吞沒形態中，大陽線向前吞沒的實體不止1個：農業銀行以1陽吞沒6陰，深萬科A以1陽吞沒11個實體陰線。

　　策略上關注包容性增長

　　當前，股指已在很大程度上提前反映了經濟變化和宏觀政策調控等諸多不確定性因素，預計10月股市將以震蕩上揚為主。

　　胡錦濤總書記最近倡導“包容性增長”，即經濟增長、社會進步和人民生活改善要同步協調發展。隨著“十二五”規劃臨近，市場對中國經濟進入新一輪繁榮週期的信心上升，對內産業結構調整，對外人民幣國際化進程提速，打開了股市中長期的“包容性增長”空間。

　　因此，在投資策略的選擇上，應保持謹慎樂觀，逢低佈局3條線：一是人民幣升值概念；二是“調結構”和“十二五規劃”的大消費、戰略性新興産業投資主題；三是業績大幅增長的個股和央企重組概念。