煤礦企業兼併重組 上市公司受益不一

　　發端于山西的煤礦企業兼併重組終於正式成為國家戰略。8月25日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議研究部署了推進煤礦企業兼併重組等工作。分析人士認為，兼併重組對於煤炭上市公司而言能夠增加其後備資源量，有利於市場集中度提高，整體而言利大於弊，而具體的利好程度還要看各地的整合方案。

　　煤炭産業的發展一直備受關注，早在2005年國務院下發的《促進煤礦工業發展的若干意見》，就要求用三到五年時間建設億噸級的煤炭企業集團，同時關閉佈局不合理的小煤礦，並鼓勵大煤礦兼併小煤礦。

　　2008年，山西煤炭資源整合拉開了全國煤礦企業兼併的序幕。到目前，山西、河南、內蒙古、陜西等省區煤炭重組整合已經取得一定的成果，山東煤炭企業重組方案也已經出爐。

　　國家能源局副局長吳吟此前在媒體上公開表示，從長遠來看，向石油行業和電力系統靠近，應該成為煤炭企業兼併重組的目標，並提出鼓勵推動整裝煤田跨省區整合的實踐。此次中部崛起規劃也提出建設山西晉北、晉東、晉中，安徽兩淮，河南大型和特大型煤炭基地。

　　業內分析人士表示，煤炭企業兼併重組不僅將在各地鋪開，還可能將進入“強強聯合”的深度整合。事實上，新出爐的山東整合方案就採取了“六合一”的辦法，將省內七大國有煤炭企業中的六家合而為一。

　　齊魯證券分析認為，煤炭産業整合、兼併重組對行業的供給格局影響深遠。一方面，整合後的單井産量擴大以及機械化水平的提高，將使礦井生産效率顯著上升；另一方面，資源進一步向大集團企業集中，未來將更容易根據需求決定産量，即供給彈性加大。

　　不過，具體到不同上市公司則利好的程度不一。如果上市公司或其母公司成為地方整合的主體，則將獲得更多的後備資源，而通過資産注入，上市公司將獲得快速的外延式增長。