中國經濟面臨“次蕭條”之憂 上海率先見頂回落

　　未來中國經濟究竟會不會“二次探底”？這一爭論從7月以來熱鬧非凡，觸發市場憂慮的事件源於國家統計局公佈的中國經濟半年報。

　　今年7月中旬，國家統計局公佈，中國2010年上半年GDP增速為11.1%，增速較第一季度的11.9%明顯放緩。其中，第二季度GDP增速為10.3%，同樣大大低於第一季度增速。

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松在上海接受《中國經濟週刊》採訪時坦言：“今年5、6月份開始，包括製造業採購經理指數PMI在內的一些經濟數據有所下滑的確是有些出乎意料。未來幾個月投資增速也可能有所下滑。”

　　7月，中國人民大學經濟學院發佈《中國宏觀經濟分析與預測報告(2010年中期)》(下稱《報告》)，十分鮮明地提出了未來幾個月中國經濟將面臨“次蕭條”的看法，並認為中國宏觀經濟“遠慮”(長期經濟增長動力不足)甚于“近憂”(經濟增長速度下降)。中國人民大學經濟學院院長楊瑞龍表示，目前宏觀經濟繁榮、高漲的局面具有強烈的短期性和虛假性，上半年宏觀經濟産出快速增長，價格快速回升的態勢，並不能説明我國經濟已經步入持久上升週期。

　　四季度爆發“次蕭條”，但不會“二次探底”

　　《報告》稱，今年中國宏觀經濟雖然不會出現“二次探底”，但GDP增速將出現強勁的逐季回落的趨勢，多重經濟下滑力量，如出口增長回落、房地産投資下降帶動固定投資下降，去年同比數據較高的翹尾因素(指上期物價變動因素對下期價格指數的延伸影響)等，將在今年第四季度同時爆發，使中國出現“GDP季度增速跌破9%”、“CPI月度增速回落至2%左右”、“總量平衡和動態再次惡化”的“次蕭條”局面，從而導致2011年宏觀經濟景氣大幅度下滑。

　　何謂“次蕭條”？楊瑞龍給出的定義是，“次蕭條”是指宏觀經濟已經走出衰退，在反彈後再次出現經濟的下滑，從而導致經濟出現振蕩、波動、分化的底部運行特徵，但下滑幅度還不足以構成“二次探底”的標準。

　　而“二次探底”，針對中國的情況，《報告》給出的定義是：銷售、就業等宏觀數據連續4個月以上出現大幅度下滑，並使得GDP增速連續兩個季度跌破8%。