股東高管套現烏雲籠罩A股

　　7月以來，A股市場“流火”般的反彈，終於讓消沉一年之久的投資者感到了一絲暖意。然而，“福兮禍之所倚”，近兩個月，上市公司股東及高管的減持慾望也變得空前強烈，未來市場走勢也因此籠罩了一層烏雲，增添了一絲陰霾。昨日，滬深兩市的大宗交易平臺依然熱鬧，西南證券（600369）、海螺水泥（600585）等公司股東瘋狂低價套現。

　　股東減持愈演愈烈

　　在A股市場近兩個月的強勁反彈背後，是上市公司主要股東密集減倉的漸次展開。

　　統計數據顯示，今年7月，共有36家上市公司遭到主要股東減持，涉及股份數約為3.38億股，股票市值超過35億元。而今年6月，這兩項數據還分別僅為1.4億股和18.3億元。

　　進入8月，上市公司股東減持的力度並未減小。截至8月17日，兩市大宗交易平臺當月共有16家公司合計成交了26.97億元，較為典型的公司有，古井貢酒（000596），8月9日和12日，大股東安徽古井集團通過大宗交易減持公司440萬股，套現約2.3億元；中新藥業（600329），8月16日-19日，大股東天津市醫藥集團通過大宗交易共減持4000萬股，套現5.7億多元……

　　而據記者觀察，幾乎所有大股東的減持均為高折價，其中有60多筆交易的折價率高於10%。昨日，西南證券現身大宗交易平臺，成交1545萬股，成交額達1.98億元，12.82元的成交價相對於當日14.29元的收盤價來説，折價11.5%。

　　上述現象反映了拋盤者和接盤者的兩種不同心態：接盤者較為樂觀，預期市場回暖；但高折價率又説明了部分股東套現的強烈意願和對公司及後市的謹慎。

　　高管套現此起彼伏

　　除了上市公司幾大股東外，隨著市場的反彈，一些上市公司高管也加入了減持大軍。如沃爾核材（002130）8月5日發佈公告稱，董事長周和平與其兄弟周文河通過深交所大宗交易系統以14.60元的價格累計減持公司股份1200萬股，共套現1.75億元。同時，公開信息還顯示，8月以來，桂林三金（002275）、廣宇集團（002133）、華勝天成（600410）、南玻A（000012）等也遭到了公司高管的瘋狂套現。如南玻A，7月以來，公司高管張凡、羅友明，證券事務代表李濤分別通過競價交易減持了10萬股、5萬股和2萬股。

　　另一家公司晉億實業（601002）在公告中發佈了董事丁建中辭職的消息，他辭職的同時，也意味著帶走了7140萬股的解禁股。對此，業內人士分析認為，其離職就是為減持這部分股份大開方便之門。

　　中原證券分析師劉峰認為，近兩個月A股市場的反彈是部分高管選擇減持的直接誘因。值得一提的是，五六月較為盛行的高管增持潮卻在本輪反彈中日漸萎縮。中兵光電（600435）、祁連山（600720）等近日雖然也有增持，但增持量難與之前同日而語。反觀減持大軍中的華勝天成，高管劉燕京、劉建柱的減持力度非一個“瘋”字了得。

　　減持動機值得深究

　　資深市場人士指出，上市公司股東及高管減持股份有一定規律可循。一是創業股東一般通過大宗交易的方式來減持，而高管減持量不大，則一般會通過二級市場進行；二是行情上漲過程中高管買賣較為活躍；三是無論行情漲跌，高管賣出力量均遠遠大於買入力量；四是中小板公司高管往往為減持主力。

　　而對於減持的動力和原因，國元證券（000728）李雷認為，目前來看，主要是套現的財富效應使然。他表示，股東及高管減持的動機一般有五種：一為高管、股東對於上市公司的前景不看好或信心不足；二為公司股價已經高出基本面，套現比持有股票合適；三為持股成本低廉；四為高管資金需要；五為辭職準備，如上文提到的丁建中等。近期股市在經歷了很長時間的震蕩後，出現了反彈，繼而又迎來減持高峰，在一定程度上可以看出大股東和高管對後市並不十分看好。