次新基金謹慎“出手” 建倉劍指大消費概念

　　面對A股市場持續上演的逼空行情，手握重金的次新基金終於“按捺不住”出手建倉。不過，從多數次新基金建倉速度來看，“謹慎”成為主基調。在系統性行情難現的預判下，緩慢建倉、重個股而輕指數成為多數次新基金的首選策略，大消費概念則成為其主要出擊目標。

　　謹慎“出手”建倉

　　市場風雲突變！當投資情緒一片悲觀之際，A股市場自7月初走出一輪強勢反彈行情。大膽建倉還是謹慎觀望，對手握重倉的次新基金而言，的確是個艱難的抉擇。

　　7月以來市場的強勢反彈曝光了部分次新基金的建倉速度。記者統計數據顯示，5月份共有5隻主動投資的股票型基金成立。其中，5月19日成立的中郵核心主題（愛基,凈值,資訊）延續了中郵基金一貫的“激進”投資路線，該基金成立後建倉速度較為迅猛，並取得了不錯的投資收益。7月以來，該基金漲幅超過12%，而同期滬深300指數上漲在16%左右。

　　相比而言，5月5日成立的匯添富民營活力（愛基,凈值,資訊）股票基金則建倉相對謹慎。7月以來，該基金漲幅接近3%。此外，5月18日成立的大摩卓越成長股票基金在建倉速度上也表現出其謹慎的一面，7月以來該基金漲幅接近5%。

　　而從6月份成立的9隻主動投資的股票型基金的建倉速度來看，均表現出其謹慎的一面。例如，今年業績整體表現優異的嘉實基金旗下嘉實價值優勢（愛基,凈值,資訊）股票，自7月以來漲幅逾3%。而6月份成立的9隻基金7月以來漲幅均在2至3個百分點左右。

　　事實上，截至7月中旬，上述6月份成立的9隻股票方向基金中，有4隻處於空倉狀態，凈值紋絲不動維持在1元面值，其餘幾隻凈值上下浮動均在0.2%左右。由此可見，隨著逼空行情的持續上演，多數次新基金選擇在7月中旬之後開始謹慎建倉。

　　看好大消費概念

　　隨著上市公司半年報的披露，部分次新基金建倉標的浮出水面。大消費概念個股無疑成為次新基金大力出擊的目標。事實上，整個公募基金已經開始逐步掀起對大消費概念個股的追捧“熱潮”。

　　據不完全統計，5月5日成立的匯添富民營活力基金出現在2隻個股的前10大流通股東之列，分別是國民技術（300077）和金陵飯店（601007）。中郵核心主題則劍指大消費概念下的益民商業（600824）。值得注意的是，二季度成立的新基金首募規模普遍不大，且二季度市場趨勢難辨，業內人士認為，只有安全邊際較高且投資價值較大的個股，次新基金才會大力出擊並提前佈局。

　　事實上，結合宏觀經濟走勢和國家經濟結構戰略轉型的格局，大消費已經成為公募基金關注的重點。大摩華鑫基金研究總監袁航認為，大消費的投資機會大致可以分為三個方面：一是以服裝零售和食品飲料等為代表的傳統消費行業；二是以醫療保健、傳媒娛樂、旅遊等為代表的服務消費；三是以虛擬消費、電子商務和消費電子等為代表的創新消費。

　　大消費概念也是華安基金經理沈雪峰長期看好的板塊。在其看來，在基數比較低的二、三線城市，二、三線品牌的消費將會有巨大增長。而且從消費屬性來講，這種增長是能夠持續的。據其透露，這也是該公司重點配置的方向。

　　華商領先企業（愛基,凈值,資訊）基金經理郭建興也表示，從板塊來看，更看好大消費概念行業，更細化點就是區域性的零售龍頭公司、中低端的食品飲料公司、乳業公司、快速消費品公司等；在戰略新興行業中看好産業發展前景清晰、盈利持續增長的行業；另外，在消費升級、人口老齡化、新醫改等因素的影響之下，醫藥行業正在慢慢形成一個大的産業，醫藥板塊存在長期的超額收益投資機會。