早盤綜述：週期性股票反彈主升浪結束

　　上週五兩市縮量小幅下跌，周線二連陽，七月收官，滬指月漲幅達9.97%，深成指月漲幅14.9%，均創一年來的最大月度漲幅。股指期貨強于現貨市場，扭轉貼水狀態。兩市低開，全日都在前日收盤價下運行，早盤前半段橫盤震蕩，後半段則大幅走低，跌破5日線，午後震蕩回升，收窄跌幅。滬指收盤報2637.5點，跌幅為0.4%，周漲幅為2.55%；深成指收盤報10785.35點，跌幅為0.49%，周漲幅為2.44%；中小板綜指跌0.01%，周漲幅為3.84%；創業板指數跌0.71%，周漲幅為0.82%；滬深300指數收盤報2868.85點，跌0.32%，股指期貨主力合約IF1008收盤為2871.4，跌0.25%。兩市成交大幅萎縮，滬市成交金額954億元，深市成交金額864.1億元。

　　上週五A股市場超過六成個股下跌，非ST個股漲停6隻，粵電力A（000539）和皖通科技（002331）均為連續二個漲停，漲幅超5%的個股不到40隻。行業板塊多數下跌，酒店旅遊、有色金屬、傳媒娛樂、化工、商業百貨等板塊漲幅居前，煤炭、金融服務、釀酒、水泥等板塊跌幅居前。中國鋁業（601600）復牌，以漲停價開盤，全日高開走低，收漲6.66%，但也刺激有色金屬板塊成為最強的權重板塊，海亮股份（002203）漲停，雲海金屬（002182）和包鋼稀土（600111）漲幅均超5%。化工股中鼎龍股份（300054）漲停，天馬精化（002453）漲6.59%。房地産板塊整體實現上漲，沙河股份（000014）逼近漲停，中潤投資（000506）、榮安地産（000517）、海德股份（000567）等漲逾5%。金融股近乎全線下跌，僅南京銀行（601009）、華夏銀行和民生銀行（600016）小漲，工行和農行跌幅均超1%。煤炭股領跌大盤，西山煤電（000983）、山煤國際（600546）、兗州煤業（600188）均跌逾3%。權重股大都下跌，但中國石化（600028）漲0.45%。創業板弱于大盤，國民技術（300077）限售股解禁，大跌近5%。中小板強于大盤，恒星科技（002132）等3隻個股漲停。

　　上週五兩市縮量調整，滬指盤中跌破5日線後反彈，表現為連續上攻後的正常修正，但鋻於前期漲幅過快，調整的時間和空間都還顯不足。技術指標方面，MACD紅柱略有縮短，變化不大；KDJ指標高位向下，即將形成死叉，預計調整還將延續；布林線開口方向保持向上，還可以容納小幅調整。盤中個股跌幅有限，滬市沒有跌幅超4%的個股，説明當前市場持籌態度比較堅決，但煤炭股領跌，或者預示週期性股票反彈行情的主升浪結束。成交明顯萎縮，在巨量滯漲後的縮量下跌，往往都屬正常範圍的調整，但需注意後市量能不能持續減少，否則反彈行情很可能夭折。股指期貨主力合約略強于現貨市場，因逢週末，多空均減倉，但空頭倉位降低明顯，説明還是對後市看法偏暖。

　　綜合上面的分析，我們認為大盤縮量回調，屬正常調整，大盤仍處強勢之中。五窮六絕七翻身的股諺在今年行情中得到充分展現，這也令我們對八月行情充滿期待。需要注意的是，大盤連續上行，通過盤中調整方式來消化上行壓力，不給場外資金進場機會，但這種盤中調整的力度是不夠的，一旦量能狀況有所衰減，則累積的獲利盤出逃也會引發套牢盤的跟風賣出，很可能形成深幅下挫局面。而從K線看，深成指出現連續兩個高位陰十字星，這或許預示逼空上漲已告一段落，後市震蕩頻率將加大，上升斜率也會縮小。後市量能情況的變化必須密切關注，只要量能不持續快速萎縮，則行情反彈向上的趨勢就不會改變，而且已公佈的PMI數據在市場預期之內，顯示經濟雖然仍在放緩，但放緩的速度預計將減慢，而李嘉誠大手筆收購英國電網公司，為市場提供信心，八月開門紅完全可以期待。熱點方面，市場期待著新的“領頭羊”出現，而隨著“國字號”資金的進場，投資機會仍將主要集中在主板市場當中，關注大市值尤其是滬深300成分股的表現。