領漲主線分化震蕩不可避免

　　昨日A股市場出現了衝高受阻回落的走勢，尤其是上證指數在午市前上試2680點失敗後，大盤出現了一定的拋壓，從而使得上證指數在日K線圖留下一根“意味深長”的陰K線。 金百靈投資 秦洪

　　昨日A股市場出現了衝高受阻回落的走勢，尤其是上證指數在午市前上試2680點失敗後，大盤出現了一定的拋壓，從而使得上證指數在日K線圖留下一根“意味深長”的陰K線，似表明2680點一線的壓力較強，那麼如何看待這一信息？

　　“蹺蹺板”效應漸顯

　　其實，就昨日盤面走勢來説，並不出乎市場意料：

　　一是因為週二美股的漲升其實就隱含著大盤將調整。為何？因為近期A股與美股在短線走勢上形成了蹺蹺板的特徵。比如説在前期，歐美股市持續調整，但A股市場“激情四射”。所以，當美股回升之際，有部分資金趁機減持A股。

　　二是因為2680點一線的壓力非一時可突破的。而這一旦形成共識，那麼，上證指數在午市前向上擊穿2680點後，拋盤就迅速涌現出來，從而使得滬市的量能在早盤一度突破700億元。

　　不過，市場並未出現恐慌性的下跌，反而在午市後震蕩企穩：這一方面是因為早盤的放量其實意味著空頭的拋壓已充分釋放，故午市後的拋盤漸漸減輕；另一方面則是因為市場出現了較為強勢的個股表現，比如説成飛集成（002190）、德賽電池（000049）等鋰電池概念股持續活躍。此外，聯環藥業（600513）等近期新近強勢股更是巨量換手，再度迅速封于漲停。更為重要的是，昨日上市的新股也是強勢不減，尤其是新股珠江啤酒（002461）大漲177%的表現，令人嘆為觀止。

　　突破能量暫不足

　　正由於此，有觀點認為，短線A股市場的走勢仍不宜過分悲觀。不過，就目前盤面來看，市場短線突破的能量似乎並不樂觀，為何？這主要是因為量能因素。自6月底A股市場反彈以來，滬市的量能漸有瓶頸的特徵，即一般難以突破1300億元。且每一次達到1300億元，量能就會迅速萎縮。對此，有觀點認為，當前A股市場沒有新增資金的大批量介入，反彈行情主要是存量資金，尤其是基金等機構資金的補庫存所為。

　　但目前一方面是基金補庫存所引發的強週期性個股反彈似乎有近尾聲的態勢，不僅僅是如此的量能水平意味著大市值品種難以再度發飆，而且即便如近期強勢的地産股品種在昨日也出現了分化的態勢，金地集團（600383）等龍頭地産股在近期更是持續地窄幅震蕩，説明補庫存所引發的做多先鋒的能量已不大。另一方面則是基金的倉位再度回升至80%以上，基金再度加倉的後勁也明顯不足。如此來看，2680點一線的確難以迅速突破。即便短線突破，2700點又是一個不亞於2680點的壓力線。這其實也是昨日上證指數在擊穿2680點一線後就迅速回撤的誘因。因為多頭深知就單憑目前的能量，大盤是難以有效站穩2680點並向2700點發起攻擊的。

　　市場興奮點猶存

　　不過，這並不意味著短線A股市場將面臨著較大的調整空間，這主要是因為兩點：

　　一是當前A股市場缺乏持續做空的氛圍。相反，輿論信息能夠給滬深兩市帶來一個又一個的做多興奮點，比如説在近期的區域投資主線十分活躍，從週一的廣西板塊到週二的內蒙古板塊，再到本週三的東北振興板塊，昨日早盤的吉林高速（601518）等東北股衝擊漲停板就是最好的説明。因此，市場難有大的下跌誘因。

　　二是存量資金雖然缺乏突破的做多能量，但卻有製造短線興奮點的能量。這在近期的聯環藥業的持續漲停以及成飛集成等鋰電池概念股的東山再起的走勢中可窺一斑。而近期市場也的確擁有著讓這些存量資金做多的題材催化劑，包括新能源産業政策、文化傳媒産業的規劃政策等。與此同時，央企的整合等題材也使得盤面不時涌現出強勢股，這將給短線大盤注入一針又一針的強心劑。

　　既如此，大盤在近期極有可能呈現出指數上下兩難的境地，但市場的可操作性卻依然存在，這主要體現在強勢股的強者恒強的態勢中，比如説近期的廈門鎢業（600549）、天音控股（000829）、蘇寧電器（002024）、亞太股份（002284）等。所以，在操作中，建議投資者仍可跟隨著市場的熱門股、強勢股積極佈局。