34%，黃光裕攻防戰

　　經濟觀察報 記者 李麗 姜雷 胡中彬 分歧無法調和，一切似乎為了34%——用以對抗股東多數表決權（三分之二）的提案的股權底線。

　　國美電器（00493.HK）上一輪的股份增發，並未能完全實現足夠攤薄黃光裕股權，黃光裕通過先售後買的操作，成功使得股權比例維持在約34%。

　　這一次的戰鬥，是8月5日國美電器發起的訴訟和鉅額賠償要求。如果黃光裕敗訴並無法在其他途徑籌集到足夠資金，他將不得不變賣手中國美電器股權。

　　一旦他開始這麼做，黃光裕的底線就會被打破，黃光裕最終將變成國美電器的一般小股東而無任何決策權，並被進一步邊緣化。

　　訴訟

　　2010年8月5日下午，國美電器在香港特別行政區高等法院起訴黃光裕。

　　訴訟針對的是2008年初的一樁舊事。為償還一筆24億港元的私人貸款，黃光裕與其妻杜鵑策劃國美電器在2008年1月及2月進行股份回購，其間涉嫌證券欺詐。公開資料顯示，國美電器在2008年1月22日至2月5日在市場購回1.298億國美股份，總值約22億港元。

　　2009年8月，上述行動導致了香港證監會的指控，以涉嫌國美電器股份交易的證券欺詐活動，凍結黃光裕及其妻杜鵑及兩家公司的相關資産，資産規模達16億港元。

　　這一系列交易被認為造成了國美電器及其股東的損失。國美電器就其違法公司董事及信託責任追償由此對公司所致的損失。

　　訴訟一開始就陷入口水仗：國美電器在相關訴訟的公告中指稱，發起訴訟的當晚，國美收到了黃光裕方面的信函，要求撤銷股東大會通過的一般授權，包括撤銷包括國美電器執行董事及董事局主席陳曉在內的幾位董事的職務的動議。

　　不過，黃光裕控制公司、國美大股東ShinningCrownHold－ingsInc（下稱ShinningCrown）發佈聲明説：國美董事局在收到了他們的提議之後，才在下午起訴黃光裕，而國美電器聲明説，國美電器要起訴黃光裕，shinningcrown才發函要求重組董事局，相關公告存在 “嚴重與事實不符、欺騙投資者的行為”。

　　國美的新聞發言人趙彤稱，對於黃先生的起訴，源於自從黃光裕2009年8月被香港法院凍結16億資産後，董事會通過各種法律意見，覺得有必要承擔相關的董事責任，目前已掌握了黃光裕違法行為的證據，主動要求提出了對黃先生的起訴。

　　對於ShinningCrown的要求，國美電器董事會稱已經做出決議，堅決反對上述要求。

　　不過，無論上述訴訟起因為何，這已經涉及到了真正的股權底線。