佛山照明停牌姍姍來遲 專家質疑信披及時性

　　8月23日晚，佛山照明(000541)發佈公告稱：8月20日公司收到深交所《關於對佛山電器照明股份有限公司的關注函》，公司股票將於8月24日起開始申請停牌，直到公司對股票交易情況核查結束並公佈核查結果後再行復牌。

　　中央財經大學的胡曉珂教授在接受《證券日報》記者採訪時表示：“上市公司一般在深交所向其發佈公告的前一天都會提前獲知消息。”這樣算來，佛山照明在8月19日也就是上週四就已獲知消息，最晚也可在本週一即8月23日申請停牌，緣何拖至8月24日？

　　“原因一般會有兩種情況，第一種是上市公司習慣於拖延信息發佈的時間，另一種則是為內幕交易騰出時間，方便‘出入’，一天的時間肯定夠了。”武漢大學法學院教授孟勤國如是説。

　　公告遲到涉嫌違規

　　有投資者質疑，佛山照明推遲發佈公告的行為究竟有沒有違規？

　　“如果晚個十天八天，證監會肯定可以判定其為違規，但是一天的話只能説其違反信息披露的及時性原則”孟勤國表示。同時，胡曉珂也認為：“根據佛山照明的情況，如果週一股價波動是遊資炒作的行為，則上市公司的行為算不上違規，但若與內幕交易有關，上市公司就肯定是違規操作了。”

　　隨著公告一起到來的停牌消息也有些遲到。

　　截止8月23日，距佛山照明8月13日董事會公告中所稱的“近日”——也就是證監局介入調查的日期，至少10天的時間，而在這10天中，佛山照明的股價飛漲。這不禁讓人猜測，如果沒有23日的這份公告，佛山照明還能拉出幾個漲停？

　　緣何無畏多重門

　　這十天中，佛山照明雖身陷“各種門”，佛山照明卻並不狼狽。

　　佛山照明8月23日發佈公告否認泄密傳言，稱“公司無其他應披露而未披露的重大信息。”與此同時，佛山照明向新能源進軍的步伐仍有條不紊，是什麼讓佛山照明底氣十足？

　　不難發現，佛山照明的股價未受負面消息影響，反而一路飆升。

　　從8月13日最低股價12.3元開始算起,截止23日漲停18.26元,期間累計漲幅高達48.46%。

　　13日,佛山照明發佈公告稱“董事長、董秘雙雙遭廣東證監局立案調查”，在這一重大利空影響下，當日股價隨市場調整低開低走,半小時內兩度觸及跌停,成交額異常放大至9.62億元,是前一日的4倍有餘；其後股價雖有回升,但早盤接近收盤時仍然下跌近7%。

　　16日，佛山照明漲幅為1.53%；17日停牌；18日披露“與四家公司簽署協議，發起設立青海佛照鋰電正極材料股份有限公司”後,大漲9.48%；19日,在“網絡博文預告”佛山照明與必翔實業簽約的推動下，佛山照明逆市衝擊漲停；20日,儘管市場轉入調整,但佛山照明在公告聯手必翔投資鋰電池重大利好的刺激下繼續一路高歌猛進再度漲停。23日，停牌一小時，復牌後“堅決”封住漲停。

　　鋰電池概念對佛山照明的拉動也是顯而易見的。

　　多位券商的研究報告中對佛山照明也是持樂觀態度。8月份以來，新能源概念影響下的鋰電池板塊大熱，除佛山照明外，也出現了成飛集成(002190)這種從12元飆升到35元的“妖股”。正如湘財證券分析師馮舜所言：“佛山照明進軍新能源領域前景看好，負面事件不會對其股價産生大的影響，投資者更看重公司未來的發展方向和潛力”。

　　對付監管有經驗？

　　對於證監局的調查，佛山照明也有“經驗”。

　　廣東證監局在今年5月17日至19日，就對佛山照明的信息披露工作制度建立、執行情況以及開展信息披露檢查專項活動情況進行了現場檢查，並與6月12日向佛山照明發出了《現場檢查結果告知書》。

　　在7月15日發佈的《信息披露工作現場檢查發現問題原因分析與整改方案》中，佛山照明自查自糾了信息披露中存在的五項問題，其中包括信息披露不完整、不及時等。時間僅隔一個月，佛山照明就身陷“三重門”，再次迎來了廣東證監局的立案調查。佛山照明是身正不怕影子斜，還是絲毫不懼自己的監管機構？

　　利字當頭“泄密門”屢禁不止

　　上市公司提前泄密並不罕見。2007年，名不見經傳的樂山電力(600644)逆勢上揚，漲勢淩厲，但因未能及時公告公司重大投資意向，被上交所強制停牌，加上停牌當日樂山電力公司總部附近的一家證券營業部成交量暴增，引發了人們對其涉嫌泄漏內幕消息的懷疑。

　　著名的道瓊斯案也是一個例證。根據美國證交會的起訴書，在2007年4月13日至30日期間，也就是新聞集團5月1日正式宣佈收購消息之前，香港的梁家安夫婦在5月1日並購消息公開前用1500萬美元購買了41.5萬股道瓊斯股票。在消息公佈後，道瓊斯股票價格一路飆升，梁家安夫婦共獲利818萬美元。

　　泄密事件為何屢禁不止？這還要從泄密的動機談起。

　　“公司應該不會故意提前透露重大信息，可能是存在內幕交易，在內幕交易的過程中，沒有做到信息的保密，當然也不排除吸引遊資的可能。”中國人民大學財政金融學院副教授週游如是説。

　　無論是內幕交易，還是吸引遊資，這都是利益的驅使。正如馬克思的名言，“有百分之十的利潤，資本就蠢蠢欲動了；有百分之百的利潤，資本就忘乎所以了。”企業鋌而走險，投資者望風而動也就不足為奇了。

　　由於信息不對稱，重大信息泄密必然危害一部分投資者的利益，也不利於市場的健康發展。但在如何發現和禁止上，嚴密的制度設計不可缺少。道瓊斯案的發現過程就是最好的例證：因為客戶購買金額超過往常持倉金額的25倍，而且是客戶第一次購買這個股票，香港美林證券覺察到交易有異常而報告給美國證券交易委員會，從而導致梁氏夫婦東窗事發。

　　然而，在大陸市場“雖然法律法規比較完善，但是由於市場起步晚，起步的時候又沒能堅決杜絕此類行為，導致目前市場監管仍然有待改善。”南開大學金融學系一位老師指出。

　　除了市場和企業因素之外，週游説到：“投資者也要警惕，對於一些話題股，若經驗豐富可快進快出，一般不要去盲目投資。”