多空分歧加劇致股指寬幅震蕩 A股回調有限

　　滬深A股9月1日收盤探底回升。今日公佈的PMI數據對A股市場的負面影響在午後開始逐漸顯露，中國物流與採購聯合會(CFLP)發佈中國製造業採購經理指數(PMI)為51.7%。由於作為先行經濟指標，PMI數據的公佈對市場多空雙方影響較大，這對A股市場上的做多熱情構成壓力。從市場表現看，數據披露後市場做空態勢開始強化，這顯示股指在地處弱勢盤整的高點對宏觀消息的敏感程度進一步增加。

　　滬深A股9月1日收盤表現回顧：

　　盤面數據統計，滬深300指數以2,907.66點高開，盤中最高至2,931.76點，最低至2,859.17點，收盤報2,884.77點，跌0.63%；滬綜指以2,641.05點高開，盤中最高至2,662.88點，最低至2,604.49點，收盤報2,622.88點，跌0.60%；深成指以11,369.39點高開，盤中最高至11,476.61點，最低至11,169.90點，收報11,318.74點，跌0.18%，兩市共成交約250億股，成交金額約2,824億元，與上一交易日收盤成交額2,591億元有所放大。

　　兩市今日最終在PMI數據公佈之後遭遇連貫有力的做空籌碼打壓呈單邊回落情形，這顯示儘管PMI數據作為反映經濟的先行指標，其回升趨勢反映目前經濟恢復繼續向好，但對市場預期謹慎的局面並未有效緩解。

　　具體而言，一方面顯示的宏觀經濟狀況雖然向好，但是市場整體預期既定狀態下，憑藉先行經濟指標很難説明目前宏觀經濟的實際運行態勢。從目前市場風格上看，滬深A股受權重品種主導的態勢是最近表現持續偏弱的主要原因。雖然近期市場並不乏類似於今日“手機實名登記”這樣的新鮮概念來提升市場投資機會的範圍，但是題材品種吸引人氣的覆蓋區域比較有限，這也制約了目前大盤地處弱勢背景下的人氣度。從另外一方面來看，題材表現搶眼還是受制于權重股的表現，中小題材個股在現在市場環境下很難走獨立行情，因此，大盤反彈憑藉權重品種打樁顯然是重中之重。所以題材股有限的權重對於指數的貢獻微不足道。

　　另外從技術上看，今日大盤回調幅度稍顯過大，但是整體上的下跌空間還是比較有限。首先在於目前指數的表現依舊偏弱，尤其是像今天的大跌情形並沒有伴隨放量的恐慌盤出現，這也顯示出目前點位多空之間的僵持局面開始加劇。從另外一方面看，指數的整體回調並未對前期震蕩形成的區間箱體形成突破壓力，因此，短線而言，市場仍然將繼續維持弱勢震蕩格局，本輪反彈的修復性趨勢並未出現改變。

　　中國物流與採購聯合會9月1日消息，2010年8月，中國物流與採購聯合會(CFLP)發佈中國製造業採購經理指數(PMI)為51.7%，比上月上升0.5個百分點。從11個分項指數來看，呈現平穩略升基本態勢。同上月相比，生産指數、新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、購進價格指數、供應商配送時間指數有所上升，其中新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、購進價格指數升幅超過1個百分點，尤其以購進價格指數升幅最大，達到10.1個百分點。産成品庫存指數、採購量指數、進口指數、原材料庫存指數、從業人員指數回落，其中産成品庫存指數回落幅度為3.0個百分點，其餘指數回落幅度均在1個百分點以內。本月20個行業中，金屬製品業、石油加工及煉焦業、通信設備計算機及其他電子設備製造業等行業達到50%以上；非金屬礦物製品業、交通運輸設備製造業、化纖製造及橡膠塑料製品業、紡織業等行業低於50%。

　　分區域來看，東、中、西部均高於50%，在50.3%-52.6%之間。從産品類型看，原材料與能源、生活消費品和生産用製成品類企業高於50%，中間品類企業略低於50%。

　　個股及板塊方面：

　　盤面看，個股普跌，服裝鞋類、傳媒娛樂、商業百貨、生物制藥等板塊跌幅居前，杉杉股份跌5.20%、奧飛動漫跌4.12%、天虹商場跌4.02%、誠志股份跌5.42%；家電、旅遊、汽車製造、有色金屬等板塊亦有走弱，青島海爾跌4.58%、北京旅遊跌1.75%、廈門鎢業跌1.78%、一汽轎車跌2.63%；鋼鐵、金融、煤炭、電力等權重板塊亦有回落，寶鋼股份漲0.77%、工商銀行漲0.00%、中信證券跌1.28%、中國神華跌0.84%、長江電力跌1.89%，兩市約兩成股票上漲。

　　板塊方面，黃金概念股上漲，紫金礦業漲0.62%，山東黃金漲1.97%。由於近期公佈的美國經濟數據遍較為疲軟，經濟前景的不明朗使得金融市場避險情緒升溫，推動金價週二大幅上揚，COMEX12月期金收漲11.1美元至1250.3美元/盎司。投資者對美國經濟陷入衰退的擔憂提升了黃金的避險魅力，而進入9、10月份，印度及中國等黃金消費大國也將迎來大量節假日，從而提振實物黃金消費需求。

　　中信建投認為，目前市場關注的焦點在週五公佈的美國非農就業數據，一旦美國就業市場仍不理想，黃金或將衝擊前期歷史高位的1264.9美元/盎司，操作上，建議多單繼續持有。

　　房地産板塊承壓，中國寶安跌2.95%，華僑城A 跌3.27%。8月31日，中國銀行業協會銀行前問題大講堂第十一講“房地産市場分析及房地産貸款風險控制”在京舉辦。中國銀監會統計部副主任葉燕斐指出，在控制風險的前提下支持保障性住房建設，同時認真做好信息服務，積極進行輿論引導，推動開展房地産貸款壓力測試等相關工作。葉燕斐重申，正是由於房地産市場和房地産信貸對宏觀經濟和金融體系安全的重要意義，銀監會將嚴格執行國家政府的宏觀調控政策，堅決遏制投機、投資需求。

　　銀行類股衝高回落，招商銀行漲0.37%，興業銀行漲0.55%。2010年上半年銀行經營保持快速增長趨勢，可比14家銀行的凈資産增長2成，凈利潤增長3成。從披露半年報看，銀行所有者權益增速超出市場預測值；從具體上市銀行表現來看，中小股份制銀行以及城市商業銀行業績超預測情況更為普遍。而從銀行估值方面看，目前銀行接近歷史估值低點，上市銀行估值進一步下降的空間越來越小，安全邊際較高，銀行業估值修復動力較充足。不過在業績超預期和估值優勢明顯的同時，16家上市銀行中報還顯示，包括工行、建行、農行(601288)、民生銀行在內的8家銀行上半年資本充足率下降，加上地産調控政策和地方政府債務平颱風險，其持續反彈缺乏基本面支持，估值修復空間有限。

　　(世華財訊)