“二八”蹺蹺板 九月A股低調開場

　　昨日是九月的第一個交易日，A股市場衝高回落，“二八”蹺蹺板效應盤中再現。業內人士認為，目前在中小盤題材股炒高之後，部分資金開始回流具備一定估值優勢的大盤藍籌股，從而造成了昨日銀行等大盤股的盤中上漲。而中小盤題材股盤中的跳水應是一種對市場情緒的試探，未來仍有望反復活躍。

　　九月開門“不見紅”。昨日是九月的第一個交易日，A股市場衝高回落，一些大盤權重股突然拉升，而前期一直強勢的中小盤題材股則借機殺跌，個股之間表現出明顯的蹺蹺板效應，股指盤中還上演了高臺跳水走勢，滬指一度跌穿7月以來的反彈通道下軌，回抽2600點，兩市成交量同比放大明顯。

　　部分資金流入藍籌股

　　週三A股市場出現了讓多頭頗感迷茫的走勢特徵。早盤因為銀行股的異動，使得中小盤股出現急跌的態勢，而成飛集成（002190）等近期熱門股的回落更是加劇了市場心理的波動。好在中小盤股在尾盤明顯回穩，大盤也開始反彈，收盤跌幅有所收窄。

　　信達證券研究中心副總經理劉景德認為，從週三市場的表現來看，“二八”蹺蹺板效應盤中再現，在巨大的估值差異以及短線獲利盤的拖累之下，多數中小盤個股出現了明顯調整，部分資金有回流到具有估值優勢的權重藍籌板塊當中。從主要權重指標股的表現來看，多數衝高回落。以中國銀行（601988）為例，其在週二放量創出今年以來的調整新低後，週三出現明顯的拉升動作，尾盤漲幅收窄，但整體表現相對強勢。其餘的中國石油（601857）、建設銀行（601939）、中國石化（600028）等多數衝高回落，最終小幅收低。另一方面，前期熱門板塊紛紛跳水，中小板綜合指數出現了高位放量下跌的不佳走勢，前期大肆炒作的鋰電池概念股明顯遭到了短線資金的拋棄，整體跌幅超過2%。此外，創業板、次新股、低碳經濟、物聯網、新能源等板塊跌幅也在1%以上。同時，受人民幣對美元匯率創近兩月新低拖累，B股市場個股大幅走低。而在股指上躥下跳過程中，市場的分歧明顯加大，整體成交同比放大明顯。

　　“從目前整個市場的情況來看，各方參與力量運作著各自的股票，運作藍籌股的資金認為其已調整到位後，藍籌股會出現一些拉升，而運作中小盤股的資金則會在藍籌拉升的時候出一些貨，從而形成了權重股上漲，個股和大盤反而下跌的局面。這也説明了目前市場多空雙方分歧較大。當然中小盤股還説不上是在借助藍籌的拉升出貨，因為做藍籌股和中小盤股的並非同類機構，所以“二八”蹺蹺板應該看作是各種資金的輪番炒作。”劉景德認為，目前中小盤股票在漲幅較多的情況下有的會出貨，部分資金會進入藍籌股，從而也就形成了現在市場反復震蕩的格局。但市場下跌的空間並不大，這也主要是由於此輪上漲行情中，藍籌股的上漲並不大，從而為市場走勢産生了支撐。

　　渤海證券策略研究員周喜則認為，不應該將個股和大盤的下跌與權重股的上漲聯絡在一起，“中小板股票目前股指較高，創業板擴容的壓力也依然存在，因此，這些中小盤股票的風險本身存在，不應該將其下跌與權重股的上漲扯上關係，二者並非一個整體。”

　　題材股仍會反復活躍

　　另外，昨日尾盤成飛集成等題材股重新拉起，全日呈現出大幅震蕩走勢，顯示投資者開始有所謹慎。整體來看，中小盤股出現分化，金利科技（002464）、壹橋苗業（002447）、成飛集成等強勢上漲，但90%左右的新股出現放量回跌。

　　那麼，中小盤題材股的行情是已經臨近尾聲還是將繼續延續呢？劉景德認為，成飛集成的表現並不能代表題材股，這僅是個別現象。不過作為目前題材股的龍頭，它的強勢表現説明市場上的題材股還會繼續有所變現，題材股會反復活躍，個別品種甚至在資金偏緊的情況下依然會受到關注。大盤權重股衝高，代表了其估值優勢得到了主力的認可，在市場籌碼成本大幅攀升後其作為估值洼地品種，對於機構而言顯然有較大吸引力。而午後權重股的相對走弱，也不是主力資金在出逃。其實，除了在大牛市，多數時候市場“二八”總是對立的，藍籌和概念也總是對立的。權重股衝高回落只是對於市場氣氛的一種試探。

　　對於近期題材股的火爆，周喜認為，本身題材股的行情就是市場的情緒行為，因此現在還不能判斷題材股的風險會何時釋放，有可能是在三季報披露後，也有可能是創業板解禁的時候，所以題材股行情現在還無法判斷是否結束。穩健的投資者對其則需要進一步觀察，看準時機可以低倉位參與題材股的投資機會，在風險已經釋放的情況下，可關注消費和産業升級兩大板塊。