險資瞄上重組股 調研先行出手尚待時機

　　繼7月加倉週期類、消費類股票後，作為股市生力軍的保險資金又開始了新一輪的投資搜索。這次進入他們視線範圍的是重組題材股。

　　“我們的研究員這陣子去各地調研了。”本報記者上周從上海、北京等地採訪了解到，近期多家保險公司和保險資産管理公司陸續派出研究員奔赴各地，密集調研有重組動向的上市公司。

　　問及具體調研了哪些公司，一家保險資産管理公司相關負責人笑言，“涉及投資機密，目前不便透露。”不過，他告訴記者，從目前研究員調研回來的反饋來看，該公司下一步重點關注湖南、安徽等地具有重組可能的低價股，且這些地方都會有一些關於支持重組的配套規劃出臺。

　　而在諸多重組背景的上市公司中，國資背景的重組股尤為受保險公司關注。“全流通之後，上市公司重組的動機更強了。”一家大型保險公司相關投資人士説，尤其是央企加速整合地方國企將點燃A股市場對重組板塊的熱情，並可能會引領重組行情走向深入。

　　他的理由是，國資背景的重組目的通常是以上市公司為平臺進行資源整合，肩負著實現我國經濟結構的調整、升級及産業轉型的重任。而通過重組，或突出主業，或合併同類項減少內耗，以提高市場競爭力達到“1+1”大於2的目的。因此，無論是從重組目的還是從重組方式來看，國企的重組無疑比普通的重組更有長遠價值。

　　事實上，業內人士認為，市場對於資産重組等上市公司的追捧並非都是盲目炒作，而是對公司重組整合後的前景寄予了希望。從歷史上看，不少上市公司通過重組整合獲得了新生，更多的公司在重組後經營業績也都有了大幅提高。根據有關統計數據，2006年進行重組的77家公司中，在重組後兩年較重組前兩年平均業績明顯增長的有58家，佔比達到75%。

　　不過，從二級市場來看，資産重組帶來市場機會的同時，也通常伴有短期的投資風險。比如，一些實質性的重大重組，並非一蹴而就，重組過程中難免股價不會發生波動。因此，在一輪調研之後，保險公司還要根據調研結果進行仔細篩選，才能決定是否“殺入”。

　　一家保險資産管理公司高管稱，押注重組股，的確風險不小。“很多重組股，當時言之鑿鑿，但現在重組方案一直批不下來。就是因為市場消息傳得太快了，再經過一番炒作，導致股價出現異動，從而影響了重組方案在監管那邊一直卡著。”

　　因此，多位保險公司投資部人士向記者表示，“有些地方的重組股水太深，如果拿不到第一手內部信息的話，在看不準的情況下，我們絕對不會出手。”

　　除觀察重組股的投資機會外，多位保險公司投資部人士向記者表示，目前並不準備大幅變動權益類（股票+基金）倉位。事實上，經過7月份以來的一輪加倉之後，目前一些保險公司的權益類倉位已經達到其心理預期的中性偏上的倉位水平。對於當下行情走勢的研判，他們表示並不持悲觀態度。“如果突破2700點以上，我們會看金融股。”