銀行股受累傳聞 題材股炒作依舊

　　權重股與題材股冰火兩重天的尷尬依舊繼續上演，銀行股受撥備影響弱市難改，但遊資持續在一些新的題材股上“講故事”，市場賺錢效應依舊。

　　昨天，大盤權重股繼週二重回滯漲狀態後繼續萎靡不振，而中小市值股、題材股卻持續活躍，而且出現了一些新熱點。對此，接受本報記者採訪的有關人士表示，銀行貸款撥備率的提高，短期會影響銀行股的業績，而中長期則將使其運行趨於穩健，業績趨於穩定。目前市場風格轉換尚不具備條件，“二八”現象中的“二”難有較好表現。

　　提高銀行撥備率短空長多

　　西南證券（600369）策略分析師閆莉説，銀監會要求商業銀行貸款撥備率應達到2.5%，股份制商業銀行和城市商業銀行應達到2.4%。“雖然目前尚處於徵求意見階段，但出臺這樣的政策只是時間早遲問題。”

　　對於其影響，閆莉認為，從短期來看，對銀行股是利空。因為一方面要從利潤中分出一部分來充實貸款撥備，這會影響當期業績，意味著銀行凈利潤，每股收益會下降；另一方面，還需佔用一部分資金，從某種意義上講，等於提高了存款準備金率。

　　“當然，具體到每一家銀行來，其影響程度則各不相同。”閆莉告訴記者，國有大銀行由於基本上已經達到了這個標準，因此，一旦新規定實施後，對它們的影響不大，但目前的股份制商業銀行和城市商業銀行，由於距離撥備達標率尚有差距，因為新規對其影響較大一些。從昨天的盤面情況看，股份制商業銀行及城商行跌幅大於國有大行，表明市場已經有所反應。

　　在閆莉看來，儘管提高銀行貸款撥備率短期有其負面影響，但從中長期來看，她卻認為是利好。“因為銀監局要求提高銀行貸款撥備率是基於加強對放貸風險的對衝力度，不致于因貸款風險出現後造成較大衝擊，這是經歷了國際金融危機的衝擊後獲得的重要啟示，這有利於打造‘百年老店’，因此對銀行股的中長期投資來説是利好。”

　　新時代證券策略分析師馮文鎖認為，提高銀行貸款撥備率是大勢所趨，目前全球對金融業的監管都趨於嚴格，美國也對紐約華爾街上的金融機構出臺了不少“條條款款”。“就銀行撥備率指標來看，它是撥備額與貸款額之比，在相同的撥備水平下，你放貸越多，要計提的撥備也越多。”馮文鎖説，這實際上是監管部門完善銀行存款及貸款量化管理之舉，在存款方面，有存款準備金率予以控制保證兌付的實現；在貸款方面，以貸款撥備率給予控制，保證銀行不致于“功虧一匱”。

　　馮文鎖認為，實施新的撥備率的可能性非常大，一是因為配合“4萬億投資計劃”，各大銀行增加了放貸量，而一些項目的償債能力並不強；二是正在清理的地方政府融資平臺也表明，呆壞賬增加並非不可能；三是隨著經濟增速的回落，一些企業産銷率會下降，資金鏈可能斷裂，按期歸還銀行貸款存在懸念。